国家利率下降_悬念揭晓！楼市利率首度下降，意味着什么？

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悬念揭晓！

最近，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布，2019年11月20日，贷款市场(LPR)1991年期间的利率为

这是自LPR利率出台以来，实际利率和房地产利率首次双双下降。虽然下调幅度只有5个基点，但与25个基点的标准下调幅度相比，这个幅度可以忽略不计。

然而，这种场景的出现无疑传达了一个独特的市场信号。

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众所周知，中国市场利率已经进入“LPR”模式

1年LPR利率是真实企业的参考标准。5年期LPR利率是住房贷款的主要参考基准。各地都在这个基准上加了一些点，以确定最终的实际住房贷款利率。

1年LPR利率不是第一次下调，但一直在预期之内。无论从政策还是实际操作的角度来看，信贷支持实体经济不仅是合理的，而且是紧迫的。

和5年期LPR利率，因为它与抵押贷款利率有关，一直是市场分歧的焦点。在过去的几次调整中，实际经济利率一直在下降，而房地产市场保持不变。因此，市场出现了“实际目标利率下调和房地产目标利率上调”并存的局面

这一次，房地产市场的利率下降了。这意味着什么？影响有多大？

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的背景反映在央行最新发布的第三季度货币报告中。

报告的核心主题可以概括为:

应加强反周期调整，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决避免“洪水”，注重引导预期，防止通胀预期蔓延，保持整体价格稳定

这里涉及三个关键词:稳定增长、反通货膨胀和无洪水显然，经济第一2020年是全面建设小康社会的一年。与2010年相比，国内生产总值和人均收入都将翻一番，这意味着稳定增长势在必行。

，然而，由于生猪周期的存在，3.8%的CPI创下近7年来的新高。尽管官员们认为持续的通货膨胀是没有根据的，但他们也认为应该阻止通货膨胀预期的蔓延。这种现实无疑会限制货币政策的宽松空间。

不允许洪水灌溉，这是今年有关部门强调的。事实上，在全球普遍大宽松的背景下，我们仍然“以我为主”，货币政策也没有出现任何大的宽松，至少在现阶段可以说是守住了底线。

在房地产方面，央行再次“不会用房地产作为短期经济刺激”定下基调但有一点需要理解的是，不刺激房地产市场并不意味着不稳定的房地产市场，不刺激房地产市场并不意味着打倒房地产。

房地产关系到经济、土地财政和稳定增长。不管房地产有多稳定，都不能拖累经济。这是最后的底线。

明白这些要点，就会清楚这次LPR调整的实际意义

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那么，LPR利率的“双降”会对房地产市场产生多大影响？

中的一个，即5个基点的降息，与其说是实际的，不如说是象征性的，但它发出了市场稳定的信号。

众所周知，标准利率下调幅度一般为25个基点。美联储今年进行的三轮降息总共下调了75个基点，而2015年的整体降息基本上是25个基点。然而，任何调整都有趋势信号，房地产市场也不例外。LPR利率不同于以前的存贷款基准利率，每月调整一次。与单一的微调相比，是否会有趋势调整无疑更为重要。

其次，房地产市场利率的微调，意味着调控正式进入了一个从“遏制大幅上涨”到“防止大幅下跌”的新阶段

稳定楼市，不仅要遏制房价的大幅上涨，还要防止房价的大幅下跌。如果我们说在前一阶段，抑制急剧上升一直是首要任务。因此，自今年年中以来，“防止大幅下跌”的紧迫性越来越突出。

目前，许多国家政府都发布了“限购令”，许多城市还打着抢人政策的旗号，变相放宽了限购。所有这些都是为了防止可能的衰退。(参见“降价不超过10%！发布了什么信号？(

)值得一提的是，据官方统计，70个大中城市中有35个城市的二手房环比下降，占总量的一半。衰落的城市第一次超过了崛起的城市，代表了市场的一个转折点。(参见“注意，一半城市的房价下跌！””)

在这种背景下，保持稳定无疑非常重要

三分之一，水平，仍然是最大公约数

中国房地产市场是典型的政策性市场在政策市场面前，房地产从来都不是独立的，服务经济是其存在的最大原因。房地产市场的调控是宽松还是紧缩，是宽是闭，并且会随着经济形势的变化而变化。

仍然是现实中最好的结果。利用横盘消化风险，释放压力，同时腾出手来发展制造业，刺激实体经济。等等，等等，等等，这可能是2020年中国房地产市场最大的基本面

因此，最后一句话:不要被“崩溃理论”所迷惑，也不要被“永远上升”理论所刺激。