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应该指出的是，马斯克曾在上一季度的盈利会议上表示，“稀释公司股权是不明智的”。不到一个月后，特斯拉预计不会发行新一轮的额外股票。马斯克也借此机会增持股票。作为公司的首席执行官，这一举动无疑向外界传达了强烈的信心。
“飙升”特斯拉股票是“假”
自2019年12月以来，特斯拉股票一直处于飙升模式。截至本文发表时，特斯拉的股票收于917.42美元，总市值为1652.32亿美元，仅次于世界最大的汽车公司丰田，远远落后于大众、通用和其他汽车公司。在
之前，资本市场对特斯拉的态度出现了严重的两极分化。一个团体认为特斯拉迟早会成为汽车行业的“苹果”，其市值超过几万亿个季度。另一组人拼命做空特斯拉的股票，对特斯拉的未来极度悲观。许多人想知道特斯拉股价的短期飙升是否只是“昙花一现”，以及特斯拉股价未来是否还有上涨空间。
为了回答这个问题，我们需要了解特斯拉股价上涨背后的逻辑。
特斯拉股票的最大推动力来自于其运营和性能的改善在2019年第四季度财务报告中，特斯拉的收入达到73.8亿美元，净利润达到1.3亿美元，账面现金达到67.8亿美元此外，特斯拉全年交付了367，000辆汽车，超过了19世纪初设定的300，000辆的目标
伴随着特斯拉上海超级工厂的建成和运营，中国这个极具潜力的市场进一步向特斯拉敞开了大门。中国正试图让特斯拉成为外国公司进入中国的标杆企业，提供许多优惠政策，并给予资本市场更多信心。与此同时，电动卡车赛博卡车正式发布，其独特的外观吸引了很多关注。此外，特斯拉计划继续在加州、柏林和得克萨斯州建立超级工厂，收购麦克斯韦并着手规划上游产业链，这也向外界展示了特斯拉高层决策的果断性和正确性。
的表现和衡量标准是特斯拉股价上涨的驱动力，但短期股价高企背后也有投机者。如前所述，自去年年初以来，一些人一直在做空特斯拉。他们做空特斯拉的原因是，他们不相信特斯拉能如期向买家交付型号3。著名的“卖空者”詹姆斯·查诺斯说，“一家公司甚至不能决定下一季度的交货数量，但每个人都相信它能在2020年或2025年做得很好。”
2年018年末，马斯卡向所有员工透露，他正在考虑将特斯拉私有化，并在推特上透露了420美元的回购价格。消息一传出，特斯拉的股价一度涨停，并在恢复交易时继续上涨，全天累计上涨11%。面对大量的资金短缺，马斯克的举动为他赢得了喘息的机会。与此同时，模型3交付量飙升，股价持续稳步上涨，空头损失近14亿美元。在接下来的19年里，由于裁员、利润下降等原因，特斯拉的股票暴跌至每股177美元。熊队赢得了短暂的胜利。接下来的第三季度财务报告显示了光明的业绩，特斯拉的股价开始回升。随着上述在中国和其他地方的突破，特斯拉的股价迅速攀升至高点。熊和特斯拉之间的游戏也以熊的惨败告终。飙升的
的股价形成了“被迫空”效应。卖空者争相购买特斯拉的股票以对冲损失。大量购买进一步推高了股价，阻止了新的卖空行为。特斯拉以飙升的股价登上了火箭。
特斯拉将成为下一个苹果？
2年4月4日，创始人何表示，智能汽车行业将有1000多亿美元的公司，但与手机行业不同，很难实现赢家通吃和超高的毛利润，并表示，“我看不出特斯拉目前高估值的逻辑。”是的，就目前而言，汽车行业与科技行业非常不同，尽管特斯拉不是一家传统的汽车公司。苹果万亿美元市值的很大一部分是因为它占据了智能手机的主导市场，其智能手机产品的综合毛利率高达70%
，但除了保时捷和法拉利等具有历史积累的“汽车奢侈品”，汽车行业很难获得超过50%的利润。如今，特斯拉的主要战略是整合供应链以降低成本，并以价格换取市场空间。换句话说，特斯拉的盈利能力是有限的，技术和产品的发展不能给特斯拉带来更多的利润空间。
何的观点有其合理性。汽车产业是一个大规模的成熟产业，市场集中度非常有限。一家公司的市场份额肯定会有上限。很难形成行业垄断，也不可能形成超高的利润率。此外，汽车作为耐用消费品的属性决定了消费者不可能像iPhone一样每年都在变化，每个家庭的汽车使用寿命可能长达10年。
，也就是说，特斯拉能否成为下一个苹果取决于如何定义“成为苹果”。如果成为苹果意味着特斯拉成为汽车行业中与苹果地位相似的品牌，那么这种可能性是存在的。汽车行业本身的特点和局限性使得特斯拉很难成为一个拥有一万亿市场价值的国际巨头。
