fn键_电影市场按下暂停键影响不小 万达电影预亏33亿至45亿收关注函

万达电影2019年度业绩的预测显示，2019年预计亏损45亿至55亿元，这引起了投资者的极大关注，深交所也发出了关注函。《唐人街探案3》的主要演员宣布发布

《投资者的策略》方莹莹

因受疫情影响。近日，万达电影有限公司(以下简称“万达电影”)，002739。深证)发布《关于回复深交所关注函的公告》，并回答深交所提出的关于商誉减值准备的问题。

业绩预测吸引深交所关注信

1年20日，万达电影发布2019业绩预测。拟计提演播室业务、时代网络(包括时代网络科技(北京)有限公司、时代运动信息科技(北京)有限公司、北京时代电子商务有限公司、时代美国公司)、北京万达传媒有限公司、宣传创业板有限公司等相关子公司商誉减值准备共计45亿元至55亿元，预计2019年上市公司股东应占净利润为-33亿元至-45亿元。

至于性能变化的原因，万达电影已经在性能预测中解释过了。

1是万达电影自上市以来进行了多次并购，并形成了较大的商誉。此外，由于2019年宏观经济不景气、国内屏幕数量持续快速增长以及行业发展总体放缓，万达电影为合并后的制片厂和Time.com预留了总计45亿至55亿元的商誉减值准备金。这也是万达电影在2019年亏损的主要原因

2是万达电影控股有限公司、万达影视传媒有限公司(以下简称“万达影视”)的子公司，一方面，主要由万达影视有限公司剧组和控制的电影数量相对较少，电影量相对较低，部分电影的票房低于预期。因此，与去年同期相比，万达影视制作发行及相关业务的收入和利润大幅下降。另一方面，由于游戏行业政策的调整，部分产品的推出被推迟，万达电玩分销及相关业务目前的经营业绩未能达到预期。

基于以上两个因素，万达在2019年的电影表现将会有很大的变化

在万达电影发布业绩预测的当天，万达电影收到了深圳证券交易所中小企业管理部的“万达电影股份有限公司关注函”。深交所要求万达电影解释2018年不计提商誉减值但2019年计提大量商誉减值的原因和合理性

1年31日，万达电影公司回复了深圳证券交易所的关注函对于

巨额商誉的计提存在不同意见。

万达电影在回复公告中给出商誉减值的原因如下

2019年，随着宏观经济增长放缓，观众的购买力和意愿下降，2019年上半年和前三季度的观影人数和总票房均较去年同期下降，行业出现明显的转折点。电影观众人数和电影城并购的票房收入大幅下降，非票房收入也相应下降。全年经营业绩未达到预期，明显低于上年。与此同时，与电影业务发挥协同效应的广告业务也将在2019年首次遭受巨大损失。

“投资者战略”着眼于电影电视行业的其他上市公司。对比统计发现，新文化、环瑞世纪、京华文化、华策影视、万达电影均出现近年来首次亏损，而长城影视、华谊兄弟、唐德影视、当代东方连续两年亏损，商誉减值成为主要影视公司亏损的主要原因。

的巨额商誉减值导致万达电影2019年亏损33亿元至45亿元，同时也导致其股价遭遇一波下跌。然而，根据媒体报道，累积巨额商誉减值可被视为好事。“万达电影此次计提商誉减值，实际上有利于消除市场担忧，释放中期风险，不会影响公司现金流和经营基本面。”商誉的计提减值将有助于优化公司的资产结构，提高公司的资产质量，为公司的高效运营带来更多空间。”这句话也适用于业内其他上市公司。这一波商誉减值可能被视为上市公司实力的试金石。

值得注意的是，根据万达电影的财务报告，万达电影账面上仍有约79.53亿至89.53亿元的商誉，占其总资产的24.79%至27.91%，本次计提商誉减值后净资产的40.13%至45.18%。从这个角度来看，万达电影未来仍有商誉受损的风险

行业受疫情影响更严重

除了商誉，万达电影的债务问题也引起了关注自2012年以来，万达电影的资产负债率一直在35%至50%之间，目前万达电影的资产负债率为38.23%截至2019年第三季度末，万达电影的账面流动负债仍为94.45亿元，其中包括30.8亿元短期贷款和11.12亿元一年内到期的非流动负债。同花顺的相关数据显示，万达电影目前的流动性比率为0.99，而去年同期为0.56，这明显给其短期偿付能力带来压力。值得注意的是，在122.63亿元的总负债中，生息负债为56.01亿元，占总负债的45.67%，这一点在现金流量表中有所反映。万达电影支付了29.96亿元现金来偿还债务。

，然而，万达电影目前急需解决，这和许多同行一样，是新的冠状病毒肺炎疫情的影响。

据悉，2019年万达电影控股子公司万达影视的主要演员阵容、主要悬疑片和侦探片《侦探唐人街3》原定于2020年进入春节。相关数据显示，自1月18日预售以来，这部电影在23小时内创下了10亿元的票房纪录，创下了中国电影最快的票房纪录。受疫情影响，《唐人街侦探3》于1月23日从档案中删除。其他春节电影也发布了取消的通知。

“投资者的策略”曾就“公司如何规避延迟上映带来的风险”致函万达电影，但未收到对方回复。(由投资者策略产生)■