冯匡威:无限反弹，关注二次探底的发生，关注今天的“特别峰会”

A股昨日全面反弹，深圳三大股指均上涨逾3%，深圳股价达到1万点。经过一系列调整后，随着外围市场刺激政策的不断出台和股市的反弹，全球市场的短期反弹已经开始。就a股而言，目前沪深300的TTM市盈率约为10倍，恒生中国企业指数的市盈率约为7倍。从估值角度来看，它位于过去20年中相对较低的区域，具有中短期投资价值。因此，对于中档投资者，建议继续观望，而短期投资者可以适当地参与游戏。当然，应该注意的是，外围市场的不确定性仍然会影响a股(例如，美国股指在上午结束时暴跌)，因此有必要在操作中控制仓位。尽管美联储的救助并不能阻止美国股市的下跌，但它可以缓解美元指数上涨对新兴市场的长期影响，并为放松国内政策提供空间。特别是，只要美国股市能够结束这种持续的“导火索”所造成的紧张局面，a股有望开始累积上行势头，这无疑将有利于a股。短期内，在外部市场的推动下，深市和沪市开始如期回调，但短期内仍有一些挫折。当然，没有主流热点的支持，市场不可能反弹。因此，我们应该密切关注科技股和新能源等主流热点的走势。关于

消息:工业和信息化部近日表示，将实施国家重大软件项目，着力解决关键软件“瓶颈”问题，推进工业技术产业化。目前，国内软件继续得到政策支持，并初步建立了发展生态。国内软件的后续大规模应用进程将会加快，相关软件行业将会受到重视。此外，受疫情影响，许多国家开始出现粮食“囤积潮”，大米价格不断攀升。泰国大米价格最近达到2013年8月以来的最高水平。中国是世界上最大的大米消费国和进口国。在过去十年里，进口增加了9倍。最近，粮食安全问题再次受到关注，可以关注相关的农业部门。

panel analysis:市场受到美国股市周三大幅上涨的影响，直上云霄，随后在盘中小幅震荡回落，下午企稳后继续震荡反弹，最终以小幅扩大的交易量输出59点正线。从结构上来说，3月20日的时间窗口刚刚触及低点，推迟了一天的反弹首先，让我们看看这是什么性质。这种反弹是外围市场的助力，也就是说，当美国股市出现强劲反弹时，我们的市场将更有信心实现反弹。然而，有一点是成交量并没有跟随和放大这个信号，这表明主力目前也很犹豫。尽管有迹象表明资金从北方流入，但我们不知道哪两个行业已经准备好进入市场。因此，我们开始匆忙。50指数和权重股将首先反弹。不过，要记住，在此反弹后仍会有下跌结构，有必要确认下方2646点的位置支撑。如果保持这种状态，未来将会有机会，但是如果2646点下跌，那么底部结构仍然会出现。创业板市场周三也显示出高速结构，交易量没有显著增加。让我们先看看10天移动平均线的压力。短期整体磁盘表面关心的是是否有第二步后退。

操作面板:周三的面板更热、更分散。尽管高开盘价也限制了市场的人气，但市场人气逐渐增强圆盘新能源汽车、充电堆、面罩等板块再次活跃起来，资金也被分散狙击新能源公司特斯拉的大部分股份仍处于底部，未来的调整相对充足。在这里，受到好消息的刺激，他们首先反弹。然而，这一涨势的持续时间有限，应该更多关注成交量翻倍并进入三个红色通道的品种。在面具上，这也是一种技术性的反吸烟。反弹没有越过壕沟。这仍然是一个相对薄弱的结构，短期内不太可能有持续的市场。最近，底部的大部分品种都有所反弹，一些新的主题和热点的出现引起了更多的关注。现在，基金都被安排在底部，重点放在两倍或三倍的品种上。此外，王海的资金表明，随着资金流入而出现的反弹将更具可持续性。现在主线仍在主要基础设施，房地产加5G通信基站，UHV，新能源汽车等。在新的基础设施中，这些部门可以继续关注其中的机会。

技术分析:受全球市场联合救市的刺激，外部市场最终强势反弹深圳和上海股市尽管在禁烟方面略显疲软，但仍收于两个正水平，该指数回到了10天移动平均线附近。周三，上证综指全天的波幅仅为1.13%，没有周二那么高，但成交量有所扩大，这确实是典型的“大规模滞胀”这种现象表明，许多基金正在借助反弹的东风进行大规模发货量，对未来市场并不乐观。然而，也有必要清楚地认识到，对于大型基金来说，不看好的实际上是没有业绩支撑的高价值股票和低业绩股票，而不是增长强劲的低价值高业绩股票和核心资产股票。因此，投资者在操作中仍然需要关注核心资产。毕竟，经过最近一段时间的持续调整，从整体估值水平来看，a股再次回到了部分低估的状态对比中美主要股指的估值，我们发现目前a股估值低于美股，但上市公司的利润增长率明显高于美股，这说明a股市场从长远来看极具吸引力。目前a股的估值具有长期吸引力。上海市场整体市盈率只有13倍，而深交所主板、中小板和创业板的市盈率分别为16倍、27倍和50倍。估值结构的巨大差距从a股的估值和投资价值来看，

目前具有重大的配置价值。考虑到无风险收益率的影响，a股近期估值的新吸引力接近2019年初的市场底部水平。全球金融市场最紧张的阶段已经过去。在当前海外流动性危机担忧缓解的背景下，我们对a股持乐观态度。由于市场前期跌幅较大，投资者心态普遍不稳定，市场略好于预期，上托盘和下获利盘将出逃。然而，就数量和能量而言，这种大规模的滞胀仍不典型，更不用说偏差了，这决定了未来市场仍将以剧烈的方式向2850.1点迈进。这里有一个对每个人来说更有意义的计划:当外部市场大幅下跌时，指数的大幅开盘价将提供买入机会，而当外部市场大幅上涨时，指数的大幅开盘价将提供卖出机会——市场的阶段性反弹是以这种“掉头就跑”的方式进行的，并缓慢地向上暴跌至2850点。

综合分析:多种积极因素推动指数短期止跌反弹首先，流动性担忧有所缓解。周一，美联储推出了无限制的量化宽松措施。美元指数大幅下跌，黄金和石油价格反弹。第二，国内外政策大幅增加。德国和日本等发达国家相继推出了刺激政策。国内产业政策侧重于支持汽车和新基础设施。第三，尽管海外疫情仍在加速，但意大利和伊朗的新病例基本稳定，美国、欧洲和日本股市大幅上涨，结束了新皇冠疫情蔓延以来的大幅下跌。资本水平大大增强了投资者的信心。首先，近期探底基金提前进入市场。最近，大型基金通过ETF进入市场其次，保险资金将被提前复制到底部。一些机构估计，今年保险股权投资将增加约4500亿元。此外，资金持续净流入北方。在周二净流入近40亿外国资本后，周三资金继续净流入朝鲜。然而，值得注意的是，这一流行病的蔓延导致经济急剧衰退的风险很高。控制疫情，使未来的经济相对可预测，即使是在短期衰退。热点展望

:全球金融市场最紧张的阶段已经过去。在对当前海外流动性危机的担忧减轻的背景下，预计风险资产将反弹，而在中期，将根据各自的基本面进行区分。投资者在配置时可以注意三条主线:第一，由反周期政策支持的新老基础设施；旧基础设施主要集中在建筑、建筑材料、建筑机械、轨道交通设备等方面。；新的基础设施侧重于5G、数据中心、工业互联网、UHV等。；第二，汽车、家用电器等。第三，货币宽松的受益行业，如证券交易商和银行等。