疫情下对银行业务办理的影响_供应链视角下，看新冠肺炎疫情对苹果业绩（AAPL.US）的影响

2-020年对苹果来说应该是繁忙的一年(AAPL。美国)除了像AirPods和iWatch这样的可穿戴设备持续高速增长之外，传统的iPhone也正享受着良好的增长势头。

根据计划，该公司将于3月发布iPhoneSE2，以扩大iPhone用户，加强ios生态渗透，并以3000元的低价抢占低端市场。随着iPhone11系列继续畅销，iphone 2系列也获得了优势根据2019年前两个季度的iPhone出货量分别为3600万部和3400万部，预计iPhone出货量将在2020年上半年实现约20%的同比增长今年下半年，新iPhone的四个5G版本将会发布，充分利用旧iPhone用户更换手机的时间窗口，从而进一步增加全年iPhone销量。

附图1预计在2020年下半年发布5款新的iPhone(据9TechEleven称)

。然而，该计划赶不上变化，并受到新的皇冠肺炎的影响，这暂时平息了这一切。

苹果在中国有大约10，000名直接隶属于其零售和商业实体的员工，而供应链中的数百万工人正在供应原材料、生产零部件、组装机器、测试和运输产品。受疫情影响，各省市要求企业推迟开工日期，多数企业要求2月10日前不能复工。

附图2全国各地恢复工作时间表(根据21财经)

当苹果公司股价大幅上涨时，作者是返回还是留下？本文从中长期角度分析了苹果业绩的驱动力来源和增长边界。假设iPhone(Mac、iPad)销售稳定，苹果的可穿戴设备和软件服务业务未来将有很大的增长空间，目前正处于高速增长阶段。随着高利润软件服务业务的比重不断增加，公司的自由现金流将突破目前增长的瓶颈，推动公司市值进一步增长。

此时，我们不禁要问，产业链的中断对苹果的业绩有什么影响，尤其是对苹果手机(苹果电脑、苹果平板电脑)的销售？如果苹果的股价被调整，应该如何交易？在

以下，作者将尝试从供应链(生产-销售)的角度分析新皇冠肺炎疫情对苹果业绩的影响我相信在阅读之后，具体的交易策略会变得清晰

1，生产结束:主要看富士康在郑州复工，预计年产值将下降

个位数。消费电子产品的整个生产链大致可分为上游核心芯片、中游组件和下游整机组装。以iPhone 11 pro max为例，通过梳理产业链中的相关供应商，可以看出国内厂商主要关注下游组装和中游组件，包括音响、摄像头模块、连接器、印刷电路板、模切部件、功能部件、外观部件、中间框架等环节，而上游核心芯片和屏幕等环节国内厂商暂时没有据统计，2019年苹果全球供应链的807家工厂中，有383家位于中国大陆，国内供应商占47.5%

图3苹果公司的iPhone 11 pro max供应商在许多生产工厂中，大多数核心和最终产能由下游组装和测试工厂决定

近年来，尽管苹果公司已经在印度、巴西和其他国家积极建立组装厂然而，就数量和规模而言，巴西和印度的工厂相对较小，苹果只能满足其国内需求。

经过十多年的不断发展，大陆手机产业链已经积累了深厚的生产技术经验和生产经验，尤其是在精密制造方面，这在越南和印度等新兴国家短期内是难以替代的。与日本、韩国、台湾等国家或地区相比，中国大陆在劳动力价格方面具有优势。本土终端品牌的崛起也为内地企业的大规模生产提供了灵活性。依托全球最大的终端消费市场，还能有效控制手机零部件的运输成本，有利于产业集群的形成。因此，苹果在中国的工厂扩张速度仍然比其他国家快得多。

是苹果在中国大陆的主要组装厂。仅富士康一家就从2015年的19家工厂扩大到2019年的29家。其中，iPhone生产线主要负责生产iPhone 11系列、iPhone SE2等。和硕联合科技的数量也从8个增加到12个，主要负责生产iPhone SE 2

图4苹果在中国的52家组装厂(据路透社报道)

