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安信金融工程小组
中心视角:缓慢的图、增长或优势
我们前几天说，第三季度核心运行区间在2886-3080区域有前途，现在的大盘已经在2970附近，正好在核心区间的中间位置，市场在其附近动荡是正常的。
关于振荡后的方向选择问题，我们的周期分析模型显示，创业板还有天线水平的上升趋势，与创业板有望在振荡调整结束后逐渐上升。
同样，将创业板指和上海深度300指数视为两个风格指数的代表，根据除去创业板指的收盘价序列和上海深度300指数的收盘价序列的序列进行模型化的结果，创业板指也想在之后的时间内赢得上海深度300指数。
考虑到市场近几天有一定的涨幅，大家关心的是现在振动调整幅度的问题。 由于价值中枢和两阶段底部结构的存在，2900线很可能是重要的支撑区域，要破坏2870线相当困难。
因此，现在应该从节奏上慢慢绘图，而不是从方向上悲观，也许应该关注结构上高质量的成长。
计算机/梦想组
胡又文:牛津大学金融经济学硕士，2014-2017年连续4年新富第一。
核心观点
国内企业邮件行业的领导者提供财富信、视频云、物联云的综合性信息通信服务提供商。 公司以企业邮件创业，是国内该领域的龙头企业。 由于技术开发的增强，公司为移动通信、视频开发和物理联盟提供富信、视频云和物理联盟云服务，从而形成全面的信息通信服务。
富信配备更多功能，比邮件更有价值。 从展示的形式来看，富信能够展示视频、照片、声音，从营销的角度来看，比邮件更有价值。 富有的信息能够实现交互功能，增加了企业对最终用户的粘性，比邮件具有更多的工具属性。
因此，从企业支出的角度来看，富信不仅对于邮件技术的升级和库存的替代，对于价值的扩大也很重要。 因为富信以流量为载体，所以极限成本也低，毛利率优于邮件。
RCS可能是最快着陆的5G应用。 5G为基于RCS的应用发展提供了巨大推动力。 RCS是谷歌在5G时代改变自己的社会战略，在5G时代选择的最初的应用。 RCS的背后有广阔的市场，复盖着基本的邮件，在聊天呼叫、在线购物、短视频营销、正确的交互等领域扩展触角。
电子团队/温泰技术
核心观点
1、手机ODM领先，目前手机品牌集中度提高，中低端ODM成为趋势，公司手机ODM业务技术领先，拥有独立的自制模具厂，是高吞吐量行业唯一的5G阿尔法客户，强者的毅力明显，公司老板温暖。 随着生产能力的充实，5G交换机的潮流的来临，公司将不断扩大生产布局来应对，业主有望进一步成长。
2、公司收购安世半导体进展顺利，安世半导体与恩智浦集团分离，质量优良，是分立的顶尖之一。 下游应用领域有汽车、工业、通信、消费电子等。 其中汽车电子占有率最大，随着新能源汽车和智能汽车应用比例的提高和5G应用的推进，安世产品的应用有望增加。
风险提示
安世半导体收购及其后续扩张资金落地进度差/杠杆高/政策变化风险高
食品饮料/泸州老藏
核心观点
1公司2019年整体形势好于2018年，2018年五谷液量涨价弱，在老储藏室形成了巨大压力，而且渠道利润相对较薄，渠道自信不足，库存有一定压力。 2019年以来，五谷液的量虽然增加了，但价格上涨明显，与国藏价格差距大，价格性能比被强调，路线操作变得更加平稳。
2 .今年以来，公司数量上涨，终端供应价格统一上升到860元，批量价格也从年初的720元上升到790-800元，进一步增加空间，渠道利润改善，经销商积极性大幅提高。 我们预计公司后续发货价格将再次上涨。
3 .公司经过3年以上的持续投入，品牌上升阶段，2019年管理年度定位，渠道费用顺利减少，消费者投入持续维持，终端分配制得到良好执行，终端销售和库存良好，2019年公司收益快，25%+，利润更好，全年40%
4 .评价具有吸引力。 茅台2019年业绩确定性高，Q2业绩释放预期强，评价进一步提高，板块活跃，泸州老藏与评价优势有一定预期差距。
风险提示
系统的风险，期待过高会导致无法期待的风险。
医药队/万孕生物
“库存产品受胸痛中心、流感等诸多因素的吸引，维持着高景气度。” 研发将陆续推出增加的新产品，进一步拓展成长空间。
4条产品线保持强劲增长，新产品有望进入研发收获期。 四条产品线在过去几年显示出良好的增长势头。 慢性病检查显示，过去6年复合增长速度为69.07%，毛利率稳定在85%左右，是公司增长率最快、总利润最高的业务板块，18年收入4.2亿元，比上年增长82%，接受国内胸痛中心建设， 有望在未来持续增长的传染病检查中，过去6年的复合增长率为32.7%，毛利率稳定在68%左右，18年的年收入为4.03亿元，YY为32.7%
