负债总额_ 两次“蛇吞象”并购后负债总额已达367亿,天齐锂业如何扛过上市以来的最大危机?_2019年负债总额

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没有什么蛇可以吞下一头大象,何况还吞了两头。

不计后果的并购狂欢,往往会使企业付出沉重的代价。胜利的喜悦与利益的诱惑,经常会使人失去该有的理智。这一点,在如今的全球锂业巨头天齐锂业(002466.SZ)和它的掌门人蒋卫平身上,显露无遗。

华夏能源网(www.hxny.com)获悉,2月2日晚间,天齐锂业发布了2019年度业绩预告修正公告,预计报告期内亏损26亿元至38亿元。这一数据与天齐锂业在去年10月在《2019年第三季度报告全文》中披露的数据(预计盈利8000万元至1.2亿元),形成了天壤之别。另外一个可以相比的数据是,2018年天齐锂业净利润为22亿元。

受此影响及疫情冲击,2月3日天齐锂业股价“一”字跌停。

近几年,疯狂的收购下,天齐锂业不断催肥自己,随之而来的是债务的急剧上升,截至2019年三季度末,天齐锂业的负债总额为367.28亿元,资产负债率达75%。

不过对于“操盘者”蒋卫平来说,他赌的是电动汽车热潮下对于锂矿的巨大需求。在全球汽车行业加速转型电动化的当下,只要扛过去,能从债务泥沼中走出来,天齐锂业必将迎来新一个巅峰时刻。

全球汽车行业电动化预期下的“远水”,能否救得天齐锂业眼下的“近火”?

蒋卫平坐上“过山车”

公开资料显示,天齐锂业的前身是四川射洪县于1992年创办的第一座碳酸锂工厂。2004年,天齐锂业创始人蒋卫平收购了这家资不抵债的县属国企,将其更名为天齐锂业。2010年,天齐锂业成功登陆深交所中小板。

在这之后,随着国家汽车电动化政策的落地,锂电池行业快速发展。下游需求急剧增长带动上游锂产品紧俏,锂盐产品一度出现供不应求局面,价格也随之暴涨。

在蒋卫平的带领下,这家起步于小县城的工厂,抓住一切机会来收割行业红利,迅速做大做强,同时在全球锂业圈上演了一系列堪称传奇的并购大战。

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华夏能源网(www.hxny.com)了解到,从2012年开始,天齐锂业相继收购了文菲尔德51%股权、天齐矿业100%股权、GalaxyLithiumInternational100%股权、日喀则扎布耶20%股权、SQM23.77%股权等境外公司,合计耗资约332亿元。

其中,最为人们所熟知的是,蒋卫平的两次“蛇吞象”。2012年,蒋卫平经过精心设计,耗资40亿元收购了锂矿石巨头泰利森,当时,天齐锂业总资产只有15.69亿元。到了2018年,蒋卫平更是耗资278亿元成功收购了智利SQM23.77%股权,举债高达35亿美元。这一起并购案,也让天齐锂业顺利跻身全球第二大锂产品生产商。

然而,事情总有两面,并购带来的问题接踵而至。在2014年到2017年,,天齐锂业业绩经历了火箭般的增速后,2018年增速出现大幅下滑。虽然营业收入继续保持两位数增长,但净利润仅增长2.57%,扣非净利润同比则下降12.23%。

到了2019年上半年,天齐锂业实现营业收入25.90亿元,同比下降21.28%。这是公司自2013年来营业收入首次下降,也是上市以来营业收入降幅首次超过两位数。另外,公司净利润仅为1.93亿元,降幅高达85.23%。

对此,天齐锂业解释称,2018年上半年,锂化工产品的售价仍处于相对高位,从下半年开始,随着行业供需格局调整,锂化工产品价格发生较为明显的回调,导致今年上半年锂化工产品的销售收入较上年同期下降较为明显。

实际上,在国家政策的大幅扶持下,汽车行业的电动化步伐越走越快,这也同时导致了过去几年各路资本争相投资锂行业,导致出现产能过剩,加之新能源汽车补贴退坡,需求减少,锂产品价格下降在所难免。

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