富士康在2018年从苹果的iPhone X和其他手机获得了更好的销售。其部分手机外壳业务被转移到富士康武汉基地，这一次也受到了影响。但富士康郑州工厂的复工更为重要，因为全球90%以上的iPhone都是在这里生产的。

根据最新的简历工作信息，截至2月11日，苹果公司的供应商如李勋精密、灵异智造、戈尔有限公司和兰斯科技等都已于2月10日复工，郑州富士康已经获得了简历工作许可，深圳富士康等人仍在准备复工。由于疫情期间交通管制的影响，一些员工无法充分值班，从其他地方返回的员工仍需隔离14天才能上班，导致工作回报率较低。据知情人士透露，截至9日，富士康郑州工厂约有1.6万名员工，河南郑州和广东龙华深圳各有约20万名员工，富士康郑州的回报率不到10%在当前疫情逐步可控的情况下，中性估计显示，工厂生产线平均启动时间推迟约3-4周，工厂预计从2月底至3月初基本恢复工作，第一季度生产能力损失占总工作量的25%-30%。第一季度是消费电子产品的传统淡季，收入占全年的15%-20%。据粗略估计，延迟开工将对产业链年产值产生4%-6%的影响，影响相对有限。此外，消费电子公司在第二季度的产能利用率通常有些过剩，预计这将部分吸收以前积压的订单，延迟开工的实际影响可能会更小。

AirPods等可穿戴设备的主要ODM制造商位于江苏省苏州市、李勋精密、山东省潍坊市歌手有限公司、东莞市嘉禾智能等地。相对而言，他们的强烈需求属于一线重点加班生产状态，自动化叠加程度高，整体影响较小。

图5航空设备2供应商联合(根据产业链研究、国际航班等。)

2，销售结束:需求短期内有所抑制，但预计疫情缓解后将迅速反弹

据咨询机构SANO统计，离线销售仍是国内智能手机销售的主流渠道，国内智能手机在线销售的整体份额不到40%其中，苹果的线下销售额占73%

图6苹果的线下零售店占硬件销售额的73%(根据Sano Consulting)。

受疫情影响。春节期间，所有商店的人数都大幅下降，苹果所有的线下商店都暂时关闭。因为顾客失去了现场体验，自然会影响产品的短期销售。幸运的是，第一季度是中国传统智能手机消费的淡季。根据Canalys的统计，2013-2019年第一季度智能手机销售额低于其他季度，约占第一季度年销售额的15-20%。

图7中国大陆第一季度通常是智能手机销售的淡季(据Canalys报道)

参照2003年非典的发展规律，在非典的高峰期，非强制性消费的需求受到抑制，但在疫情缓解后迅速反弹。新皇冠肺炎对销售方面的潜在影响可能更大，但中长期逻辑(如5G机器变革潮流和可穿戴设备的可持续增长)不会因此而改变。疫情缓解后，很有可能出现报复性反弹，中长期需求将继续释放。

参考战略分析计算数据，由于新皇冠肺炎引发的一系列连锁反应，2020年第一季度中国智能手机市场出货量将下降约30%，全年中国出货量将比预期下降5%，全球智能手机出货量将比预期下降2%然而，根据郭明的计算，2020年第一季度，iPhone出货量下降了约10%，这表明全年手机出货量的影响明显较小。

在这里写道，相信小合作伙伴已经清楚地表明，从供应链的角度来看，无论是从生产方面还是销售方面来看，流行病对苹果业绩的总体影响都是有限的。

即将结束。从新的疑似和确诊病例的数量来看，这一趋势已经开始下降。在全国人民的参与下，这一流行病最困难的阶段应该说已经过去。即使是急着回去工作，病毒的源头在湖北等省基本上是不流动的，携带病毒的返乡人员数量也大大减少，经过反复的宣传教育，戴口罩的习惯已经基本形成。由此可以推断，即使工作恢复，病毒也不会在大范围内传播。在2020年剩下的10个月里，你可以少一些焦虑，安心工作。