网络游戏板块，有望成为A股大机会！

今天上午，涨停家数一共不到20家，但是网络游戏板块，有近5只涨停，分别是，鼎龙文化，盛天网络，电魂网络，任子行，顺网科技等，为什么尼?究竟是，什么原因尼？

消息面因素：个股精选在下午中！

11月第二批国产游戏版号下发 巨人网络、三七互娱在列

原新闻出版广电总局官方显示，11月第二批国产游戏版号名单更新，有45款游戏获批，审批时间为11月14日。其中多益网络的《超能守护者》、三七互娱的《五行天》、中手游的《反弹球球》、游族网络的《少年三国志2》、巨人网络《帕斯卡契约》、东方明珠《开心鼓神》《哆啦A梦飞车》等游戏获得版号。

浅挖：游戏板块巨头占据较大的市场份额，而二三线游戏公司分食市场份额比较少，对于网络游戏相关上市企业如昆仑万维、完美世界等。二级市场龙头品种表现还是比较强势的，稳健多头运行中，净利润增速保持2位数。

基本面因素：

2019年三季报已经正式披露完毕。截至三季度末，游戏版块31家上市公司合计实现营收638亿元，同比增长13.06%；实现归母净利润115亿元，同比增长2.15%，业绩表现继续领跑传媒行业各子版块。分季度来看，Q3游戏板块净利润环比增长11%，经营性现金流净额较二季度末环比大幅增长93%。净利润环比增长同时现金流情况大幅改善主要是因为上半年版号审批重开后进入市场的新游戏数量较多，导致前期推广费用较高影响了利润率，而与渠道间的账期又导致游戏所产生的现金流主要在三季度才得到确认。当前时点，我们从三个方向继续看好游戏板块未来表现：1、版号审批加速，新游市场持续回暖；2、电子竞技产业政策利好不断；3、5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。短期内建议重点关注三季报业绩高增长标的。

深层次逻辑：

其实，目前A股市场，真正的核心主线，不是科技，也不是白酒，而是消费，为什么？

贵州茅台是消费股，爱尔眼科是医疗消费，还是立讯精密，沪电股份，这些科技股，但更是是消费电子板块，近期比较活的，耳机概念股，还是手机产业链的股票，其中上涨的持续的多是，消费电子板块中的! 为什么尼?

想必，大家都知道，目前经济环境，经济下行周期的话，那些钢铁，有色啊，一些机械啊，股价都是一直向下的，因为经济下滑，需求不足，实体经济困难重重，保命还来不及的，还谈什么发展

但是消费不一样，无论什么时候，都得吃药，都得用手机啊，精神上，也得娱乐一下啊，所以说，游戏也是消费

之前游戏版块，为什么低迷，当时是因为政策的原因，但是经过长时间的消化利空，现在政策已放开，游戏产业，立马起死回生，我们研究A股行业，增速，很难找到，比游戏产业，还盈利的，比游戏产业还赚钱的板块！

个股精选：

游族网络牵手华为开拓云游戏市场

日前，游族网络与华为签署合作框架协议，双方将联手开展云游戏合作，共同开拓云游戏行业市场。

根据协议，游族网络和华为将结合各自的研发优势、技术优势和平台优势，联合打造高效优质的云游戏解决方案，共同打造具有市场强竞争力的产品。同时，游族网络与华为就此相关事项达成长期稳定的合作关系。

据介绍，双方拟在云游戏领域内展开全方位合作，华为提供云游戏基础技术平台和相关业务模块，支持游族网络结合自身游戏技术优势和业务模块进行整体优化，同时为游族网络在游戏研运、人工智能、云计算、5G创新等新技术应用方面提供方案和建议，协助构造业界领先的技术能力，促进双方战略层面上的产业和信息资源互联互通，全力开发面向最终消费者的云游戏运营系统和客户端开发适配等服务及产品。后续双方将共同推进云游戏解决方案并发布云游戏产品，包括ARM安卓云游戏和PC云游戏等。

游族网络是国内领先的互动娱乐供应商，在游戏研发及运营方面积累了十年的创新发展经验，发行版图遍及欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区，全球累计近10亿用户。华为是全球领先的ICT（信息与通信）基础设施和智能终端提供商，本次双方展开云游戏业务领域的战略合作，有利于双方发挥各自技术和平台上的优势，优化在云游戏领域的研发实力，为开创云游戏的战略布局夯实基础。

顺网科技：华为iLab联合顺网科技发布家庭云游戏网络指标和目标网络架构

云游戏作为一种全新的游戏方式，已经得到了整个游戏产业的认可。现在，它走进玩家生活的脚步也在不断加快。

近日，顺网科技联手华为iLab便搭建出了家庭场景下的云游戏测试原型，未来，这也将成为云游戏走进家庭的网络解决方案。而顺网科技成立于2005年，2010年在深交所敲钟，主营业务是网吧系统。目前，顺网科技已经在全国23个省的60个城市提供云服务，其面向网吧已经最高能提供2K@144帧，30M码率以上的云游戏服务。

