此次疫情对快递的影响_天风宏观宋雪涛：肺炎疫情对全国经济有哪些潜在影响

与2020年和2003年相比，经济基本面处于短期复苏趋势，但如果疫情在短期内无法得到有效控制，仍将对经济增长产生阶段性影响。虽然这种流行病也起源于前一年的12月，但它更早就引起了广泛关注，今年的春节也更早。考虑到回归群体返工延迟等因素，对经济的影响很可能出现在第一季度。

2-003年非典疫情始于2002年12月，2003年第一季度冬春交替时逐渐蔓延。疫情在第二季度达到顶峰，大约在5月份达到顶峰，并在年中逐渐得到控制。疫情在第三季度后基本结束。事后看来，2003年的非典疫情不同程度地影响了当年的经济增长、消费和通货膨胀。

1、2003年非典对经济增长的影响从

年的大背景来看，受中国“入世”和房地产市场过热等因素的影响，中国处于2002年至2003年的短周期经济增长期，整体经济增长势头良好，但非典疫情仍造成周期性影响

进入了第二季度最严重的疫情。第一季度以来，所有行业的国内生产总值增长率都大幅下降，第一产业下降1.1%至1.7%，第二产业下降1.9%至11.3%，第三产业下降1.8%至8.7%，国内生产总值总增长率下降2%至9.1%1993年第三季度后，疫情逐渐得到控制。第二产业的增长很快恢复到第一季度的水平。然而，第三产业的复苏相对缓慢，直到第四季度才有明显改善。因此，疫情带来的紧张局势对服务业的影响相对较长。

具体来说，与第二产业的情况相一致，第一季度工业增加值呈现加速、第二季度下降、第三季度稳定的趋势。其中，五月份疫情最严重阶段过后，工业增加值增速回升。

第三产业中受疫情影响最大的行业主要包括:运输、仓储和邮政服务、住宿和餐饮、金融行业以及其他行业(租赁和商业服务、教育、文化、体育和娱乐等)。)，它们基本上具有一定的旅行和聚集属性。值得注意的是，批发和零售贸易反而加速了这一趋势，这可能与流行病高发期间居民大量购买防疫用品、食品和日用品有关。

2、非典对2003年零售消费的影响

疫情对社会零消费有重大拖累，主要集中在Q2 2003年，其中可能影响最大，社会零增长同比仅4.3%另一方面，在疫情平息后，消费迅速恢复，并在2004年达到新高。

从各类零售产品的消费表现来看，疫情期间实现上升趋势的主要项目包括:中西药品、日用品、粮油食品、饮料、烟酒、建筑装饰材料。主要下降的是服装、鞋、帽子、针、纺织品、体育、娱乐、文化和办公用品，但它们都恢复到流行病爆发前的水平，甚至在疫情爆发后更高的水平。

3、非典对2003年投资的影响

2 003年固定资产投资增长的总体趋势是一个震荡下降，主要是因为房地产政策收紧后投资增长逐渐放缓。从这一年的节奏来看，疫情对投资增长影响不大:2003年H1固定资产投资同比增长32.8%，比2003年Q1的31.6%略有增加

此外，自2004年以来，分部门投资的增长率已经公布，因此很难详细讨论当时对制造业、基础设施和其他行业的投资。

4，2003年非典对外贸的影响

从出口总额(美元计价)的累计同比比较来看，2003年全国商品出口没有受到疫情的显著影响。累积年增长率在32%-35%的狭窄范围内波动，但这一流行病仍然对出口产生区域影响以广东省为例。作为疫情的第一位和重点地区，2003年4月广交会交易量同比下降74%，10月广交会交易量同比上升11%，次年4月又进一步上升455%进口增长率

