在不到两年的时间里，美国远程医疗基准——泰拉多克健康公司的股价翻了一番，该公司的业绩如何增长？

照片来源@unsplash

文本|动脉网络(标识:Vcbeat)，作者|陈鹏

2年1月12日，美国领先的远程医疗公司Teladoc Health宣布以6亿美元收购InTouch Health。InTouch Health是急救护理远程医疗解决方案的领导者，与全球450多家医院和医疗系统合作，拥有14，500多名医生用户。

此外，InTouch Health拥有130多个健康系统和2135个护理站点，支持40多个临床使用案例，并连续两年被KLAS研究公司评为世界上最大的虚拟护理平台。

收购完成后，泰拉多健康将成为世界上唯一覆盖所有护理领域的远程医疗企业。其业务将包括重症监护、慢性病日常护理，甚至更多场景中的护理，如家庭、药房、零售店、医生办公室、救护车等。这极大地增加了泰拉多健康公司与医疗系统合作寻求远程医疗单一解决方案的机会。此外，此次收购有望帮助泰拉多健康实现长期收入增长。

的好消息很快反映在泰拉多克健康(纽约证券交易所:TDOC: TDOC)的股票上1月13日，泰拉多克健康公司的股票开盘价为89.04美元。该股在同一天达到98.975美元的峰值，最终收于95.97美元，较前一个交易日(1月10日)85.16美元的收盘价上涨了12.7%，创下泰拉多克健康股票收盘价的历史纪录。当天超过425万笔交易也是该股历史上第八高，充分反映了投资者的信心。

1年30日，Teladoc的收盘价进一步上涨，达到104.75美元，创历史新高。截至本文截止日，泰拉多克健康的收盘价在最后一个交易日(东部时间2020年2月3日)达到101.99美元。

TDOC自上市以来的股价走势

TDOC自2018年以来的股价走势

作为远程医疗的龙头企业，Teladoc Health是如何取得如此辉煌的运营数据的，动脉网络也总结了该企业近两年的运营轨迹

让我们把时钟拨回到两年前2018年2月27日，泰拉多克健康公司发布了2017年度报告，反映了年度报告的强劲增长。投资者被这一消息所感动，但以今天的标准来看，当时的股价并不高，仅收于37.3美元。

，然而，自那时以来，泰拉多克健康股份一直呈稳步上升趋势，于2018年5月24日收于50.6美元，首次突破50大关，并于9月28日达到本轮上涨的峰值，收于86.35美元

，然而，这一轮增长并没有持续太久。泰拉多克健康公司的股价一年来一直在50美元至75美元之间波动。当然，股价从不到40美元的时候就已经上涨了。

2年10月31日，019，泰拉多克健康的收盘价达到76.6美元，较前一天的69.2美元的股价上涨10.7%，近一年来首次突破75美元。从这一点出发，泰拉多克健康的股价再次打开了上升通道，并最终在不久前达到96.87美元的历史高点。

除了收购InTouch Health带来的好消息之外，1月13日在摩根大通医学会议上发布的最新报告中Teladoc发布的财务报告也是刺激股价飙升的一个重要原因。

根据财务报告，2019年第一季度泰拉多克健康的收入预计将达到1.55-1.56亿美元，高于之前预计的1.49-1.53亿美元。与此同时，服务访问次数预计将超过120万次，高于此前估计的100万至120万次服务访问。

9泰拉多克健康财务报告近几年(单位:百万美元)

看过去两年的财务报告，不难发现公司在过去两年的经营相当稳定，收入和客户规模持续增长。按年度计算，2019年的预计收入高达5.52亿至5.53亿美元，是2017年2.33亿美元收入的两倍多——这样一来，泰拉多健康公司的股价就相应上涨了。

泰拉多克健康季度报告(单位:百万美元或百万倍)

自2017年第四季度以来，泰拉多克健康的收入持续增长:2017年第四季度7710万美元，2019年第三季度13790万美元根据官方估计，2019年第四季度的收入将在1.55亿至1.56亿美元之间，季度收入将翻倍。

当然，Teladoc Health仍处于亏损状态，但以目前的规模，亏损仍是可控的。2018年，泰拉多克健康公司损失了9700万美元。尽管2019年的财务报告尚未发布，但前三季度的亏损为7980万美元，略高于2018年同期的7230万美元。因此，2019年全年亏损应保持在2018年的水平。

由于各公司的财务扣除额不同，不同公司财务报告中调整后的EBITDA数据无法比较，但同一公司不同时期的这一数据仍有一定的参考价值。2019年，泰拉多克预计调整后的息税折旧及摊销前利润为2800万至3200万美元，较2018年的调整后息税折旧及摊销前利润1300万美元大幅上升。

据官方消息，公司2019年第三季度经营现金流达到1200万美元，早在2018年总资产就达到15亿美元根据前几年最保守的增长率预测，2019年总资产超过20亿美元没什么问题总的来说，泰拉多克健康中心在过去的两年里一直做得很好。

