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陈元建议，目前两国应避免更多外汇市场冲突，减少汇率波动对经济和贸易的不良影响。 必须加强汇率弹性，提高必须实施变动汇率和必要资本规制的人民币国际定价能力。
《财经》记者龚奕洁出自伊春袁满/编辑
“为了应对美国即将发生的“金融战争”，现在的对策是两国在外汇市场上避免更多的纠纷，减少汇率变动对经济和贸易的不良影响。 应该从根本上减少经济发展对美元的依赖。 8月10日，第12届全国政协副主席、常务理事会主席CF40、原国家开发银行理事长陈元氏。
陈元在第三届中国金融四十人伊春论坛上发表了上述观点。 迄今为止，美国财政部发表声明认定中国为“汇率操纵国”。 陈元说，美国是从“贸易战”升级为“金融战”的标志，更大局长，中国要做好长期应对准备。
陈元认为，汇率市场可能成为进一步加压中国的工具。 因此，解决外汇战略地位问题，基本上要加强人民币本币的发展和建设，把外汇储备战略定位从原来的“可靠核心财产”转变为“金融战争新焦点乃至新战场”。
目前，要避免两国在外汇市场发生更多冲突，减少汇率变动对经济和贸易的不良影响。 首先，要加强汇率的弹性，使其具有韧性。 实施浮动汇率和必要的资本管制需要双手。 其次，“汇率操纵指责”需要长期应对。 第三，增加人民币的国际定价能力。
陈元表示，应从根本上改变中国经济发展对美元的依赖。 战略之一是扩大其他储备货币的使用率，这个战略的适用范围有限。 最根本的措施是逐步提高人民币国际化程度，提高人民币在大宗商品市场的应用。 此外，中国应该购买美国国债作为财富的主要载体，尽快考虑可行的新方案，以免我们在这方面过于依赖美元，当然这种操作的难度会更大。
以下是陈元演讲全文，主题为《汇兑操作》与中美货币关系》，由中国金融四十人论坛秘书处整理，未经作者审查。
北京时间8月6日，美国财政部认定中国为“汇率操纵国”，表明中美形势发生了新的变化。 去年我在讨论中美贸易时，指出“贸易战”变成“金融战”还需要时间。 美国现在这种行为是极限压力手段的体现，美国通过制造高压，中国不得不在经贸谈判中做出最大的让步。 当然，我们也要以冷静的态度看待美国政府的单边主义行为。
汇率问题，牵着一头发全身活动
汇率问题是金融市场的核心问题之一。 汇率政策对人民币的发行量、通货膨胀和经济增长有一定的影响，对货币市场来说，汇率问题是更基础的重要问题。 汇率政策可以说直接影响着中国与世界货币体系的关系，特别是中国与世界上最大的经济体美国货币体系的关系。 因此，汇率是与国家、企业、个人相关的货币和价格的关系，是衡量和量化的重要指标。
汇率的特殊地位，它总是位于世界贸易链和金融链的前列，牵着头发全身活动。 因此，美国认定中国为“汇率操纵国”，实行霸权遏制，打乱我国金融市场，破坏我国经济秩序。 在中美贸易谈判博弈过程中，可以起到“制造混乱，打击对方”的作用。 美国将我国作为“汇率操纵国”，是美国将“贸易战”升级为“金融战”的重要行动，可以看作是阶段性的新标志。 发动“金融战争”可能早就在美国布局中了，但具体行动的出现明显具有象征意义。
目前一个重要问题是，美国在提出汇率问题后，采取什么样的方法和手段。如果汇率问题持续下去，其影响范围和影响的深度会是多少？ 我认为美国想扩大、深化汇率问题，受到各种制约，会产生很多问题，不仅对中国，对美国也有影响。 通过汇率问题打击中国的金融、经济市场，有着很高的代价和成本。 因此，汇率这一重要指标实际上影响着金融体系与国家之间的经济关系，影响着两国间的贸易关系、经济关系的各个方面。 以日本为例，“广场协议”后日元升值，影响了日本经济整体的重新布局。 大量资本投入房地产市场，发生泡沫，给日本经济造成巨大损失。 同时，一些产业资本在海外寻找新的投资空间，促进日本的海外投资和国际化，使日本的经济发展迈出了新的阶段。
由此可见，汇率问题的结果是多方面的。 从日本的经验来看，负面影响包括房地产泡沫、金融泡沫，但正面影响是日本企业在海外市场寻找新的投资立足点。 因此，汇率问题的发展前景充满不确定性。 我国要借鉴别国的历史经验，认真思考如何妥善应对汇率问题，这是一个非常重要的问题。
“金融战争”更大局长远，应防患于未然
