券商股票研究_券商机构证券研究监管升级

天前，中国东部一家证券公司的分析师因发表未经过合规审查的研究论文而被监管部门约谈，其所在证券公司被监管出具警告信。近年来，监管机构加强了对证券公司证券研究的监管。其中，未经批准发布研究论文、盲目唱高调上市公司股价等行为，先后受到了通报批评和罚款的处罚。

从行业角度看，监管水平不断加强对证券公司研究报告的监管，研究机构的内部控制管理和合规程序日趋严格。

据一家证券公司的分析师说，目前各种证券公司的研究机构都在寻求转变他们的业务。在提供研究服务的同时，研究机构需要更广泛地覆盖机构客户(如买家)的需求。因此，微信已经成为许多分析师联系客户的重要渠道。“为了抓紧时间，一些分析师提前通过社交媒体发表了研究论文，而没有进行评论，这触及了当前证券研究和监管的红线。除了私下分发研究论文之外，

还遭遇了盲目吹捧上市公司和闭门造车的“打脸”1月9日，去年上涨近7倍的牛股公司澄迈科技(Chengmai Technology)发布澄清通知，逐一澄清了一家证券公司的“星多研究报告”，并否认了研究报告中提到的一些不准确信息。来自

的数据显示，自去年以来，35只股票获得证券公司30多次“买入”评级，其股价累计下跌，相关研究报告超过1500份。证券交易商的研究论文经常被市场击败，一些上市公司已经发布公告进行澄清。在研究论文“展期”的背后，投资和研究的价值受到了质疑。一些

的基金经理坦承，许多分析师的研究报告深度和参考价值不高，研究不扎实，文字凌乱，逻辑不可信，许多研究报告甚至没有基本的参考价值，真正能够指导投资的分析非常匮乏。

毫无疑问，证券公司的投资和研究监管正在不断升级，其核心目标也是打击投资和研究业务的混乱。

“许多公司现在要求分析师不要在未经允许的情况下接受媒体文章或发表公开评论。所有研究论文必须首先通过公司和研究机构的多重风力控制合规性审计。研究报告不应涉及明确的估价预测、点位预测或明确的投资建议，对投资和研究岗位的要求应更加详细和严格。”证券公司研究所表示

去年10月，证券业协会发布了有关科研报告的规章制度，要求控制科研报告公司投资研究报告的质量，规范研究报告的内容，合理评估和定价科研报告公司。

根据监管部门的要求，证券公司应加强对投标价格报告内容的质量控制、内部控制和过程控制，明确投标价格报告的合规性要求，强调撰写投标价格报告的相关人员的工资不得与相关项目的业务收入挂钩。

华南某证券公司内部研究员表示，上述规定有利于使SciDev.Net的估值更专业、更合理。“未来，规范上市公司的估值和定价体系将有赖于市场的逐步扩张，允许更多的上市公司和投资者进入，并迫使证券公司做出更多的投资和研究报告，向基本面和行业前景判断等相关因素倾斜。“

来源:中国基金报告