同时，公司积极配置分子诊断领域，于2018年7月和8月与美国iCubate、比利时Biocartis签订合同，引进了国际领先的分子诊断技术和产品。 一系列新产品的配置和落地，保障了19、20年的持续快速增长。
电气新队/克来机电
核心观点
我们8月的金股是克来机电，这是我们长期看待的目标。 今年2月、3月我们两次将克莱机电计入每月的黄金股，两个月都有很好的涨幅，3月创历史最高纪录。 8月份再次作为每月的黄金股。 简而言之，长期发展逻辑如下:
公司是汽车电子装备大型企业，随着汽车电子化率的提高，下游资本支出上升，业界呈现高景气。 同时行业壁垒高，公司历时10多年才开始向顾客全线订购，其他竞争对手难以介入。 公司下游客户渗透率仍然很低，主要竞争对手是海外厂商。 但公司享受工程师红利，竞争优势明显。 会慢慢吃掉海外对手的份额。
短期催化因素:
业绩光明。 公司今天下午发布中报，进入3.48亿元，比上年增长45%的归母纯利润为4595万元，比上年增长63%的非扣除后的4058万元，比上年增长54%的营业现金流为5393万元，比去年同期的56万元大幅改善。 可以说提交了非常明朗的财务报告书。 特别是在制造业整体经营压力增大的背景下，反映了公司的强大成长动力。
2 .增加研发投资，逐步升级产品线；。 公司上半年研发投入1800万元，比上年同期增长100%。 研究开发费用率也上升了2个百分点。 推进公司大额、高附加值订单比率的提高，2000万以上订单比率超过60%，加快消灭海外竞争对手的份额，提高份额。
公司的全年业绩超出预想，对应评价约为40倍，处于自身历史评价低的位置。 在结合长期经济逻辑和短期催化因素的基础上，我公司认为8月份投资机会很大，将作为重点进行推荐。
风险提示
下游需求波动，可转换债务发行进度达不到预期。
汽车队/汽车组
核心观点
1、通用系统短期受压，长期拥立合资和自主双头，行业集中度不断提高，值得期待。
2、行业缓慢恢复，边缘产能逐渐下降，行业产能利用率提高，折扣逐渐回收，公司利润预计每季度提高。
3 .历史粮食储备保证公司经营稳定，能维持高红利，利润略低于销售量。
干货研报注:如果面对大型证券公司提供的10股金股，你不知道买那股最好吗？ 试试干货研报的顾客服务。
性价比最高的客户服务首先满意，然后付费
在目前的市场上，传统的个人股票炒股方式难以赢得市场，需要越来越以专业的投资知识为基础。 研究的基本面是相信研究团队，相信专家的投资理念和观点，是未来个人投资的一大趋势。
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安信八月战略
从中期来看，投资者应该对市场趋势保持乐观态度，从战略上积极寻求购买心态:年内经济平稳，流动性丰富，风险偏好最差的时期已经过去，可以期待推进供方改革。 在短期战术上可以慢慢地画图。 优先配置面向未来，面向变革升级，面向面向新经济的优秀企业——新核心资产。
我们最近不断强调现阶段有风格转换。 因为有五个有利条件
一)市场条件:中美贸易协议有序推进，风险得到改善
2 )政策条件:会议继续强调以新型基础设施为代表的新经济的重要性、科学创造板的成功、缓和合并重组。
3 )宏观条件:膨胀减缓，增长缓慢，流动性有所改善
4 )中间条件:电子等行业业绩优于预期，科技板块未来收益趋势提高，优于其他板块
5 )微观条件:基金重仓股对消费配置达到历史极值
从产业链的逻辑来看，通信，特别是5G产业链的经济最具确定性，最终带动了电子和计算机的经济发展。 上次科技股市通信上升，我们结合自己的行业逻辑，逐渐明确未来电子多子行业经济复苏的趋势，希望在这个科技股市能够引人注目。 行业布局着重于通信、电子、计算机、证券公司、汽车等，建议结构主线关注科创板比较映射公司、华为产业链、中报超预测公司、国企改革、上海自由贸易区等
风险提示
1、货币政策放宽不如期待，2 .全球经济低于期待，3 .新经济产业的后续发展不如期待。
坚持长期只买优质股票，是你账户收益稳步上升的基础。
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