在过渡时期,英国仍然可以与欧盟进行自由贸易,并受大多数欧盟法规的约束。英国面临的下一个困难是如何在短短11个月内与欧盟就未来贸易关系签署更广泛的协议。从目前的情况来看,市场普遍认为,在当前的过渡期内,英国和欧洲很难达成如此大规模的贸易协议。鲍里斯·约翰逊(Boris johnson)此前声明不会延长离开欧洲的过渡期,这使得谈判更加困难。如果英国和欧洲不能在期限内达成新的贸易协定,双方将不得不“返回”以遵守世界贸易组织(世贸组织)的贸易规则
欧洲央行行长拉加德(Lagarde)最近在接受外国媒体采访时表示,英国和欧盟在11个月内达成新的贸易协议相当困难,时间也不够。欧盟委员会主席冯·德·莱恩(von der Laing)也表示,在今年12月31日前与英国达成全面贸易协议“绝对不可能”。然而,新协议的缺乏很可能再次引发市场担忧,英国经济将陷入与面对“不同意离开欧盟”时同样的不确定性。这可能会给英国经济和英镑带来更大的下行压力,英国经济长期以来一直遭受着英国退出欧盟的“折磨”,英镑也短暂地露出了“微笑”事实上,英国在离开欧洲方面取得的巨大进步并没有掩盖经济表现不佳给市场带来的负面情绪。英国统计局发布的统计数据显示,英国2019年11月的国内生产总值(国产总值)同比增幅为2012年6月以来最低,同比增幅仅为0.6%此外,英国马克特制造采购经理人指数(PMI)从2019年10月至12月持续下跌,从10月的49.6降至11月的48.9,甚至在12月跌至47.5,继续跌破50点大关。制造业的表现并不乐观。相比之下,英国的服务业有所改善受鲍里斯·约翰逊(boris johnson)去年12月大选获胜的鼓舞,英国服务企业的情绪已经升温。Markit服务采购经理人指数从11月的49.3上升至2019年12月的50。
总体而言,目前英国经济表现并未显示出多大改善,2020年英国经济复苏之路并不容易。在这种背景下,市场正在密切关注英格兰银行的下一步行动。美联储去年三次降息,尽管利率为负,欧洲央行也降息10个基点。然而,当时被英国退出欧盟的不确定性困扰的英国银行选择了更谨慎的态度。卡尼,
英格兰银行即将卸任的行长,他最近的评论引发了市场对英格兰银行将在1月货币政策会议上尽快降息的预期。卡尼表示,英国的经济增长已经放缓,低于潜在增长,英格兰银行对今年经济复苏的预测也不确定。如果经济继续疲软,英格兰银行可能会选择降息。澳大利亚联邦银行(Federal Bank)表示,英国国内生产总值增速放缓和通胀增速下降,使得英格兰银行有必要降息。1月底的货币政策会议是宣布降息的机会。如果在1月份的会议上没有宣布降息,最迟将在3月份之前降息。
FXTM Fortis高级研究分析师卢克曼·奥图诺·贾持相反观点“2020年第一季度,英国退出欧盟和政治局势的影响预计将超过英国经济基本面的影响。预计英格兰银行将保持利率不变”卢克曼·奥图诺补充说值得注意的是,鲍里斯·约翰逊(boris johnson)去年12月大选的胜利给英镑带来了短暂的“蜜月期”,但英镑在选举结束后几天遭受了沉重打击。投资者的注意力很快转移到英国在过渡期无法与欧盟达成贸易协议的潜在风险上。但一旦英格兰银行降息,很有可能会给已经疲软的英镑增加下行压力。
如果今年全球贸易紧张局势能够得到有效缓解,全球经济增长有望稳定和复苏,整体环境的改善可能有利于英国经济。英国经济的改善将在一定程度上减轻英格兰银行降息的压力,从而在经济基本面和货币政策方面支撑英镑。