租金收入税率_ 商界·观察 | 或因收取租金比例过低，上海机场广告收入低于同行_店铺租金收入表格

【统筹·撰文/刘金】2019年上半年，北京机场的广告收益超过4亿元，而上海机场只有2.2亿，同一段位的两家机场收入差距较大引起注意。

近日，上海机场（60009.SH）和首都机场（00694.HK）分别发布了半年报，上海机场2019年上半年的利润为27亿元，首都机杨为12.9亿元，首都机场利润只是上海机场的一半。

但首都机场的广告营收为5.85亿元，除税后净利约为4.38亿元（25%税率），却高于上海机场，而上海机场是存在浦东和虹桥两个机场。

根本原因或为上海机场收入非常低的租金，只有3.88%，远远低于业内55%-60%的收取比例。

据大白新闻了解，上海的机场广告由上海机场广告公司租给第三方广告公司经营，只获得分红和租金，北京机场的广告采取特放经营方式，将广告场出租给第三方只收取租金。

根据公开的信息，上海机场的广告经营公司为上海机场德高动量公司（下称德高动量），德高动量的股东除上海机场广告公司之外，还有法国德高集团和上海能量公司，上海机场广告产生的利润三家分肥，近一步拉低上海机场从广告方面的收入。

资料来源于网络

收入差异较大

上海机场8月27日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入54.55亿元，同比增长21.11%；净利润27亿元，同比增长33.54%；其中机场广告公司净利润2.2亿元。

最近，在香港上市的首都机场也发布了2019年半年报，报告显示上半年首都机场营业收入53.8亿元，税后净利润12.9亿元，同比下滑13.2%。其中广告收入5.85亿元。首都机场的广告收入超过十分之一，真是表现亮眼。

实际上，2018年二者收入的差异就已经引起注意。

年报显示，2018年上海机场广告运营商德高动量营业收入为13.64亿元。

其中，德高动量的成本包括机场租金0.6亿元，成本费用税金2.39亿元(含机场广告服务费、增值税及附加、文化事业费)，财务费用-0.16亿元，以及2.7亿元的所得税，机场德高动量最终的净利润为8.11亿元。上海机场广告公司持有德高动量50%的股权，因此上海机场广告公司可以获得4.05亿元的分红。

年报数据显示，2018年北京首都国际机场股份有限公司（简称“首都机场”）广告的收入是11.48亿元。

据大白新闻了解，首都机场采取特许经营模式，就是广告分别租给相应的广告公司，机场广告公司只收取租金，因此机场广告公司的收入除税外全归首都机场所有。不再给其他股东分红。因此，采取25%的税率算，2018年首都机场在广告方面的净利约为8.61亿元。

照这个分析看，北京机场在广告方面的收入超过上海机场2倍。

根据民航部门的统计，上海机场的客流量为1.17亿人次，首都机场的客流量为1.01亿人次，后者客流量是前者的85.8%。

一个客流量较大的机场公司，并且拥有两个机场，收入却比同行低。这是否意味着上海机场集团的经营模式存在着问题？

两者经营模式不同

首都机场将广告分包给不同的广告运营商，由首都机场广告公司统一管理，只收取租金。公开信息显示，首都机场现有T1、T2、T3三个航站楼，其广告采用分包经营模式，即机场方收取一定比例的特许经营费，然后将媒体资源按照类型、区域划分为若干个标段，由多个广告公司竞标独立承包经营，自负盈亏。目前，尚不清楚首都机场收取的租金比例。

上海是将广告经营全部包给第三方经营，自己不参与管理。公开消息显示，早在2004年，上海机场(集团)有限公司与上海机场就通过租赁的方式将整个机场广告整体出让给了第三方的上海机场德高动量广告有限公司（德高动量）统一运营管理。

作为机场广告运营主体，德高动量由机场广告公司、德高、动量共同成立，分别持股50%，35%、15%。机场集团和机场股份将上海虹桥机场和浦东机场的所有广告媒体全部租赁给机场德高动量，租赁期从2005年3月开始共15年。

后经股权变现股东发生了变化，据天眼查显示，现在德高动量的股东为上海机场广告有限公司（上海机场集团和上海机场股份共同投资成立，简称“机场广告公司”）、香港德高贝登有限公司（简称“德高”）、动量传媒国际有限公司（简称“动量传媒”），分别持股50%、35%、15%。

根据公告显示，上海机场、机场集团及德高动量签订了《上海虹桥及浦东国际机场广告阵地租赁合同》，该合同自 2005 年 3 月 1 日起生效，租赁期为 15 年。自 2006 年 1 月 1 日起，广告阵地租赁收入将按中国政府民航管理部门官方公布的上一年度上海虹桥及浦东机场客流量增长幅度所对应的增长率计算，广告阵地租赁收入本公司与机场集团协议分成。

但据公开消息，上海机场从广告方面获取的权益较低与租金较低有关，机场惯例是55%-60%。如深圳机场不但收取60%租金，还从广告经营公司分红。

2018年报数据显示，上海机场广告租金总额占广告收入的3.88%，远远低于行业平均水平。尽管上海机场广告收入是北京首都机场的118.81%，但是归属于机场方面的收益则仅为北京首都机场的62%%。

或许这就是上海机场收入较低的关键原因所在了。

据了解，上海机场包括虹桥机场T1、T2，浦东机场T1、T2，采用合作经营模式，又称合资经营模式，即机场方收取一定比例的特许经营费(租金)，同时还与运营商组建具有独立法人资格的实体单位，共担风险，共享利润。

德高动量的第二股东德高集团是全球排名第一的国际性户外媒体公司，在巴黎Euronext上市。德高集团2018年收入31.81亿欧元，净利润2.20亿欧元。

德高官网显示，于2005年籍着收购本地强势户外媒体公司和取得新合约进入中国内地市场，业务遍及中国（含香港及澳门）的12座城市，使大中华地区户外媒体异彩纷呈。机场广告业务方面，主要涵盖7大城市，分别是北京、上海、广州、成都、重庆、香港和澳门。收此可以看出，德高在中国有一定的实力。

德高中国参与了国内多家机场的广告经营，其中包括首都机场T3航站楼和广州白云机场，还曾因广告招标被疑内定而遭竞争者举报。