科创板需要的条件_科创板需要热情，更需要理性

今天上午，黄浦江畔成为关注焦点，科学创业板股正式开始市场交易，上海证券交易所的客户交易所聚集，亲眼目睹了这一历史性的瞬间。 从发布到正式开市，科学创造板在259天内迅速完成制度规则、技术体系及各市场准备工作，演示了资本市场改革的速度和热情。

在这个高效的过程中，参与者的热情高涨，今天上午开市后，巨大的交易量显示了很多投资者的热情。 在保持热情的同时，我们需要理智和冷静，需要包容。 做一件事，没有热情是不行的，只有热情是做不好事情的。 科学创造板并不是设置板块、上市一些股票的简单方法，而是承担着中国资本市场改革的责任。

建立科创板实施考试注册制是全面深化资本市场改革的重要突破口，主要承担两个重要使命。 一是发展潜力强，支持发展市场认知度高的科创企业。 通过改革加强资本市场对科学创新企业的包容性，允许非营利性企业、同股不同权利企业、红筹企业上市，进一步顺利完成科技、资本和实体经济循环机制，加快科技成果向现实生产力转变，促进经济发展向创新推进转变。 二是发挥改革试验田的作用。 从我国国情和发展阶段，借鉴成熟的市场经验，在发售、推销、市场化价格、交易、退市等方面进行制度改革先行考试，立即总结评价，形成可推广的经验。

29年前，一些先驱热情洋溢，几个月来开创了证券交易所，中国资本市场于1990年12月19日在黄浦江畔启动，迅速发展成为世界第二大市场。 目前，建立科学创板试点注册制度是一个新的探索，不可避免地会遇到各种困难和挑战。

科学创造板制度的新变化，在发行方式改变后，带来了如何平衡掌握注册制度和上市公司质量的新课题，需要经过市场验证，这是一个磨大浪沙的过程。 二是市场化定价后，与当前IPO定价机制存在本质差异，企业高评价发行现象可能会增加。 第三，除了开盘初期的市场供需平衡外，还需要适应新的交易机制，不排除短期炒作和涨幅大的情况。 四、科技创新企业本身具有技术反复快、投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者合理判断，更加关注信息披露。 第五，在考试初期，科技开发板制度创新需要在实践中进一步验证，逐渐有熟悉的过程，这也可能引起市场风险。

要做到这一点，必须理智、冷静、包容。 市场化是资本市场改革的基本方向，也是科学创造板制度的一大特征。 对于科学创业板的发行价格、股票收益率高的问题，这是市场化定价的结果，投资者提高价格，愿意把钱花在这些企业上。 这是投资者的判断结果，我们必须关注企业如何使用这笔钱。 科创企业由于科技含量、企业发展模式与传统企业不同，投资者在对科创企业进行投资价值判断时也应该偏离单一的“唯市收益率论”，根据企业的不同模式寻找最佳价值判断指标。 要从长远的角度看科学创造板这一新事物的成长，不要以暂时的得失论英雄，要看以长跑精神培养科技的企业，不要盲目的比较。 伟大的企业起初并不完美，总是在完美中前进，没有包容，伟大的企业就难以诞生。

科创板开市交易是一个起点，作为一个新的起点，在发展初期不可避免地会发生意外现象，社会各方面要积极参与，妥善包容。 科学创造板的稳定运行不能与市场主体合作，要凝聚资本市场改革的“最大公约数”，充分认识制度改革的复杂性、投资期待的合理性和市场建设的长期性。

要搞好科学创造板改革“试验田”，就必须保持热情，保持理性的冷静，才能稳步走向远方。

新民晚报首席记者连建明