小公司股权转让流程_ 财经辣评｜这家67人的“小公司”要上市，人均创利1.4亿元_公司股权转让流程

最近有家公司的招股书引发了社会围观——2019年1-9月，这家公司的净利润达到95亿元，但公司只有67个员工，而且这个数字还包含了借调人员；公司总资产为1871亿元，意味着公司人均管理的资产规模达到28亿元。

在9个月就能人均创造1.4亿元净利润的这家公司，并不是一个科技领域的独角兽企业，也不是快速生长的互联网新贵，而是来自于一个传统行业——铁路客运。没错，这家公司就是京沪高铁。

从2011年开通算起，京沪高铁投入运营已有8年，占尽天时地利，成为国内最赚钱的高铁线路。起点和终点是北京、上海这两个超级城市，途径的江苏、安徽、山东等省份也属于经济较发达的地区，京沪高铁可以说向来不缺客源，一到假期只缺客票。截至2019年9月末，京沪高铁全线累计发送旅客近11亿人次，旅客人数年均增长20.4%，客座率常年维持在80%左右，是中国客座率最高的高铁线路。

京沪高铁招股书披露的数据显示，京沪高铁归属于股东的净利润在2018年已突破100亿元大关，2019年前9个月就达到95亿元，日均约赚3500万元，这个盈利水平已经超过90%的A股公司。从估值上看，京沪高铁可达三千亿元，这个市值可以跻身全部A股的前25，接近格力电器的总市值。不过与格力电器不同，这家公司不用营销，也不做研发，却能得超百亿净利润。

因为不用做广告拉销售，京沪高铁的财务报表中，连销售费用的科目都省了。京沪高铁的研发费用主要是支付给科研课题承担单位的服务费。2019年前三季度研发费用为1152万元，是近年来最多的一年，研发投入占营业收入比一直在0.05%以下。

京沪高铁每年通过运送旅客获得约为150亿元收入，这部分占公司总收入的50%左右。剩下的收入来自哪里？原来京沪高铁还有一个“躺赚”的能力，那就是收“过路费”。

高速铁路一旦建成通车，那通行在这条线上的列车就需要交“过路费”，就跟汽车走高速需要交通行费一样，京沪高铁将其称为“线路使用服务费”，凡是途径这条线路的列车必须得交钱。“过路费”之外，京沪高铁还会收取接触网使用服务费、车站旅客服务费、售票服务费、车站上水服务费。

这些费用，京沪高铁将其统称为“提供路网服务 ”，这项服务在2018年为京沪高铁创造了150亿元的收入，约占总收入的一半，跟旅客运输收入平分秋色。截至2019年9月，京沪高铁提供路网服务收入达到127亿元，比旅客运输收入还多7亿元。

本文题目里的“小公司”，是从员工规模角度来说的。2019年公司员工只有67人，其中有25人还是借调过来的。因为京沪高铁采用委托运输运营模式，你乘坐高铁时见到的乘务人员、司机，都不属于京沪高铁公司。

这样一家不营销、少研发，员工又少的公司，就靠着一条铁路线，每年就可以轻松赚取百亿元的利润。那为什么还要上市呢？

早前，外界一直猜测京沪高铁上市，是为了筹集资金建设京沪高铁复线，因为现行京沪高铁的运能已经接近饱和，节假日更是一票难求。招股书的出炉打破了这一猜想，它实际看中的是安徽的四条高铁线路，上市募集的资金会用于收购京福铁路客运专线安徽有限责任公司（下称“京福安徽公司”）65%的股权。京沪高铁计划借此形成以京沪通道为骨架、区域连接线衔接的高速铁路网。

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 张頔

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