云游戏是将游戏下载到云端服务器上存储并运行，利用云强大的算力和优质的网络，将游戏渲染出来的每一帧画面，以视频流的形式通过网络传送到指定的终端进行解码输出。从体验上看，基于端游的云游戏让玩家获得更多感官上的快感，其体验的优劣与固定宽带网络和云计算都有着紧密关联

三七互娱：单季营收创新高 研运一体推动业绩高增

三七互娱发布2019年三季报：前三季度公司实现营业收入95.60亿元，同比增长72.72%;归属于上市公司股东的净利润为15.56亿元，同比增长27.70%;扣非归母净利润14.17亿元，同比增长21.30%。

一、业绩稳健增长，单季度营收创新高

公司2019年第三季度实现营业收入34.89亿元，同比增长56.29%，归母净利润5.23亿元，同比增长25.37%，单季度营收创新高，手机游戏研发及发行业务的持续增长是利润增长的主要驱动力。报告期内，《大天使之剑H5》《屠龙破晓》《永恒纪元》等老游戏持续贡献稳定流水，公司新推出的《一刀传世》《斗罗大陆》H5等自主研发的精品游戏口碑、收入双丰收，三季度上线的《精灵盛典》取得iOS畅销榜第三及同时在线人数破40万的佳绩，推动三季度营收高增。公司预计2019年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为20.5亿元-21.5亿元，同比增长103.27%-113.19%。

二、研发持续发力

为进一步提升“精品化”能力，公司持续在研发上发力，前三季度的研发费用达到5.16亿元，较上年同期增长29.41%。“多元化”方面，公司在产品类型、题材以及美术表现、玩法等方面持续进行多元化创新，并通过投资入股优秀的研发商，与优秀研发厂商合作等方式，在产品供给侧进行多元化布局。“全球化”方面，多款自研游戏陆续出海，《永恒纪元》《斗罗大陆》H5在海外市场均取得了优异的成绩，公司还计划于2019年下半年推出两款海外自研产品。目前公司储备的产品有《超能球球》《代号NB》《代号YZD》《代号S》《代号DG》《暗黑后裔》《斗罗大陆3D》等。

完美世界经营性现金流显著改善 金额增速均排名前列

近日，完美世界发布的2019年三季报显示，经营现金流量净额较上年同期大幅增长269%至8.17亿元，原因是新上线及既有游戏表现良好，及影视剧业务进入平稳发展期。这一表现，在A股已经披露三季报的102家申万传媒板块上市公司中，金额和增速都处于靠前的位置。

精品长线价值凸显

面对2019年游戏、影视政策调控仍在收紧，行业集中度不断加强，完美世界实现现金流的大幅上涨，背后有着哪些支撑？

完美世界的产品大部分以精品和长线运营著称，《完美世界国际版》《诛仙》等精品游戏上线多年依然保持稳定流水，今年年初《完美世界》手游上线后据伽马数据测算首月流水即超过10亿，其后月均流水稳定。这样的产品能力，使公司兼备经典产品流水稳定性与爆款产品业绩弹性。另外，从中长期维度看，5G技术将推动云游戏相关发展。完美世界作为国内优质CP，基于在大屏、重度游戏开发方面积累的丰厚经验，在云游戏时代研发优势将得到充分体现。

影视业务方面，完美世界一直以来都是保持稳定的节奏，打磨精品。《青春斗》作为头部剧市场反应良好，成为公司前三季度的业务亮点之一。电视剧《老酒馆》在CSM35城、55城、59城平均收视1.65%、1.48%、1.46%，省级卫视年度收视冠军，三网平均收视第一。在国家广电总局为庆祝新中国成立70周年遴选的86部献礼剧中有7部作品来自完美世界影视，这些优质的主流作品有效对冲了行业风险。

业绩释放全年看好

目前，完美世界有多款影游产品正在研发和制作过程中，陆续推出将为公司后续增长持续提供动力。游戏产品包括《我的起源》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陆》、《梦间集天鹅座》、《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》、《幻塔》、《新诛仙世界》等。其中，完美世界研发、腾讯独家代理发行的游戏产品《我的起源》将于11月15日开启不删档测试。另一款自研产品《新笑傲江湖》手游刚获批版号，未来表现可期待。

影视储备方面，包括剧集《不婚女王》、《我不结婚的理由》、《最美的乡村》、《霍元甲》、《义无反顾》、《试飞英雄》、《暴风眼》、《怪你过分美丽》、《冰糖炖雪梨》、《半生缘》、《壮志高飞》、《月上重火》、《全世界最好的你》、《河山》、《新一年又一年》、《燃烧》、《蓝盔特战队》、《高大霞的火红年代》、《大海港》、《我在天堂等你》等；电影《霹雳娇娃2019》、《吹哨人》、《月半爱丽丝》等重磅影视作品也将陆续播出。

机构分析指出，完美世界前三季度影游精品的市场表现不俗，有力支撑了公司业绩。短期内完美世界将有核心产品上线，有望成为口碑精品，中期来看，影游储备丰富，产品线能见度和确定性较高，2019全年将整体保持稳健增长。