港币对人民币8_ 人民币港币走强 外资“聪明钱”悄然发力

继离岸后，在岸上人民币对美元汇率恢复7元关口后，12月16日人民币对美元中间价也回到了“6时代”。 同时，香港货币在美元汇率盘上升了7.8这一重要水平。

分析人士指出，目前外部形势缓和，国内经济企业稳定信号增多，中外利差仍居上位，这些因素支持人民币汇率上升。 香港货币的上涨描绘了外资“聪明金钱”静静用力，人民币资产的魅力继续提高。

中间价格低于七

12月16日，人民币对美元的中间价格为6.9915元，比上一次上调241个基点，第五个交易日上升，创下4个月以上的最高记录。

迄今为止人民币使美元市场汇率先涨7%。 12月12日，受外部利益好消息刺激，离岸人民币超过1000基点，最高上涨到6.9277元。 12月13日，岸上人民币也一举突破7元。

这已经证明了第四季度以来人民币对美元汇率第二次上涨的重要心理屏障，进而证明了上一季度人民币汇率下跌与基本面存在偏差，市场的悲观期待消失，人民币汇率有望恢复到合理的价格。

同时，以稳定的汇率预期的信号继续被释放。 中央银行16日宣布，12月20日在香港的招标中发行100亿元6个月的中央银行票据。 2018年11月以来，中央银行在香港离岸市场13期，共发行人民币1600亿元中央银行票据，建立了在香港发行中央银行票据的常态机制。 在外部冲击不确定性大、影响长期化的重要时期，今年中央银行票据将被激活，为推进人民币国际化、汇率稳定预测等发挥积极作用。

预期汇率会有所改善

分析人士表示，无论是迄今为止的“破7”还是最近的“返6”，这都是正常变动，人民币汇率的灵活性提高的结果。 “破7”以后没有大幅度的贬值，“归6”以后也没有大幅度的贬值，表明现在的人民币汇率水平是合理的。 目前，外部环境出现转机，同时国内经济企业稳定信号增多，内外因素震动人民币汇率趋势，年内人民币汇率大幅下跌的可能性较低。

一些机构预计，未来人民币对美元汇率可能在6.9元至7元之间波动，估计以现行价格稍微上涨。 平安证券陈3955团队认为，贸易环境开始向良好的方向发展，有望降低世界经济增长的风险，美元指数随着美国经济温和下滑和避险的需求而下降，人民币、日元、欧元等货币有可能反弹。

中国民生银行主任温彬研究员认为，中央经济工作会议召开后，各方面预计2020年对中国经济更有信心，金融市场开放力度将进一步加大，目前中美利润差距居前列，人民币资产有望吸引更多海外投资者投资。 根据以上判断，人民币对美元汇率将保持小幅上涨趋势。

人民币资产魅力增强

最近，香港货币对美元也明显上涨。 16日港币的收盘突破了7.8的重要位置，接近了7月初的高度。 港币本轮上涨从12月9日开始，从11日开始上升的速度加快，至今已接近400个基点。 分析人士认为，最近香港货币增强，不仅反映了年末资金需求上升的原因，也在一定程度上反映了外资对中国资产投资的力量增大。 众所周知，香港市场是外资投资中国资产的重要平台，港币表明外资对美元升值的流入增加。

据Wind数据显示，截至12月13日，今年已从上海深港通北累计购入资金3198.06亿元。 中债权登记数据显示，截至11月底，中债权登记海外机构管理债券面额达到1.87兆元，自2018年12月以来，连续12个月增长。

目前人民币资产评估总体较低，对外资有吸引力，未来海外投资者的投资规模仍有增加的馀地。 以债券资产为例，今年以来，世界负息债券阵营不断扩大，海外债权市的收益率新低。 中国债权市的收益率与去年年底相比几乎没有下降。 Wind数据显示，截至12月13日，中美十年国债利差达到136个基点，仍居历史前列。

人民币汇率有望恢复稳定运行，进一步消除外资顾虑，巩固人民币资产优势。 在此之前人民币汇率大幅波动的情况下，外资曾经降低对中国债券的投资力度，实施减收。 随着人民币汇率下跌风险的下降，外资对人民币资产的投资力度可以预见到提高。

实际上，今年9月人民币对美元上涨0.1%，从8月份大幅下跌的结构中摆脱出来，当月外资加大对中国债券的投资力度，净购入额回升到了千亿元。

在股票市场，国金证券战略团队认为，最近很多风险事件陆续落地，之后有可能向非常好的方向发展。 预计到年底，a股将以比较大的概率被权力股牵引，上证综合有望成功突破3000个关口。 16日，上证综合指数上升到2984.39点，自12月以来累计上升了约4%。

中金公司战略团队对未来3~6个月的a股和香港股持积极看法，表示在全球股票风险可能增加的背景下，2020年来自北方的资金净流入规模可能超过2000亿元。