挂钩英文_LPR与期权挂钩，这一创新金融业务率先在上海落地

摘要:此次推出的产品包括与1年期LPR、5年期LPR挂钩的利率互换期权和利率上下限期权。

3年23日，全国银行间同业拆借中心正式启动利率期权试点业务。这是继今年2月中国人民银行等联合发布《关于进一步加快上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》后，首个成功登陆上海金融市场的创新项目。

所谓的利率期权是指与利率变动挂钩的金融合同，买方有权在到期时以现金或与利率相关的金融合同结算。它是一种基本的金融衍生工具其主要类型包括利率互换期权、利率上下限期权、债券期权等从国际市场的发展来看，利率期权是最重要的期权品种。根据国际清算银行(BIS)衍生品市场统计，2019年上半年，场外利率期权的公开名义本金约为45.30万亿美元，占场外期权市场总规模的72%。

本次推出的利率期权产品，包括与1年期LPR(贷款市场报价利率)挂钩的利率互换期权、5年期LPR和上/下利率期权，都是欧洲期权。这两类期权产品是国际市场上的主流利率期权。利率互换期权是与利率互换合同相关的期权。利率上/下期权是指当利率波动超过设定的上/下水平时，期权持有人可以获得超过部分收益的期权。

利率期权是金融衍生品市场的重要组成部分。在LPR改革过程中引入LPR利率期权业务，有利于从宏观上强化上海作为人民币金融资产配置和风险管理中心的功能。从行业角度看，有助于金融机构提高利率定价和风险管理能力，更好地为实体企业服务。

例如，如果一个贷款企业在未来一段时间内有浮动利率的贷款利息支出，如果该企业预期未来利率会上升，它可以在未来利率上升时行使权利，锁定贷款利息支出。如果未来利率不上升，那么企业可以选择不享受利率下降带来的利息储蓄。与利率互换和利率期货等其他利率衍生品相比，利率期权不仅可以规避未来不利变化带来的风险，还可以保留利率朝有利方向变化带来的收益，相当于在利率朝不利方向变化时给投资者一种保护，这是其他利率衍生品不具备的特点。

此外，期权购买者通过期权管理利率风险更便宜、更方便。与期货需要随时增加保证金的机制不同，期权买方只需要在期权期开始时支付期权费就可以获得相应的权利，即使标的资产价格在其存在期间出现反向波动，也不会增加投资者的成本。