新能源车车公司_光华科技：新能源车或普及，光华科技有机会

新能源汽车和普及、光华技术都有机会。

如今尾盘急速下跌，节制后的悲观期待是主要原因之一，其次是主力资金不能工作，市场无法承受上方的放压。 节后市场再次疲软，短期资金大部分今天流出，其馀大部分期待中长期资金。 今天我们继续以优质的目标为中心，谈论优质的顶尖企业光华科技。

让我们来看看公司的背景。 公司深耕化学药品和PCB电子化学药品近40年来，PCB电子化学药品处于领先地位。 在PCB流程的许多环节，国内没有竞争对手，充分享受国产化替代红利。 在新能源领域，光华科技是首批符合工信部“新能源汽车废动力蓄电池综合利用行业规范条件”的5家企业之一，在广东省是唯一一家。 荣获“国家高新技术企业”、“国家创新型企业”、“国家重点新产品”、“国家知识产权优势企业”和“广东省优秀民营科技企业”等一系列荣誉和称号。 有以教授、博士和硕士为中心的研发团队，建立了“国家企业技术中心”、“院士站”、“博士后科研站”、“广东省省级企业技术中心”和“广东省化学试剂工程研发中心”等创新平台，形成了完善的研发体系。

在整个行业，PCB的中文名称是印刷电路板，作为载体，PCB实现了电子部件之间的相互连接，发挥了中继传输的作用，被称为“电子产品之母”。 受下游电子产品销售结构调整的影响，全球PCB产值在2015-2016年经历小幅下降后，2017-2018年再次恢复增长态势。 prism表示，2018年全球PCB产值将达到623.96亿美元，比上年增长6.04%，同时prism在未来几年全球PCB行业产值将持续增长，到2023年全球PCB行业产值将接近747.6000万美元，复合增长率为3.68%亿美元

世界PCB产业的规模和增长率

我国作为世界产值最大、增长最快的PCB制造基地，是推动世界PCB行业发展的主要增长动力。 2018年，我国PCB产值达到327亿美元，占有率达到52.41%，prism预计到2019年中国PCB产值达到323亿美元，2023年达到405.56亿美元，世界份额达到54%。 随着世界PCB产业的转移态势，中国有望在世界角逐中取得PCB行业的领导地位。

我国PCB产值占世界产值的比例

我国电子化学品约2万种，占各类电子材料品种的65%，国内从事PCB化学品的企业100多家，行业集中度低。 由于国内电子化学品产业起步缓慢，大部分企业生产技术水平相对滞后，市场长期被海外品牌占领，特别是高端电子化学品大部分长期依赖进口。 随着PCB产业不断向国内转移，近年来国内PCB化学品企业增加研发投资，整体技术水平有效提高，一些优势企业与PCB厂商密切合作，通过处方创新和改进，使市场进入大型PCB厂商，品牌市场认知度逐渐提高。

关于光华科学技术，公司在PCB电子化学品领域长年深耕，享有国产化替代红利。 公司产品应用于PCB工艺，如化学铜、电铜、电锡、化学镍金、电锡等，这些工艺均独立供应给公司，国内暂无竞争对手。

公司被定位为高端专用化学品的全面解决方案供应商，经过多年的市场开拓和顾客维护，已经与罗曼哈斯、霍尼维尔、美维、富士康、宝洁、安利、高露洁、伊利安、惠亚集团等世界500强企业建立了稳定的供应关系。 CPCA公布的“中国印刷电路行业排行榜”前十名都是公司的顾客，前50名中有50%是公司的顾客。 优质的客户资源，可以促进公司稳步增长，是保障公司销售持续增长的保障。 公司PCB化学品和化学制剂的市场份额相对较高，在前5名客户中收入占20%左右。

公司化学品业务长期稳定大客户

我公司以化学品分析确立的广泛优质客户为基础，依靠电子化学品成熟的专业领域，开发新能源锂材料和动力电池回收青海产业，预计将成为公司业务的核心。 PCB电子化学品和化学药品是公司利益的稳定剂，是磷酸铁锂电池的阶梯利用，公司采用积极的均衡技术，提高筛选效率，向铁塔集中供应基站储能电源，作为第一批动力电池回收示范企业，公司已经在废电池资源的回收和阶梯利用方面领先行业。 3C废电池和三元动力电池的资源化回收得到的钴镍锂锰盐也可用于正极材料(三元+铁锂正极)，因此可以得到后端回收产业链的利益。 我们预计2019-2021年公司实现营业收入15.6亿元、26.19亿元和33.4亿元，实现母公司纯利润0.82亿元、1.54亿元和2.34亿元，每股利润分别为0.22/0.41/0.63元。 根据比较公司2020年的平均33倍的评价，其对应的合理股价在15--16元左右。

未来影响公司股价的风险主要在补贴政策上存在不确定性，国家补贴明显后退时，地方补贴也会发生相应变化，影响新能源车的购买，在公司生产过程中会产生废水、废气、废物等污染性排放物和噪音，处理不当会污染环境，影响人们的生活。 随着社会对环境保护意识的提高，未来国家和地方政府可能会颁布新的法律法规，提高环境标准，增加公司对环境保护的投资，对公司的收益水平产生一定的影响。

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