那么，在过去的一段时间里，Teladoc Health做了什么来支持良好的性能？我们总结了泰拉多健康的运营情况，发现该公司一段时间以来一直专注于收购、产品提升和品牌公关。

收购

泰拉多健康能够快速成长，而高强度收购是重要原因之一。从2013年到2017年底，泰拉多健康共完成了8项并购。从2018年至今近两年，泰拉多克健康公司又完成了四笔收购和投资，这是“贪婪的蛇”的真实写照

2年5月31日，018，泰拉多克健康公司以3.517亿美元的价格收购了西班牙远程医疗服务高级医疗公司根据2018年8月发布的第二季度财务报告，该公司在该季度为泰拉多健康带来了6200万美元的收入。

此次收购使泰拉多克健康公司得以进入拉丁美洲和亚洲。随着Teladoc Health当时全球市场的扩张，其国际会员收入和国际访问量在现阶段显著增加——国际会员收入从2018年第一季度的1，070万美元增加到第三季度的2，400万美元，国际访问量从第一季度的1，000多人次迅速增加到第三季度的166，000人次。

2年3月19日，Teladoc Health收购了法国远程医疗服务企业梅迪森迪特。该公司有40多个保险合作伙伴，占法国30家最大私人健康保险公司的近一半。此次收购使泰拉多克健康公司得以进入欧洲最大的市场之一，并可作为发展欧洲市场的支点。

本次收购完成后，泰拉多克健康的国际会员收入和访问量都有一定程度的增长。2019年第三季度，国际会员收入达到2700万美元，创历史新高。国际访问次数也有所增加，稳定在24万次。

2年6月019日，泰拉多克健康公司宣布将从维达健康公司获得第三轮融资，融资金额为3000万美元。维达健康是一个远程医疗平台，为精神和身体健康，特别是慢性病提供定制的医疗服务。

通过对维达健康的投资，泰拉多克健康可以在精神疾病和慢性病的管理方面迅速形成自己的布局。据统计，60%的美国成年人有一种慢性病，40%甚至有两种慢性病。超过68%的美国人至少有一种潜在的精神疾病。

在投资维达健康后不久，泰拉多克健康公司宣布推出泰拉多克复杂精神和身体健康医学专家。

2年1月2 0日，泰拉多克健康公司宣布收购英拓健康公司此次收购耗资6亿美元，是该公司历史上最大的一次收购。

InTouch Health是急救护理远程医疗解决方案的领导者。它的可扩展平台可以在任何情况下为任何用例提供关怀。它与全球450多家医院和医疗系统合作，拥有14，500多名医生用户。公司拥有130多个医疗机构和2135个护理点，支持40多个临床病例。

收购预计在2020年第二季度完成。届时，泰拉多健康将成为世界上唯一覆盖所有护理领域的远程医疗企业。其业务将包括重症监护、慢性病日常护理，甚至更多场景中的护理，如家庭、药房、零售店、医生办公室、救护车等。这将使其成为寻求单一远程医疗解决方案的医疗系统的首选合作伙伴。

总体而言，在过去两年中，泰拉多克健康公司继续进行大规模收购。这也是其快速增长的一个重要原因。

新产品和服务

除了大规模收购之外，在过去两年中，泰拉多克健康还致力于提高其产品能力，并推出了许多产品和服务。

由美国Teladoc Health于2018年4月首次推出，以推出行为健康导航器，这是一项集成的精神远程医疗咨询服务。用户通过远程访问就精神健康问题咨询专家。

2年8月，018，与合作伙伴医疗合作推出合作伙伴医疗按需服务，为用户提供急救视频服务。

2年9月018日，公司推出了Teladoc Global Care服务，为世界各地的用户提供服务——公司的主要客户，海外的跨国企业，是这项服务的主要受益者这项服务也是泰拉多健康公司全球战略的一部分，使公司的全球业务实现了跨越式增长。

2年1月，019年，泰拉多克健康公司在美国推出了泰拉多克背部护理服务，这是一项针对背痛的在线治疗服务。目标是背痛，这是美国第三高的医疗费用，据统计，病人每年在背痛上的花费高达870亿美元

2年2月，在其平台上启动了名为临床工作范围的新功能。该功能允许医疗机构向远程医疗添加许多定制功能，从而应对复杂的情况，例如出院后患者重新入院和慢性病管理。访问Teladoc Health平台的诊所还可以通过该平台获得由认证测试机构(如LabCorp和Quest Diagnostics)提供的图像和实验室测试服务，从而大大提高诊所应对复杂疾病的能力。

2年3月，019年，泰拉多克健康公司在加拿大推出了泰拉多克远程医疗这项远程医疗服务是加拿大第一项能够提供24×7便利和高质量医疗服务的远程医疗服务。它为像加拿大这样人口稀少的国家提供了一个很好的医疗解决方案。