美国认定中国是“汇率操纵国”，是“贸易战争”升级的重要标志，更具有全球性和长期性。 从货币角度看，两国货币之间的比率关系进一步扩大了人民币短板和美元的优势，挑战人民币的国际地位。 因此，汇率问题只是“货币战争”的开始，我们必须有冷静的认识。 与美元相比，人民币短板还很清楚。 现在人民币是以国内经济为主体的货币，人民币国际化还处于开始阶段。 人民币虽然取得了加入SDR的重要成果，但在世界上投资、结算等使用人民币的比例还很小。 在这种情况下，我们应该避免与美元的正面冲突，以人民币现在的能力，与美元的正面竞争不利于现在的地位。
我国在国内货币和金融市场上取得了很大的成绩，但在国际市场上，美国自“第二次世界大战”以来，长期处于垄断世界的地位，美元当然也成为了拥有“霸权地位”的货币。 我们不应该以美国的长柄打击自己的相对短板。 为避免“金融战争”在更广泛的范围内开展，必须特别注意汇率问题对我国的负面影响。 有意识地看，美国只是为了谋求人民币汇率的上升，压迫中国的出口。 人民币对美元汇率达到“破7”后，短期内国内企业出口的环境确实得到改善，但这明显不符合美国的利益。 在这种情况下，美国有可能在其他投资、金融业的交易关系上采取进一步措施。 面对这些潜在问题，我们必须高度警惕和充分准备。
美国肯定想以汇率压迫中国的金融市场，抑制中国经济，获得更多利益。 美国希望大大脱离中美关系。 但在汇率市场和货币市场，中美脱离并不容易。 中国目前有巨额美元外汇储备，有1万亿美元以上的债券。 从地缘政治角度来说，中国持有的美国国债牵制着美国金融市场，美国一直保持警惕。 因此，在金融市场上，美国也不是没有战略弱点。 但是，我们掌握的这一点只是对美国有局部影响，没有构成总体上阻止美国打击的战略高度，但它仍然能起到一定作用。 因此，两国金融市场脱轨和外汇市场脱轨是困难的，美国既然要在这方面压迫我国，我国就必须做好充分准备，使美国的思维方式不能迅速而完全实现。
以汇率打开“金融战”，其深度和广度、影响面比过去的“贸易战”扩大得多。 其中，中美利益纠缠在一起，单方面完全脱离，难以避免负面影响。 我国准备两国金融领域继续向不利于我国的方向发展，取得良好结果。 如果没有做好充分准备，问题的发展超出我们的预期，可能会造成更大的损失，要极力避免“金融战争”的扩大对我国造成巨大的损失。
外汇在经济中的战略定位需要调整
改革开放40年来，外汇储备是全国人民通过进出口贸易辛苦积累的巨大财产，是全社会财产，外汇储备也直接影响人民币发行和物价稳定，具有重要战略地位。 目前，这一战略地位面临巨大挑战，外汇市场已成为美国“贸易战”乃至“金融战”的打击目标。 过去，中美在货币市场开展了广泛的合作和相互融合，也提出了汇率操纵的问题，但美国从未在汇率市场上施加过全力压力。 从相对合作比较平稳的时期到现在这种压抑的时期，中国巨额外汇储备发生了明显变化，汇率问题可能成为两国地缘政治、国家关系的重要问题，汇率市场可能成为对中国进一步施加压力的工具。 现在我们必须考虑外汇从国民财富转变为金融战场，成为“金融战争”焦点后的战略定位问题。
长期以来，外汇是我国极其重要的财产。 40年的改革开放史，如果没有巨额顺差和外汇储备，我国很难取得今天经济发展的成果。 不支持外汇，就不能实现我国经济发展所需的大量初级产品资源、高端芯片产品为代表的进口贸易。 中国长期利用国际贸易和国际金融市场的有利环境，维持中国经济在低通货膨胀下稳定快速发展，取得了经济建设的成绩。 如果我们认为外汇是经济发展的重要基础，现在美国要撬开这个基础，清楚认识外汇市场的重新布局。 外汇是我国居民社会最重要的核心财产，美国在外汇市场上有可能通过各种手段压迫、抑制中国经济，实现“削弱对方，巩固霸权地位”的目标。 外汇安全问题首先是其势头。
我国的大量外汇储备，长期以相当程度的美元来衡量，外汇市场在技术水平上掌握在美国手中，这一局面对我国有非常不利的影响。 解决外汇战略地位问题，基本上要加强人民币本币的发展与建设。 建国70年来，人民币在国内长期稳定运行，继续运行。 未来、人民币的国际影响和国际地位仍大幅加强。 我们必须把外汇储备的战略定位从原来的“可靠的核心财产”转变为“金融战争的新焦点，甚至是新战场”。 如何保护和有效配置我国外汇储备资源，保护我国不受“金融战争”冲击也是最重要的问题。 同时，需要重新审视外汇在国民经济中的地位，不仅要考虑好的方面，还要考虑坏的方面。 也就是说，美国有可能通过在汇率市场写大文章削弱我国长期积累的金融财产。 我国目前储备了大量美元财产，未来发生风险事件时，规避外汇风险需要我国高度关注，采取一系列有效措施。
