华泰证券董事长简历_华泰证券：重点房企韧性犹存，市场热度有所回落

乐居财经信李礼12月2日在百强房企业2019年11月发售了数据。

核心观点

根据亿翰的数据，2019年11月的百强住宅企业的月销售额与上个月相比减少了0.5%，与前年相比增加了22.1%，与前年相比减少了5.7个百分点，1-11月的累计销售额与前年相比增加了16.9%，增加率与1-10月相比上升了0.03个百分点。 百强销售增长率平稳下降，但仍保持一定的韧性，TOP30扩大了优势，进一步加强了行业头部结构。 随着市场整体热量的下降，2020年在“城市政策”的环境下流动性和需求方的利益共振值得期待。

百强销售保持韧性，行业结构继续分化

2019年11月百强房企业单月销售额比上年增长22.1%，增长率比10月下降5.7个百分点，比上月下降0.5%。 1-11月份的累计销售额比上年增加16.9%，增长率比起1-10月份提高了0.03个百分点。 百强住宅企业月销售额中有43家减少，比10月减少5家，31家同期减少，比10月增加2家，销售韧性进一步体现在头部住宅企业的销售强度上。

TOP30优势扩大，金科、中南、滨江、蓝光、阳光城单月增长

11月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100的单月销售额比上年同期增加了28.7%、30.7%、51.7%、28.5%、-9.5%、11.3%，增长率比10月分别增加了-3.5、+3.1、+7.9、11.3% 11月单月同比上涨的主要a股上市公司为金科股份122%，中南建设93%，滨江集团59%，蓝光发展52%，阳光城47%； 1月至11月累计增长率为华发股份45%、金科股份42%、阳光城37%、中南建设35%、招商龙头33%、金地集团31%。 现在，在a股的住宅企业中，阳光城、金科已经提前完成了年度目标。

市场景气持续下降，需求底意如期加强

11月份全市景气持续下降，全国43个城市11月份新建销售面积同比下降2.6%，同比下降14.1个百分点。 一、二、三四线城市分别为前年+22.4%、+2.0%、-15.4%，增幅分别为10月+12.2、-18.4和-17.6个百分点。 11月以来，各地城市政策不断加强，深圳放宽了普通住房认定标准，放宽了广州、成都、南京、佛山、云南等地的采购限制和人才政策调整。 我们在年度战略中强调，2019年房地产行业进入供应方改革，需求稳定，2020年各地行业政策和利率政策的共振改善值得期待。

平稳地培育分化，拥有库存价值

展望2020年，我们认为“城市政策”环境下的流动性和需求方的利益共振是可以期待的。 龙头住宅企业的销售、土地获取和融资集中度仍在进一步提高，头部优势进一步突出。 今年以来，公募基金的地产股持有率连续3个季度下降，认为地产股的低估、业绩增长的稳定性、高分红率可以构筑良好的配置机会。 重点推荐: 1、融资渠道更流畅、直接融资依赖度低的住宅企业:万科a、金地集团、华发股份、中南建设2、库存资产核心品种:大悦城、中航善达。

风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性，在行业基本面风险下降，有部分住宅企业的经营风险。

文章来源:乐居财经