随后，该公司进一步加强了在加拿大的业务今年9月，它与约翰斯顿集团合作，使泰拉多克健康服务惠及约翰斯顿集团管理的30，000多家中小企业。作为加拿大最知名的第三方管理和支付机构之一，约翰斯顿集团旗下的商会团体保险计划是加拿大面向小型企业的首要员工福利计划。

2年3月019日，泰拉多健康公司与美国第二大儿科医院辛辛那提儿童医院达成合作。这种合作使用户能够选择后者提供的儿科远程医疗服务。

2年10月，019，它在美国推出了Teladoc医学专家服务这项服务被认为是第一项针对复杂而昂贵的身心健康的远程医疗服务。据统计，三分之一的美国人有身体和精神健康问题。泰拉多健康的这项服务可以为他们提供全面的一站式服务。

2年12月019日，泰拉多克健康推出泰拉多克营养服务。注册营养师为用户提供远程个性化营养咨询服务。

Teladoc Health通过不断提高服务质量和类型，不断提高其对会员的忠诚度。在过去两年中，其成员总数、成员收入和国内成员访问次数都达到创纪录的高水平。

公关和品牌

泰拉多克健康在过去两年中也投入了大量精力在品牌公关宣传上，以增强其运营能力

2年7月018日，泰拉多克宣布将其名称改为泰拉多克健康，并推出了新的域名和网站。最初的Teladoc域名主要用于美国的国内服务。

随着子品牌收购的增加，泰拉多健康显然希望通过更名来完成子品牌和母品牌的区分。除了泰拉多，泰拉多健康旗下的其他子品牌还包括高级医疗、最佳医生、更好的帮助和健康你。

公司还不断加强与顶尖大学和研究机构的合作，这些大学和研究机构都认可该公司。2018年11月，该公司和托马斯·杰斐逊大学联合推出了远程医疗行业的第一个奖学金。与此同时，它还与南加州大学合作，共同开展了第一次关于远程医疗中抗生素使用法规的大规模研究。

除了研究报告，权威认证对泰拉多健康的认可作用不容忽视。2019年5月，泰拉多克健康公司建立了第一个远程医疗患者安全组织，该组织获得了美国卫生保健研究和质量管理局的认证

对泰拉多健康和远程医疗行业具有重要意义。美国卫生与公众服务部认为，这是第一个通过虚拟远程医疗建立的患者安全和质量控制机制，从而提高了公众对远程医疗的接受度。

2年11月，019，它获得了ClearHealth Quality College颁发的两项数字医疗认证(TAP)，这进一步消除了用户对远程医疗可靠性和安全性的担忧。

9 Teladoc Health还通过慈善活动增强用户对该品牌的认识，为受美国山火和台风影响的加利福尼亚、夏威夷、亚特兰大、佛罗里达和阿拉巴马的居民提供免费的非紧急远程医疗服务。

这些品牌和公关活动提高了泰拉多健康的知名度和美誉度。从经营指标的改善来看，效果相当明显。然而，这也导致了泰拉多健康广告市场成本逐年增加。

2 016年，公司的广告市场成本仅为3472万美元。到2018年，全年广告市场成本达到8510万美元。根据2019年第三季度的官方财务报告，2019年前9个月的广告市场费用已经达到8434万美元，全年突破1亿美元是绝对肯定的。

考虑到远程医疗仍处于市场培育期，营销是必不可少的，如何提高营销费用的效率可能是泰拉多健康未来面临的问题。

总的来说，在过去的两年里，泰拉多克健康取得了相当好的经营业绩，收入和股价都有大幅增长。特别是，股价在短时间内翻了一番，达到近100美元的历史最高水平。这为泰拉多克健康公司的后续战略提供了充足的“子弹”和空间。

收购仍然是泰拉多健康的主要手段。通过连续收购，泰拉多克健康公司在全球市场实现了大幅增长，并弥补了产品线覆盖面的不足。应该说，他们都达到了收购的目的。

除了外力的快速推动，泰拉多克健康还没有忘记努力训练，不断增强产品实力。这一双管齐下的战略使泰拉多克健康公司在覆盖面和深度方面成为远程医疗行业的领导者。

但是，对于泰拉多克健康来说，如何盈利的问题仍然需要在未来解决。

是第一个降低成本的。从目前的运营成本来看，高广告市场费用在收入中的比例并没有下降。如何将花在营销上的每一分钱最大化不仅是公司的问题，也是整个行业的问题。

如何继续扩大客户规模也是一个难题。目前，这种通过收购快速获得客户的方法已经变得越来越昂贵，股价不可能永远保持高位。国际化可能是一个更好的方向——毕竟，泰拉多健康在全球收入方面仍有很大的增长空间。

未来，主干网还将继续关注泰拉多健康的发展并进行报道。