融创中国:孙宏斌将打出利润牌

荣创中国董事长孙宏斌

乐居财务李毅和

孙宏斌来自北京总是带给人们惊喜这已经成为他固有的印象

2-019年，孙宏斌和融创带给市场的不止这些。

这几年，孙宏斌打开了大门，让荣创实现了从1000亿住房企业到5000亿住房企业的转型

但是，当你认为孙宏斌还在追求规模的时候，你可能犯了一个大错误。3月27日，在融创中国2019年业绩发布会上，董事长孙宏斌表示:“我们的管理重心必须放在利润上。当然，我们不愿意退回销售排名。留在前五名很好。”“

这表明融创已经进入了一个以更好的利润管理为中心的新的发展阶段。未来，孙宏斌希望融创在利润和质量方面有更好的排名。

销售额突破5000亿，前5名增幅最大，为

。2019年，当许多住宅企业经历低增长时，融创中国能够自立，实现了良好的增长。2019年，融创中国实现合同销售额5562.1亿元，同比增长20.7%该绩效量表应在孙宏斌的满意度范围内

根据克鲁排名，2019年融创中国行业排名第四，分别是碧桂园、万科和恒大，其次是保利在这五家企业中，只有融创的销售额增长了20%以上，而万科当年的增长率甚至只有3.94%

与此同时，融创也成为国内四家突破5000亿元门槛的住宅企业之一，与保利第五名相差900多亿元这给保利带来了压力，保利一直试图在规模上“争夺三包和四包”。

业绩的大幅增长与荣创在城市的深度培育战略不无关系。2019年，荣创的43个城市在当地市场的销售量排名前10名，到2018年又增加了6个城市。其中，销售额超过300亿元的城市有3个，销售额超过100亿元的城市有17个。这些城市

为荣创突破5000亿元大关做出了巨大贡献。

关于2020年的业绩预期，融创中国执行董事兼首席执行官王梦德表示，融创今年的销售价值为8200亿元。这一销售价值是根据流行病发生后的调整速度确定的。实现今年6000多亿英镑的销售目标没有问题

不仅提高了销售业绩，而且在财务方面也有很多值得注意的地方。过去2019年，荣创的总收入为1693.2亿元，比2018年的1247.5亿元增长了35.7%。

在其总收入中，房产销售收入仍然是最大的，达到1594.7亿元，占94.2%；此外，融创的建设运营收入、物业管理收入和其他收入分别为28.5亿元和70亿元，分别占总收入的1.7%和4.1%。

以上指标创

收入增幅新高，导致融创其他财务指标一系列连锁反应，均录得良好增长。在此期间，毛利润增长约33%，达到414.1亿元。归属于公司所有者的利润增长了57.1%，达到260.3亿元，创历史新高。

。剔除企业合并损益和摊销、金融资产和投资性财产公允价值变动损益、非核心业务资产减值损失和汇兑损益的影响，公司所有者应计入超额利润270.7亿元。

年度报告显示，公司所有者应占基本每股收益的5.99元，同比增长约58.0%。基于此，融创提出每股分红1.232元，总计约57.26亿元，同比增长约49.0%

的高股息反映了融创仍相对充裕的资本流动性。根据其年度报告，截至2019年底，融创持有1257.3亿元的账面现金。其中，自由现金779.4亿元。

难得的是，荣创在实现较高规模增长后，资产负债结构不断优化，资产负债率连续三年稳步下降。2019年，其总资产负债率比2018年下降了1.68个百分点。

手里有粮食，他的心很平静。

根据其年度报告，截至2019年12月31日，融创连同其合资公司及联营公司的土地储备总额为2.34亿平方米，股权土地储备面积为1.5亿平方米。公告日，融创总土地储备约为2.39亿平方米，股权土地储备约为1.53亿平方米。自

年进入今年以来，荣创的土地储备持续增加。

值得一提的是，其总土地储备中，82%以上位于一、二线的高耗能城市，但平均土地成本仅为4306元/m2左右，这为荣创未来的发展提供了更高的利润率。根据

年度报告，融创在重庆、青岛、武汉和天津四个核心和二线城市的土地储备均超过1000万平方米，在重庆达到1849.18万平方米

优质土地储备不仅为荣创未来的持续规模增长提供了必要的“粮草”，也为荣创进一步提高产品质量、增加利润打下了良好的基础。融创在其年度报告中表示，充足且优质的土地储备将有力支持集团未来的销售业绩和长期稳定发展。

“手有粮，心无慌”。土地是开发商生产的“原材料”。只有在“粮仓”中储存了足够的“粮食和饲料”,住宅企业才能更冷静、更理性地征地，从而不盲目投资土地，确保每一块土地都能清点和挂牌。在1993年27日

“看看我们的土地储备，我们的销售肯定会稳步增长，但我们目前的管理仍然是利润导向的管理。”“现有的高质量土壤储备无疑已成为其利润的重要筹码。

另一方面，除了从公开市场获取土地，收购一直是融创的主要优势之一。去年11月以152.69亿元成功收购环球世纪和时代环球的股权就是一个很好的例子。融创利用此次收购接管了成都、武汉、长沙、昆明等城市的18个项目，总建筑面积为3071.6万平方米。

受新皇冠流行病和市场不确定性的影响，融创内部认为今年是重组年，并认为并购机会远远大于往年。他总结了遇到困难的两类公司。一是因为他们过去几年占用的土地太贵，所以盈利能力和流动性的压力很大。第二类公司持股过多

，但另一方面，他也认为好的目标不多，所以“融创今年会非常认真仔细地选择一些好的目标”“

融创中国在其年度报告中还指出，在2020年，集团预计一、二线核心城市将有更多机会以合理价格获得优质土地，因此新的土地投资也将更多地集中在这些城市。

”但是，只有在确信疫情对整体经济和房地产行业的影响可以控制，同时确保集团有足够的流动性且不影响杠杆率长期下降趋势的情况下，集团才会保持耐心并谨慎补充优质土地储备。“

，依靠现有的充足的土地储备，融创中国预计2020年将有机会达到8200亿元的适销对路资源，与去年相比仍将保持稳定增长。充足且高质量的适销资源将有力地支持销售业绩。