定价基准转换为lpr_10月8日起 个人住房贷款定价基准将从贷款基准利率转换为LPR

从10月8日开始，个人住房贷款价格基准由贷款基准利率转为LPR。 这是推进利率体系阶段性“两轨一体化”的重要环节。

自1996年我国利率市场化改革开始以来，相关措施稳步推进，取得了阶段性进展。

工银国际首席经济学家程实际上对《证券日报》记者说，最近的LPR形成机制改革迈出了“利率和轨道”的第一步。 在这一改革的基础上，中国利率走廊逐渐建设，结构性政策工具不断涌现，价格型货币政策控制框架逐渐成熟。

平静地通过两次重大考验

其实，经过数十年的发展，我认为中国利率市场化改革切实、成果丰富。

从实际情况来看，政策层以1993年为转折点，依据“远期外汇、后期本位货币”先贷款，后存款的长期、多额、短期、少额”的整体思路，实现货币市场利率市场化，取消贷款、存款利率变动的上下限，1998年亚洲金融危机、2008年国际金融危机等风险

关于推进利率市场化改革的理由，中央银行前社长周小川表示利率市场化是市场配置资源发挥作用的重要方面。

1995年，《中国人民银行法》、《商业银行法》相继颁布。 1996年6月1日，人民银行解放银行间业者折扣利率。

“在当时的背景下，企业普遍存在“信用饥渴症”，如果超出银行存款利率，利率将大幅度上升，威胁宏观经济金融的稳定。”东方金诚首席宏观分析家王青说。

另一方面，王青分析说1996年利率市场化增加了势头。 开放同行利率，中央银行可以根据同行利率的变化进行重新折扣和市场操作，通过间接方式控制整体利率水平，以前主要是指挥各商业银行改变实现控制目标的方式。 此外，这还可以提高银行经营管理能力，推进银行经营市场化。

1998年，央行将金融机构对中小企业贷款利率波动幅度从10%扩大到20%，农村信用社贷款利率最高上涨幅度从40%扩大到50%。 1999年，中央银行允许县以下金融机构贷款利率最高上升30%，中小企业贷款利率最高上升30%的规定扩大到所有中型企业。

从2013年7月20日起，中央银行全面开放了金融机构贷款利率的限制。 2015年10月23日，市场利率价格自律机制不断健全，存款保险制度顺利开始，当时在中国物价上涨幅度一直偏低等背景下，中央银行抓住有利时机，在控制中结合货币政策调整，在商业银行等金融机构设置存款利率变动上限

到目前为止，中国的利率规制基本开放，金融市场主体可以根据市场化原则自主协商确定各种金融产品的价格。

经过一系列利率市场化改革的累积，目前基本形成了以上海银行间同行开放利率( Shibor )、贷款基础利率( LPR )、国债收益率曲线等为代表的金融市场基准利率体系。 初步建立利率走廊机制，进一步加强中央银行市场化利率控制能力和传导效率。 同时，市场利率定价自主机制建立，自主约束金融机构自主定价行为，有效维持市场竞争秩序。

王青认为在利率市场化改革的推进过程中，以商业银行为中心的金融机构的自主定价能力不断增强，对于个别的非合理定价行为，行业的自律性也发挥着重要的作用。 中央银行完善利率控制机制，在沟通利率传导渠道的过程中，建立健全的统计监测、风险预警和金融机构利率定价行为激励约束机制，将潜在的金融风险持续控制在其征兆阶段。

今年8月17日，中央银行宣布改革贷款市场估计利率( LPR )形成机制，利率市场化进程再次迈出重要一步。

就此，方正证券首席经济学家北大光华管理学院助教的颜色对《证券日报》记者提出了贷款利率逐渐下降、存款利率不变、影响商业银行利益差异、商业银行风险管理、资本充足率等方面更高的挑战和要求。 另一方面，最近的降级和维持商业银行资本充足率的相应措施也对商业银行形成了政策支持。

“毕竟，市场化改革应该让银行更好地练习内功，转变发展方式，从速度和规模的扩大转变为利益和质量的内涵增长，向银行业走高质量的发展道路，发挥催化剂和推进器的作用。” 对于LPR改革，银保监会副主席周亮最近在发表会上发表了。

9月25日，中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度例会召开，强调“正在加大力度沟通货币政策传导”，强调“引导金融机构提高对实体经济，特别是微型和民营企业的支持力度”。

数据显示，中国金融机构在为微型企业提供融资服务中面临着更高的风险成本。 据《中国微型企业金融服务报告》( 2018 )报道，截止到2018年底，全国金融机构对微型企业的融资不良率为3.16%，单用户信用500万元以下的微型企业的融资不良率为5.5%，分别比大企业高出1.83个百分点。

新时期证券首席经济学家潘东对《证券日报》记者分析，利率市场化促进商业银行金融创新，真正反映资本供求，降低各种形式的融资软件约束，在一定程度上消除“信用差异”，促进社会整体生产效率的提高。

文章来源:证券日报