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图像蠕虫创意/翟超for Images/Mapping
证券时报记者卓勇
受5G通信、人工智能、物联网、消费电子等终端需求的驱动，在中美贸易摩擦的背景下，国内半导体行业开始强劲复苏，并在2019年迎头赶上然而，新皇冠肺炎的突然爆发给行业带来了许多不确定性。
一方面，随着疫情向国外蔓延，全球对电子产品终端的需求直线下降；另一方面，一些进口原材料不同程度地短缺，这迫使国内高速公路上运行的半导体行业暂时放缓。尤其是位于疫情最严重地区的相关产业链和相关企业，以及中国的存储和光通信制造中心武汉，都受到疫情的积极影响。
虽然国内抗击疫情取得阶段性胜利，大企业基本恢复生产，但海外疫情发展仍不明朗，“中国核心”仍面临考验和挑战。投资者指出，疫情对过去由热转空的半导体项目的估值有一定的抑制作用，企业也会在此次测试中被大浪卷走。此外，这一流行病将进一步使国内半导体行业意识到国内替代在整个产业链中的重要性，或加快产业发展进程
原材料供不应求
价格至少会上涨10%
从半导体制造工艺流程来看，大致可以分为三个环节:产业链上游的芯片设计，中间的制造和下游的密封测试，这三个环节在疫情中受到不同程度的影响从上游设计的角度来看，中国大约有2000家芯片设计企业，其中大部分是中小型微型企业。据了解，芯片设计企业的工作类型大致可以分为前端代码设计、系统验证和应用、后端布局和供应链管理。纯代码阶段和后端布局和布线可以由设计者通过计算机上的远程办公室来完成。然而，在系统验证和应用阶段，有必要与设备合作，供应链管理也与制造和测试工厂有关。这两个子部分不能保证流行病情况下的工作时间和效率。
和在制造过程中，由于芯片生产要求极高的环境洁净度，所有进入生产车间的人员都要经过严格的安全检查。只要没有病毒进入工厂，污染车间的环境，生产和制造过程仍然可以照常进行。据了解，即使在疫情高峰期，一些芯片制造商仍然100%投入生产。例如，位于疫情中心的武汉长江仓储公司在整个疫情期间仍然正常运作。
对下游封闭测试厂影响最大“日语听力材料半导体前体制造是一个高度自动化的行业，受疫情影响较小，在疫情高峰期也处于正常生产状态。相比之下，后一种道路封闭试验对人的需求更大，在最糟糕的情况下，封闭试验下只有一半的生产能力开始。建桥资本合伙人童对记者表示，虽然中国已关闭的工厂陆续复工，产能也在恢复，但很多工厂都在东南亚国家，复工生产仍不理想，影响了整个产能的正常恢复。
据了解，虽然以前的生产环节目前受影响最小，但如果疫情持续时间过长，将会给原材料和设备的供应带来一定的压力，成本也会相应上升。“日语听力材料半导体材料的主要供应商，包括光刻胶、蚀刻液、湿电子化学品等。来自日本和韩国如果日本和韩国的疫情不能在短时间内得到缓解，中国的耗材供应将受到影响。目前，许多制造厂的消耗品已经低于安全库存。”童对记者说
"日语听力材料现在国内制造厂已基本恢复工作。他们应该在二月份购买，但当时他们没有购买。现在，一旦他们恢复工作，他们就没货了，尤其是高端芯片。即使可以买到，价格也会上涨。”初中风险投资副总裁李成胜告诉记者，尽管一些工厂仍有一些库存，但这两个月的需求比以前更强劲，购买量需要增加。价格可能上涨10%-20%
童还表示，即使日韩解除危机，恢复正常生产，仍会有大量积压订单需要处理，导致交货周期变长，可能从3个月变为6个月，甚至12个月。这对国内半导体材料制造商来说是个好消息例如，国内光刻胶产品的装运现在主要集中在G线和I线。在库存压力下，制造商有更多的权力来验证高端KrF光刻胶的引入。对
终端的需求直线下降。
家企业没有扩大生产的计划。
就目前情况而言，半导体封装测试行业的恢复工作和生产不再是业界关注的焦点，恢复工作后订单的减少和撤销需要更多的关注。受疫情影响，全球终端市场需求大幅下降。此前，包括IDC在内的研究机构预测，2020年第一季度，中国智能手机市场同比下降逾30%。现在疫情继续蔓延，全球一线手机制造商的Q1出货量下降速度将会扩大。
