WeWork困境只是一个信号，其他高价值的独角兽应该保持警惕。

编者按:明星创业公司WeWork有麻烦了。受伤的不仅是我们，还有软银。这也损害了整个科技首次公开募股市场。看到优步、Lyft和Slack的表现，风险投资者可能应该三思而行，因为正是他们高估了自己的估值。这篇文章是由FastCompany的原创文章《我们工作的秋天可能会给其他估值过高的独角兽带来灾难》汇编而成的。最近，我们的工作一直很艰难。

2个月前，我们工作是一个大明星，准备一个估计价值470亿美元的首次公开募股。很快，它的估值蒸发了一半，我们妥协了，准备以120亿美元上市，但投资者仍然拒绝无奈之下，我们不得不放弃首次公开募股，这给联合创始人亚当·纽曼带来了灾难。

就像蝴蝶效应一样，WeWork事件也冲击了科技IPO市场和风险资本市场。WeWork最初是独角兽阵营中的一颗明珠，投资者被暴跌的估值吓坏了。面对硅谷初创企业，投资者悄悄告诉自己:我需要谨慎

无可否认，WeWork确实存在问题，但有些问题只属于公司本身，并不常见。在投资者眼中，纽曼是一个不稳定的因素。他后来被免职，现在只担任执行主席一职。20多名高管和家庭成员支持他，现在这些人也在分散。我们将出售一架喷气式飞机。所有未来的计划都会受到影响。该公司有15，000名员工，其中三分之一可能离职。我们已经收购了一些公司，这些公司将被放弃。

尚未结束我们公司的财务状况不好，投资者不放心。该银行表示，其债务已成为“坏账”，房东在想:我们能活下来吗？我们未来欠房东的债务总计470亿美元。一些人甚至担心需求下降会导致房地产衰退。

取决于手头的现金。我们工作不能超过一年，也不能上市。前面的路被堵住了。通过其他方式整合新基金比爬上天堂更难。我们每年损失20亿美元。现在它必须止血，减少损失。一些媒体甚至认为，如果无法获得新的资金，我们的工作将在11月之后下降。投资银行家们正拼命试图从这场灾难中拯救一些东西。

2年，优步和Lyft开始销售。轮到我们工作时，斯莱克和珀洛东也倒下了。然而，尽管这些公司有一个良好的开端，他们的股票价格现在低于发行价。

事实上，在过去几年里，创始人、早期投资者和投资银行一直过于乐观，许多首次公开募股的价格过高。换句话说，新投资者进入时根本没有利润。发生什么事了？科技首次公开募股市场迅速升温一些公司在为首次公开募股做准备，但出于安全原因，他们选择推迟上市，比如AirBnb，这是最直接的回应。

亏损科技初创公司在首次公开募股中如何估值？投资银行无法回答这个难题。优步最初希望上市时估值为1200亿美元，但最终跌至830亿美元。目前，其估值仅为550亿美元。它已经下降了一半以上，一些人仍然认为550亿仍然太高。同样，我们的工作从700亿美元开始，然后下降到470亿美元。在IPO被撤回之前，它的价值不到150亿美元。

因为其他新股发行也有类似的现象，投资者不再相信投资银行，认为它们会把亏损严重的企业和处于发展初期的企业吹上天，但实际情况要糟糕得多。为什么会这样？这可能都是贪婪造成的。最后，公司只能放弃首次公开募股，早期投资者不能退出。

风险投资者必须对新股发行市场的扩张负部分责任软银是WeWork的最大支持者之一，也是优步和Slack的投资者。所有这些企业都有相同的特点:快速增长，但远非盈利。

在最新一轮的科技风险投资热潮中，为了增长而牺牲利润似乎很常见。每个人都想早点进去，找到下一个亚马逊，脸书投资者向初创公司投入大量奖金，但由于缺乏监管，许多奖金被浪费或被创始人拿走。投资者肯定会小心谨慎，不想卷入这样的漩涡。如果没有买家或估值大幅下跌，企业必须改变策略，以更快的速度获取利润，但追求利润也有副作用，增长率也会下降。

风投投资者需要审视自己。正是因为他们被高估，他们投资的企业才受到损害。当高价值科技公司从祭坛上跌落时，风险投资者几乎没有选择。要么继续投资前景暗淡的企业，要么让它们倒闭。看到如此悲惨的情况，你可能会想到互联网泡沫时代，当时许多初创公司在泡沫破裂后关闭。