基金_港股仍具估值优势 战略配置沪港深基金

上海港深基金自2015年大量出现，2016年底至2017年，香港股票牛市期间备受瞩目，自2019年以来，受各利益因素影响，香港股票不逊于a股，上海港深基金也不突出，上周五受积极因素影响，香港股票上涨2.57%。 后来如何看香港股，上海港深基金会如何投资？

总结一下，机构的视角虽然有些不同，但从评价的角度来看，机构的中长期视角是乐观的: 2020年香港股票投资战略，根据香港股票评价和香港股票收益预测等分析，指出香港股票将于2020年进入全面牛市的海通证券是“价值洼地——2020年香港股票投资战略” 香港股票战略乐观，指出等待收益回升和不确定因素明显的香港股票通集中在成长基金经理，说:“年内获得第二次信息，中国香港市场从比较缓慢的流动性中获益，永生指数在10倍的股票收益率和接近4%的分红率水平上已经开始体现价值

具体来看，目前香港股票的评价优势依然存在，从市场上常用的评价指标的股票收益率( PE )和股票收益率( PB )来看，到上周五为止的恒生指数PE(TTM )为9.97倍，PB(LF )为1.06倍，近十年的恒生指数PE(TTM )的平均值为10.71倍 与世界市场的主要股价指数相比，恒生指数的评价也处于较低的地区，美国的普拉普500PE(TTM )为23.58，上海深度300指数为12.01，恒生指数处于较低的位置。 让我们看一下永生A-H股的溢价指数。 该指数追踪两地同时上市的股票(内地为a股，香港为h股)的价格差距，该指数越高，表示a股相对于h股的价格越高，即溢价越高。 年初以来价格差距扩大，A-H股的溢价指数上升了8.61%，现在的溢价依然很高。 从资金流量来看，来自南方的资金连续23天纯流入。 展望后市，香港股票是否持续改善受企业利益、政策及海外因素的影响，但从中长期评价的角度来看，香港股票可以作为战略配置，投资者可以从整体资产配置中分散风险的角度来适量配置上海港深基金。

证监会发表的《通过香港股票流通机构参加香港股票市场交易的公开募集基金注册审查指南》显示，如果基金名称中带有“香港股票”等类似文字，必须将80%以上(含有)的非现金基金资产投资于香港股票。 金牛资产管理网统计名称中标有“香港股”等类似文字的基金计入上海港深基金，从发行数量来看，截至2019年12月13日，全市主要代码口径(合并计算等级/类子份额基金，不含QDII基金)上海港深基金从今年开始为26只，该数量为2016年， 比2017年同期减少，比2018年小幅增加，期末市场库存140只，其中今年以来股票型上海港深基金新发行数量16只，期末市场库存63只，今年以来混合型上海港深基金新发行数量10只，期末市场库存77只。 从投资理念来看，主动型基金高达72.14%，被动型为27.86%。 基金经理表示，共有50家基金公司设立上海港深基金。 其中，前海开源基金的配置最多为21只。 从2019年第三季度公开规模来看，全市上海港深基金总规模为752.50亿元，比去年同期减少19.10%。 回顾业绩，2019年以来，恒生指数仅上升7.13%，低于上海深度300指数的24.68%，今年以来，上海港深度基金的平均纯增长率为25.59%，优于同期恒生指数，低于同期深度300指数和自主偏股基金指数的6.21和9.20。 根据纯和持仓的分析，业绩上位的上海港深基金大多在选股能力方面非常突出。 例如，上升幅度达到75.24%的华安上海港深外延成长，配置年度上位的电子、医药、消费业的优良股票，同时多以上位基金的不同比例持有a股。

具体投资方面，建议关注评价低的行业和股票，目前已有上海港深基金的投资者可以考虑继续持有，但尚未配置的投资者可以从战略投资方面考虑配置上海港深基金来分散投资风险。 具体选择资金方面需要关注基金自身的资产配置情况。 比如香港股票比例、重仓香港股票、行业方向等方面，在选择基金经理方面，选择香港股票经验丰富的基金经理优秀基金