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盘前策略
上周沪指先扬后抑，周初在中美即将签署第一阶段贸易协议和周末一系列消息面利好的刺激下震荡走高，再度突破3100点，周二顺势创出本轮反弹的新高后便开始一路回落，至周五收盘，连续四连阴，已临近前期1月初的跳空缺口处。相对来说，深市各指数表现要强于沪市，整个市场呈现了深强沪弱的格局，市场分化比较明显。
周末消息面上， 整体还算偏暖，首先是证监会召开2020年系统工作会议，传递了很多值得关注的信号，可以把其看作2020年资本市场的风向标。其中，六大任务的重点是创业板改革，推进注册；加强监管，落实新证券法，强调科技监管；以及优胜劣汰，提高上市公司质量。另外还首提了区块链金融科技。其他亮点还包括：1、持续推动提升权益类基金占比；2、多方拓展中长期资金来源；3、促进投资端和融资端平衡发展等。除证监会外，央行周末也没闲着，周日还在进行逆回购操作来释放流动性以应对春节前的市场流动性紧张。
回顾本轮反弹，我们认为市场主要驱动力来自于逆周期调节力度加码下的经济基本面改善预期和中美贸易第一阶段协议签署带来的贸易摩擦缓和预期，目前来看，这两方面因素都已落地，后市对行情的影响会边际趋弱。同时技术和资金压力渐显。技术上，3100点、前期密集成交区和下降趋势线上轨压力都不容忽视。资金上，节前市场流动性容易趋于紧张，上周资金趋紧的迹象已很明显，以致央行重启了MLF操作和暂停了将近半个月的14天期逆回购操作。尽管央行连续几天的运作有利于缓解资金面紧张的局面，但流动性整体不会太充裕。同时本周将迎来A股解禁高峰，78只个股2978亿元限售股解禁，环比上周的365亿元市值解禁猛增716%。在此背景下，虽然目前市场尚未出现可以扭转行情的利空因素，但若没有新的刺激因素，再加之节前最后一个交易周，市场本就趋于交投清淡，行情仍以震荡为主就会成为大概率事件。而后市可能的新刺激因素可能在于资金面的有效缓解以及进入2月份后，市场对于两会的预期逐步加强，从而可能会有部分行情的酝酿。
操作上，本周年报业绩预告会集中大批量发布，还是应注意规避地雷股，同时可从中筛选低估值业绩股和高股息股。行业上，近期可重点关注电子、新能源汽车、传媒、计算机、医药、券商、家电、机械、化工、有色等的结构性机会。
早间要闻
1、总理同在华外国专家举行新春座谈会，他指出，新的一年，我们将深化改革，继续开展大规模制度性减税，政府将大力压减一般性行政开支。我们有信心有能力应对风险和挑战，保持经济运行在合理区间。
2、2020年证监会系统工作会议1月16日至17日召开，会议总结2019年主要工作，分析当前资本市场改革发展面临的形势，研究部署2020年重点任务。证监会主席易会满出席大会并做了重要讲话，会议传递的信息量极大，尤其是对2020年资本市场监管工作的部署，六方面内容明确了资本市场今年的监管路线图。会议认为，努力办好科创板，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市，平稳推出创业板改革并试点注册制，推动新三板改革平稳落地。持续推动提升权益类基金占比，多方拓展中长期资金来源，促进投资端和融资端平衡发展。大力推进简政放权，让监管更有温度、更受欢迎。
3、1月19日上午，中国人民银行公告称，为对冲现金投放高峰等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月19日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。期限14天，中标利率2.65%。此前三个工作日，央行已净投放7000亿元。至此，本周央行净投放资金共11000亿元。
4、发改委19日就宏观经济运行情况举行发布会，主要内容有：①2019年全社会用电量比上年增长4.5%。2019年全国规模以上工业发电量同比增长3.5%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量分别增长4.5%、3.1%、9.5%和5.7%，三产用电继续保持较快增长。②2019年全年，发改委共审批核准固定资产投资项目157个，总投资13292亿元，其中审批116个，核准41个，主要集中在交通运输、能源、高技术和水利等领域。③中国企业将根据市场化原则与美企商谈进口协议，扩大自美进口。④2020年将集中力量加大对重大战略和重大工程的投入力度。
5、央行召开2020年金融法治工作电视电话会议。会议要求，加快推进《中国人民银行法》《商业银行法》《存款保险条例》《地方金融监督管理条例》等重点立法。
6、深交所：深交所将认真按照证监会全面深化资本市场改革的整体部署，围绕推动提高上市公司质量行动计划，积极推进落实再融资制度改革，修订完善配套规则指南，切实提高直接融资能力，充分发挥深市多层次资本市场资源配置功能，全方位支持上市公司利用资本市场平台做优做强，更好服务经济高质量发展。
7、解禁潮来袭：本周，A股迎来解禁高峰，78只个股2978亿元限售股解禁，环比本周的365亿元市值解禁猛增716%。其中，解禁市值前三的是：顺丰控股1004.58亿元、中国银河594.3亿元、五矿资本321.03亿元。
8、重要公告：国轩高科:拟投建国轩柳州年产10GWh动力电池生产基地。中国人寿:预计2019年净利较2018年度相比，增加人民币455.80亿元到人民币478.59亿元，同比增加约400%-420%。正邦科技:预计2019年盈利16亿-18亿元，同比增长727.2%-830.6%。石化油服:预增5.4倍，因主要专业工作量和主营业务收入实现较快增长，收到政府补助及债务重组利得等。今天国际:预增1.64倍至1.91倍，因完成项目同比有较大幅增长，智慧物流和智能制造下游应用行业需求仍然强劲。中电电机:预增1.28倍至1.8倍，因行业需求增大，公司主营业务大幅增长。万邦德:预增78%至150%，因大力开拓市场，下属铝业和医疗器械板块经营良好。许继电气:预增95%至120%，因收入增长较快，综合毛利稳中有升。东阿阿胶：预计2019年亏损3.3亿-4.6亿；杰恩设计:控股股东提议回购公司总股本0.94%-1.88%。大千生态:签订2.26亿元EPC合同，金额占2018年营收的28%。恒瑞医药: 4个产品拟中标全国药品集中采购，上述拟中标的4个产品销售收入占公司2019年1-3季度营业收入比例10.31%。久之洋:中标2.03亿元某型红外设备项目，金额占2018年营收的43%。协鑫集成:拟定增投资大尺寸再生晶圆半导体项目.
9、北向资金：北向资金17日净买入35.21亿元，已连续12日净流入。个股方面，恒瑞医药获净买入5.49亿元，创该股近11个月最大单日净买入额。
10、新股申购：
瑞芯微发行价9.68元，申购上限1.2万股，主营集成电路设计。
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