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作者:李金磊
1月1日，中央银行于2020年1月6日宣布，金融机构的存款准备率将下调0.5个百分点。
这是中央银行2019年以来的第四次降级
2019年1月，中央银行宣布全面下降1个百分点。2019年5月，中央银行决定将服务县域农村商业银行的人民币存款准备金率下调至农村信用社的等级。 2019年9月，中央银行宣布全面下降0.5个百分点，方向下降1个百分点。
在这次下降之前，国家发出了明确的下降信号。
2019年12月23日，政府进一步探讨了下调和定向下调、再贷款和再折扣等各种措施，表明要降低实际利率和综合融资成本，明显缓和中小企业融资困难的问题。
这次下降将释放大约8000亿元以上的资金
央行表示，此次下降标准是全面下降标准，体现逆周期调整，释放长期资金约8000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。
你为什么要降低许可
——降低微型企业融资成本
目前，中国经济下行压力继续增大，中小企业仍面临融资困难、融资高的问题。
中国社科院金融所银行研究室主任说，这次下降合理保持流动性富裕，降低银行资金成本，进一步降低实体经济融资成本，同时沟通货币政策传导机制，使资金倾向于中小企业和民营企业，有助于稳定增长。
据央行介绍，这次下调每年可以削减银行资金成本约150亿元，通过银行的传导可以降低社会融资的实际成本，特别是微型、民营企业的融资成本。
——过年稳定市场
根据东北证券的研究报告，由于地方特别债务的早期发行、春节的提前、纳税等因素，1月的流动性压力明显高于往年。 受2020年春节提前到1月的影响，居民的大量呼吁需求也在前进，M0和库存现金比1月大幅增加，银行间的流动性恶化。 因此，降低准备金率释放流动性是合理的选择。
中南财经政法大学数字经济研究院的柜和林执行院长说，接近春节，市场资金需求量大，特别是银行现金需求规模比通常高，下调标准可以向银行释放低成本资金，为市场提供充分的流动性。
有什么影响？
——股票市场
从过去来看，下跌往往对股市有利。
受下降预期的影响，中国股票市场最近表现良好，2019年12月23日上海错过了3000点，之后波澜起伏，到年底稳步站立了3000多点。
到2019年12月31日，a股三大股市小幅上涨。 上海收到报告后3050.12点，涨幅为0.33%； 深成指数为10430.77分，涨幅为0.63%； 创业板为1798.12点，涨幅为0.44%。 上海年涨幅为22.30%，是近五年来的最高表现。
京东数字科技副总裁、最高经济学家沈建光表示，随着市场流动性的提高，对资本市场的稳定方向也有利。
——楼市
“降级不是为了房地产，而是为了降低企业的融资成本。 ”中原地产首席分析师张大伟认为，但从历史上看，只要降低标准，对房地产来说一定是有利的，可以缓解资金压力。 降级肯定能够缓和房地产企业的资金压力。 同时对于购房者的贷款也可以获得比较稳定的信用价格。
张大伟说，中央银行下放许可证的目的明确，保证市场流动性，主要是中小企业的流动性。 降级的目的当然不是为了向楼市呼吸，但楼市不可避免地会获利。 房地产不稳定，经济很难实现稳定增长。
易居研究院智库中心的研究负责人说，审查后，不排除2020年1月调整贷款市场的估计利率，对房地产市场的影响很大，至少可以刺激1月的房地产成交，此时也必须警惕价格等上涨的可能性。
未来还会落下吗？
再次降低标准意味着稳健的货币政策方向改变了吗？
答案是否定的。
2019年中央经济工作会议提出，稳健的货币政策灵活适度，流动性合理丰富，货币信用、社会融资规模增长适应经济发展，降低社会融资成本。
中央银行表示，此次下调与春节前现金投入相对立，银行体系流动性总量基本稳定、灵活、适度、洪水泛滥，科学稳定地把握货币政策的逆周期调节力，稳健的货币政策取向不变。
新时期证券最高经济学家潘东指出，虽然稳健的货币政策基调不变，但重视以改革方式提高货币政策控制的有效性，提高货币传导效率，提高结构调整能力，通过LPR改革降低企业实质融资成本，增加制造业中长期融资，缓和民间和中小企业融资难问题。
