一汽解放第一_一汽解放重卡销量第一，为啥盈利能力不如排行老三的中国重汽？

9年12月10日晚，一汽汽车有限公司(以下简称“一汽汽车”)发布公告，表明其《关于公司重大资产置换、股票发行、资产现金收购及关联交易的议案》等议案已获股东大会通过。这意味着一汽轿车重组计划已经通过，重组即将进入实质性运营阶段。随着一汽解放的资产投放，一汽轿车的主营业务将转变为商用车的研发、制造和销售以及汽车金融业务。

上市期间，一汽解放的经营成果也暴露出来。我相信很多人对这位连续三年赢得重型卡车销售冠军的老板的赚钱能力感到好奇。理论上，他的手术结果应该是最好的，但结果有些出乎意料。

根据辛永忠出具的审计报告，2017年至2019年上半年，一汽解放的营业收入分别为708.33亿元、726.52亿元和488.52亿元，净利润(归属于母公司股东的净利润)分别为22.40亿元、14.53亿元和16.62亿元。从

看，同期一汽解放重型卡车销量为

2年1月至12月，一汽解放重型卡车累计销量为24.1辆，同比增长62.7%；

2年1月至12月，一汽解放重型卡车累计销量26.1万辆，同比增长9%。

2年上半年，一汽解放重型卡车累计销售17.3万辆，同比增长9%。数据来源

:招商局工业研究所和中国汽车协会

。据该书介绍，一汽解放的经营业绩仍然不错，但通过横向比较可以看出差距。与重型卡车销量排名第三的中国重型卡车相比，其盈利能力落后几个街区。

根据中国重型卡车(03808.HK)2017年至2019年上半年发布的业绩报告，从

2017年至2019年上半年，中国重型卡车(03808.HK)的营业收入分别为554.6亿元、617.85亿元和336.2亿元，净利润分别为30.23亿元、43.45亿元和23.65亿元

开展中国重卡业务名单:

2年017年，中国重卡(上市部分)销售156，000辆，同比增长70.7%；

2-018年，中国重汽(上市部分)售出168，000辆重型卡车，同比增长7.6%。

2-019年上半年，中国重汽(上市部分)售出101，000辆重型卡车，同比增长8%

数据来源:中国重汽(03808.HK)公告

为了直观地看到差距，你可以看看下表进行比较:

一汽解放为什么销售这么多汽车，但其盈利能力却比中国重汽差这么多？针对这一问题，投资者已经对一汽000800的董蜜提出质疑董蜜对

的回复是，一汽解放2018年模拟利润下降主要是由于研发支出较2017年有所增加。此外，一汽解放和中汽控股两家上市公司在公司规模、经营模式和业务范围上存在差异，无法直接比较净利润规模。

以上董事会秘书的答复，能说服你吗？你觉得这个怎么样？