中国一家密封测试厂的相关人士告诉记者:“日语听力材料目前，许多消费电子芯片的需求已经减少，市场需求相对不太大。这减缓了密封测试工厂和芯片工厂的供应压力，但这相当于整个产业链的某种程度的萎缩。“消息人士称，芯片公司原本将在未来一年全面投入生产，而且有许多订单要交付，因此他们非常忙。然而，即使所有员工现在都返回工作岗位，这样做也没有多大意义，也没有必要进行如此大规模的能力测试。这是他们目前所担心的。
据了解，武汉是国内疫情最严重的地区，也是中国光通信产业的核心地区。全球最大的光纤供应商都位于武汉，国内第三大通信设备供应商也位于武汉。武汉半导体工业相关企业的市场份额占整个市场的20%-30%。然而，在这些大型企业周围，有许多处于产业链上游和下游的初创企业。李成胜告诉记者，武汉的光学芯片和光学模块的初创公司这次受到了很大影响。即使他们重返工作岗位，也无法立即恢复到原来的业务水平。他们通常需要与客户打交道、交付产品、反复验证和进行技术讨论，目前不能频繁出差，因此这些任务很难执行“
但值得一提的是，在疫情期间，武汉的两大芯片厂，长江仓储和武汉新芯，从未停止生产和他们的运作正常。长江仓储公司早在1月底就对外界的担忧做出了回应:关闭不是其计划的一部分。不过，就产能而言，两家公司都表示将受到一定程度的影响，其中武汉新新表示，Q1的产能已经适当降低。
启动项目估价
或下调23%
。中国半导体行业一直专注于进口替代。然而，在中美贸易摩擦的背景下，加强自主研发和解决“标签:关键词”困扰的关键环节已经成为中国当前半导体产业发展的主旋律。随着政府的长期投资和社会资本的运行，芯片产业呈现出前所未有的热度。企业家不断涌现，企业估值迅速上升。
但是面对这种流行病，瘦弱的初创企业不得不面临生存危机。“日语听力材料今天新创企业面临的困难主要如下:第一，由于流行病，他们无法开始工作，但工资必须照常支付，刚性成本必须得到满足；第二，商业部门已经拖延了几个月，以前收到的订单也拖延了很长时间。虽然疫情初步得到控制，但仍不允许频繁出差，这至少会影响企业四五个月的收入。第三，企业的融资也会受到很大影响。”李成胜说道
对于投资机构来说，被投资企业的投资后管理是疫情的焦点。“日语听力材料我们帮助被投资企业与银行建立联系，现在国家更加积极地向它们贷款；此外，更重要的是时刻提醒企业，确保其账户有6-12个月的应急现金储备。最后，我们必须在任何时候都增加收入和削减开支，我们现在必须尽快做生意。”李成胜说道
毫无疑问，社会资本的参与可以推动半导体产业的发展。然而，对于这个门槛极高的行业来说，识别投资的能力是非常重要的，而这种投资能力很容易在这种流行病的情况下暴露出来。“日语听力材料半导体行业在过去的两年里一直非常热。一些组织缺乏行业经验和相关投资经验，可能会将资金投入到没有产品能力的公司。这样的企业很难应对突发危机。童表示，经过这次事件后，投资界将认识到半导体行业不容易投资，完全没有经验的机构可能会退出，整个市场也将考虑该项目是否值得这么高的价格。
的童表示，由于国内半导体产业疲软，成熟项目较少，机构投资大多集中在圆AB。处于这一阶段的企业一般都有一定的销售额或少量利润，抗风险能力较低。因此，在投资时，除了企业的技术水平和经营能力外，组织也非常重视其控风能力。“日语听力材料最简单和最有效的方法是增加收入和减少支出。务必确保账户有足够的现金储备。不要投资于非主线产品的研发或开发非核心客户。在经济阶段，许多人会忽略这个问题，而流行病将筛选出具有预防意识的企业。“
从项目评估的角度来看，受访者都认为，流行病将对抑制过去虚高的项目评估起到一定的作用“日语听力材料预计估值将下降20%-30%，但好的项目仍将强劲，甚至更高。如果出现虚假火灾，将会产生巨大的影响，甚至下降50%”李成胜认为，如果纯粹是进口替代，企业没有自己的核心竞争力，如果估值不低，估计在未来几天内很难筹集到资金。
