北大方正集团20亿_北大方正爆雷！校办企业光环不再，千亿“方正系”路在何方？

正文|侯菲菲

地雷！

昨晚，资本市场爆发了另一场大雷——享有名校声誉的北大方正集团，意外违约！

北大方正宣布，其20亿规模的“19方正SCP002”超短期融资券应于12月2日还本付息。截至到期日，它未能筹集到资金来完成付款。

就在前一天，它仍然是一个AAA级的债务，而且在很长一段时间里都很平静。一夜之间天气的突然变化使雷声猝不及防...

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。对于债务违约，方正集团表示:“我们正积极通过各种渠道筹集资金，并加强自身运作，以确保上述超短期融资券的本息偿还。”“

虽然是方正集团，但市场并没有购买它话音刚落，评级机构(联合信贷)就将北大方正的主要信用评级从AAA下调至A，评级展望为负面。同时，“18方正001”和“19方正001”等四种债券的信用评级也下调至A-2

“19方正SCP002”爆炸后，公司的另一笔短期债务也被拖累。现在，人民币已跌至74.5元，到期收益率达到96%。换句话说，如果你现在购买，只要能在明年4月正常支付，明年到期后的收益率将是96%

然而，面对如此大的“馅饼”，市场面面相觑。随后，“19方正SCP002”爆炸可能引发一系列连锁反应。尽管

在资本市场上享有很高的声誉，但创始人的债务危机早就有了预兆。

不久前，校办企业紫光的代表、美元债的创始人被机构抛售而暴跌，价格走低，引起市场广泛关注面对舆论，紫光集团一度否认谣言，但方正一句话也没说。方正的沉默，市场不禁浮想联翩

从基本面来看，方正集团的财务状况确实令人担忧据数据显示，截至目前，北大方正仍持有23只债券，总规模为345亿英镑。其中，多达45亿将在一年内到期。这意味着即使“19方正SCP002”能顺利还清，方正集团仍面临更大的债务压力。

事实上，债务持续增长，已经成为方正集团的“严重威胁”。在过去的三年里，方正的资产负债率一直在80%以上虽然是几千亿的校企巨头，但光环背后更多的是“苦恼”

这是方正集团首次出现债券违约。尽管只有20亿英镑，但影响无疑是长期的。

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。说起来，北大的创始人也被认为是一个“贵族家庭”。他今天是怎么走到这一步的？

在上世纪八九十年代，我国大学教育经费短缺，难以支持日常教学研究。另一方面，社会上企业少，学校研究难以实现，这对社会有积极的影响。在

那时，学校里似乎有些人有技能，有更多的政策支持，有足够的先天条件。“产学结合”模式曾一度是资本市场的“烫手山芋”，导致大量民营企业倒闭。

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。然而，在过去的十年里，随着国家的开放和加快，社会竞争越来越激烈，民营企业迅速发展，优胜劣汰得到充分体现。另一方面，在国家的支持下，学校和企业每年都有大量的补贴。由于“温床”已经存在了很长时间，它们的竞争力很容易逐渐丧失。近年来，学校与企业之间的问题日益突出。产权不清、人事关系不清已经成为学校和企业之间的普遍问题。

其中，北大方正科技的创始人，曾经有过个人挪用公司财产的丑闻2001年至2004年，时任董事长魏新、执行总裁李友、副总裁李煜利用职务之便，从方正科技非法获取巨额资金，侵吞集团资产。一时之间，公众哗然

显然，校企合作模式已经过时，改革迫在眉睫！

今天上午，方正集团召开债券投资者会议方正集团表示，目前正从集团层面引入战略投资者，地方国有及中央企业有更多参与意向。

话音刚落，方正部门全线暴动，方正科技一把拉住板，方正证券、北大医药等。同时也移动，吸引眉毛不过，

最精彩的是，方正汽车和方达集团，这没有半毛钱的关系，也在瞬间飙升了8%。一股子就是这么一出戏，配角也抢着演

作者认为，股票价格的变化只是暂时的，而当改革开花结果时才是关键。后来，方正部门值得更多的关注。

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今年，债券市场是一片羽毛，违约的声音不断涌现。现在，北京大学的创始人已经拖欠了他的债权，债券的“新交换”已经永远消失了。

，但是，对于资本市场来说，方正债券刚刚兑现，这也是资本市场的一大进步。目前，a股中有40多家学校和企业，规模达数千亿。校企改革后，“光环”将逐渐消退，但如果改革的弊端能够激活资源，预计数千亿“创立者系统”将再次崛起。

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