年全年呈下降趋势，部分原因与基数的逐步增加有关，但上半年下降速度较快，这可能与疫情抑制内需有关。

总体而言，疫情对国内需求的抑制对进口有轻微影响，但对出口没有实质性影响，疫情重点地区以外的出口活动影响不大。

5，2003年非典对通货膨胀的影响

总体而言，疫情对通货膨胀的影响主要体现在生产者价格指数和非食品消费价格指数医疗保健项目上，对食品消费价格指数和其他非食品消费价格指数项目影响不大

1。对食品影响较小

食品价格受疫情影响较小当年影响食品消费价格指数的主要因素是2002年严冬造成的2003年初食品价格的急剧上涨和2003年下半年开始的生猪周期，因此食品消费价格指数呈现出Q1上升、Q2下降和H2再次上升的趋势

2。非食品产品对医疗保健的影响是显而易见的。就

PPI而言，经济基本面原本处于需求扩张后的趋势恢复过程中，因此PPI在Q2 2002年后同比见底然而，由于这一流行病对国内消费和工业生产的影响，生产者价格指数在2003年3月达到分阶段高点后回落，直到2003年10月才回到上升通道。

非食品类消费物价指数与生产者价格指数有很高的相关性，因此2003年生产者价格指数之后，服装、住房、日用品和服务、教育、文化和娱乐项目整体处于滞后恢复期，与疫情没有明显的相关性。

主要与非食品类消费物价指数中的保健项目有关，其中医疗服务、西药、中药等分项均有不同程度的增长，其中中药增幅最大，消费物价指数从3月份的-2.3%跃升至5月份的11.4%

6。2020年“新肺炎”疫情对国民经济的潜在影响为

。从以上对2003年非典疫情对当年经济影响的回顾可以看出:(1)疫情爆发期间经济增长将明显放缓，第一、二、三产业将受到影响；疫情结束后，第二产业将迅速恢复增长，第三产业的恢复时间相对较长。(2)在需求方面，疫情将对零售消费产生巨大影响，既影响社会福利，也影响进口，但疫情过后恢复将很快。对投资和出口的影响不大，但前提是在主要出口地区不会爆发疫情。(3)在通货膨胀方面，由于工业生产需求减弱，工业产品价格走势疲软，食品价格和大多数非食品价格没有受到很大影响，与医疗保健相关的消费品价格也有不同程度的上涨。

第二，与2003年相比，2020年经济基本面处于短期复苏趋势。因此，在原有情况下，我们预计经济将通过稳定的增长政策内生稳定。2020年第一季度的实际国内生产总值增长率预计将持平或略高于2019年第四季度。受生产者价格指数反弹和消费者物价指数通胀的推动，名义国内生产总值将明显上升至8%以上。

2-003年，疫情爆发第二季度的实际国内生产总值增长率从第一季度的11.1%下降到9.1%，与2002年第四季度的增长率相同，降幅很大。如果疫情短期内无法得到有效控制，在疫情对消费和生产的潜在影响下，经济稳定的内生驱动力可能会受到阶段性影响，第一季度实际国内生产总值增长率可能突破6%1991年第二季度国内生产总值的实际增长率能否保持在6%以上取决于稳定增长政策的势头，特别是在投资项目方面。短期货币政策与疫情关系不大，但如果疫情继续影响经济，年初以来超出基本面的宽松货币政策窗口可能会扩大。

第三，虽然这种流行病也起源于前一年的12月，但它相对早些时候就引起了广泛关注，与今年的春节早些时候重叠。如果短期内疫情不缓解，考虑到回归群体返工延迟等因素，对实体经济的影响将在第一季度开始显现。由于春节的错位，通常今年的数据在一月份会比较弱，二月份会比较强。然而，如果节日后返工有很长的延迟，二月份的数据可能不会得到显著改善，随后的趋势取决于疫情的演变。如果疫情在第二季度基本得到控制，第一季度消费和生产计划的推迟可能会导致第二季度的数据超过大反弹。第四，疫情不是当前消费物价指数的主导因素。然而，如果稳定增长政策不够强，生产者价格指数的反弹势头可能会暂时中止。从通货紧缩转变为通货膨胀的可能性和空间值得怀疑。第一季度名义国内生产总值可能与2019年第四季度持平，为7.5%出口仍然从根本上依赖外部需求，即全球经济基本面。如果疫情没有蔓延到主要出口地区(浙江、广东、江苏等)。)在短期内，预计对出口的短期影响将很小。