短期内要尽量避免汇率冲突对我国经济、贸易造成的损失
为了应对美国正在发生的“金融战争”，现在的对策是两国在外汇市场上避免更多纠纷，减少汇率变动对经济和贸易的不良影响。 首先，要加强汇率弹性，坚韧不拔，充分应对美国的压迫。 实施浮动汇率和必要的资本管制需要双手。 美国认定我国汇率市场的正常贬值为人为操作，这显然是错误的。 但是，今后也要使汇率管理制度接近国际惯例和市场规则。 过去一段时间里，我们的一些管理行为展示给国际货币基金组织和美国财政部。 现在我们要维护对外形象的一贯性和统一性，维护我们政策的合理性，得到国际上普遍的道德支持和别国的援助。 与此同时，必须防止美国在“汇率操纵”上大肆写文章，对我们采取更多制裁，特别是金融方面的处罚和制裁措施。 因此，我们使用两种手段，在各种措施上保证我国可以占据道德高地，反驳说我们面对美国的谴责有充分的理由，希望在世界上得到更多的支持。 例如，在“汇率操纵”问题上，IMF不赞成美国的主张。 由此，我们可以充分利用各种条件来改善情况。
其次，“汇率操纵指责”需要长期应对。 以前，美国谴责中国的“汇率操纵”只是偶然出现，而这把“达摩克力士之剑”实际上长期挂在中国的头上。 例如，美国总是以汇率操纵观察国，在必要的时候掉剑。 对于这个问题，我们不能把它看作一次又一次的短期事件。 从历史经验看，把中国作为“汇率操纵国”是美国特定时期的特殊行为，一定期间后有调整和变更。 但是，这次事件在中美贸易摩擦逐渐升级时，可能会成为中长期的问题。 为了使这次“汇率操纵”的指责成为短期问题，必须尽力。 但是，必须做好万全的准备。 如果美国作为中长期问题对我国施加压力，我国必须有明确的应对措施。
第三，增加人民币的国际定价能力。 2016年10月，人民币正式加入SDR。 但与SDR的其他货币相比，人民币还没有足够的国际化水平，人民币的国际定价能力要继续增强，不断提高。 我们要不断增强人民币的渗透力和扩张力。 这需要各方面的共同努力。 采取一些创新手段，鼓起勇气开拓新的发展空间，不断提高人民币的国际发言权。
全面推进人民币国际化，减少对美元的依赖
应对美国压制和遏制“金融战争”，从根本上减少经济发展对美元的依赖。 当前中国经济发展面临的显着问题之一是对美元的高度依赖。 改革开放初期，我国过度依赖出口经济，随后这个问题逐渐得到改善。 但是，长期积累的外汇储备和中美经贸合作的广泛开展，使得中国经济发展对美元的依赖程度过高，这成为美国利用外汇市场打击中国经济的一条线索，从长期发展来看，我们必须逐渐减少对美元的依赖。
减少经济发展对美元的依赖，一是扩大对其他储备货币的利用，但该战略的适用范围有限。 这是因为在世界范围内，无论贸易结算还是储备投资，其他货币的使用都没有美元那么广泛。 尽管有一定的操作空间，效果必然有限。
最根本的措施是逐步提高人民币国际化程度，提高人民币在大宗商品市场的应用。 这是因为在国际市场上，大宗商品这一重要战略资源与资本市场的发展密切相关，大宗商品的价格多采用“期货价格+上涨折扣”方式，期货市场是资本市场的组成部分。 要实现人民币国际化，不容易理解国外机构和中资在外机构的分行拨出人民币资金进行保管。 更重要的是，国际大宗商品市场通过人民币的循环渠道，如石油、天然气、铁矿石和大宗农产品等，在这些市场使用更多的人民币结算。 结果，许多资源丰富的国家，由于他们的功能国际化程度更低，抓住机遇，更大程度推进人民币国际化，大幅度改善国际环境和国际地位，大幅度减少人民币对美元的依赖。 因此，加强人民币在大宗商品和国际贸易结算中的作用和地位具有重要的战略意义。
此外，中国应该购买美国国债作为财富的主要载体，尽快考虑可行的新方案，以免我们在这方面过于依赖美元，当然这种操作的难度会更大。 人民币作为储备货币还有一定的距离，我们应该朝这个方向努力、研究、思考，把可能的方案作为预案。
总之，美国认定中国为“汇率操纵国”，实质上美国打开“金融战”的意图，确实对我国提出了新的挑战，对我们的后续工作也提出了新的要求。 积极应对美国的单边主义行为，除短期减少经济损失外，还应从根本上改变对中国美元的依赖。 尽管后者是一个长期进程，但应立即采取行动，确保中国今后在国际上占有更积极的地位。 这为人民币国际化奠定了坚实的基础，有助于我国在全球产业链体系中构建自己的供应链，为我国大宗商品市场的发展创造良好条件。
