证券公司政府债_地方政府专项债加力助推 重大项目开工潮如约而至

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记者李远，编辑林建

进入第四季度后，在地方政府专项债务的帮助下，越来越多的重大项目已经启动。江苏、湖北、江西、河南等地已经启动了投资数百亿元的重大项目。

业内许多人士认为，在稳定的投资基调下，特别债券的发行将进一步扩大有效投资，新的特别债券发行预计将在第四季度达到1000亿元左右。在债务和金融资源的约束下，基础设施投资将发挥结构性力量。高速铁路、轨道交通、市政设施等基础设施领域的项目应用增长较快，值得关注。

增加发行特种债券的效果是明显的。

9月4日召开的全国定期会议要求采取切实措施，加强“六个稳定”工作，确定加快地方政府发行和使用特殊债券的措施，以推动有效投资，支持短期供应，扩大内需。

公开数据显示，截至今年9月30日，31个省(区、市)和6个计划单列市共发行债券4182亿元。其中，普通债券1667亿元，特种债券2516亿元。从债券使用情况来看，新增债券3043.8亿元，再融资债券1019.2亿元，置换债券1192亿元。

国家统计局的最新数据显示，今年前九个月基础设施投资(不包括电力、热力、天然气和水的生产和供应)同比增长4.5%。8月和7月的基础设施投资增长率分别为4.2%和3.8%。基础设施投资增速逐步加快，增加发行特种债券的效果明显。

据当地政府和城市投资行业的研究小组称，一些省市已经计划使用当年提前发行的配额，但由于《预算法》和43号文件的规定，各省专项债务余额不能超过当年的债务限额，因此第四季度发行新专项债券的理论限额为1.19万亿元。考虑到未使用的配额集中在债券发行动机、项目储备和建设条件等较弱的发达地区。，预计第四季度新发行的特种债券将在2000亿元至3000亿元之间。

国家统计局发言人毛胜勇日前透露，在下一步，特殊债务将逐渐形成实际工作量，并逐步将这些项目落实到位。在发行过程中，中央政府或相关部门考虑了地方债务承受能力。地方政府债务按类别管理。当债务水平较高时，特别债务的数额可能会较小。偿债能力越好，经济发展潜力越大，发展水平越好，项目盈利前景越好，专项债务金额可能越高。我们希望通过发行特种债券，更好地带动民间资本搞好基础设施建设。

许多地方的重大项目将集中启动。

在特别债券的帮助下，第四季度预计的重大项目开工潮如期到来。

自10月以来，江苏省淮安市第二大工业项目于2019年启动，涉及102个项目，总投资619.31亿元。2019年下半年，河南省登封市签署重大招商项目集中合同，涉及14个重大项目，合同总价值147.8亿元，涉及文化旅游服务业、通用航空空；江西省吉安市第三次启动重大工业项目，全市76个重大工业项目总投资345.7亿元。

此外，湖北省武汉市宣布加快1611个在建项目的建设，价值超过1亿元人民币，并在今年内再启动250个重大项目。

兴业证券(Societe Generale Securities)在其最新研究论文中表示，10月前两周，国家发改委批准的项目数量增加了56.4%，地方政府项目同比增长28%以上，继续保持自9月以来的高增长，地方投资意向继续回升。

据上海新闻记者报道，一些地方已经完成了三批特殊债券的申报，另一些地方即将开始第四批项目申报。在"资金跟随项目"政策的指导下，财政资金的未来方向可能与现有项目的启动和新项目的申报密切相关。

根据长江宏观整合赵薇团队的分析，从之前公布的数据来看，主要交通项目或推广重点都在库存项目中。从新项目的应用来看，高铁/城际、轨道交通等新交通项目的应用量迅速增加。