融资融券市场将大规模扩张，券商类股将受到欢迎，并取得良好业绩。

中小市值股两个财务指标大幅增长

2年3月，a股市场正式推出融资融券。中国人寿和其他90只个股率先成为两大金融目标。经过9年多的发展，截至上周五，两个财务目标的数量已增至960个。经过8月10日的第四次扩张，两个财政目标的数量将进一步增加到1600个。

从扩股的具体情况来看，上海证券交易所根据从大到小的加权评价指标，选择275只股票作为新的目标股票，扩股后的目标股票数量为800只深交所宣布，375只股票被选为新的目标股票，从425只股票扩大到800只股票两个财务指标扩大后，融资融券指标市值从约占总市值的70%上升至80%以上，中小板和创业板股票市值大幅上升。

值得注意的是，随着两家金融机构目标股的扩大，中国证监会也宣布取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，证券公司将根据客户的资信状况、担保品质量和公司的风险承受能力，与客户独立商定最低维持担保比例。在放宽收盘线的同时，两家金融机构客户的担保范围也有所扩大。除现金、股票和债券外，客户还可以使用证券公司认可的其他证券和其他资产作为补充担保，提高了客户补充担保的灵活性。

扩张有助于增加交易活动

据记者统计，梁融业务自2010年3月31日推出以来，经历了2010年至2012年的萌芽期、2013年的首轮爆发期和2014年的高速增长期2014年8月之后，两家公司的金融服务开始呈几何级数增长。同年12月19日，两家公司的金融服务首次突破万亿元，一年内两家公司的金融规模增长近200%。

然而，随着2015年6月市场的下跌和a股的进一步去杠杆化，两家公司之间的金融合作规模也有所下降。数据显示，上海和深圳金融市场之间的差额从2015年6月18日的峰值2.27万亿元下降至当年9月30日的9067亿元。仅用了三个月，规模就下降了60%，回到了2014年底的水平。在接下来的四年里，两个金融机构之间的差额徘徊在1万亿元左右。截至2019年8月8日，沪深金融市场余额为8964.95亿元，较前一交易日的8977.25亿元下降12.3亿元。比2015年的峰值下降了1.37万亿元

截至2019年8月8日，沪深两市余额仅8964.95亿元，其中融资余额8846.49亿元，占a股流通市值的2.1%，沪深两市余额118.47亿元，占a股流通市值的0.3%。

广发证券投资顾问王利财表示，在两大金融机构新一轮目标股票扩容后，大量中小板和创业板股票的加入更好地满足了投资者卖空和对冲的需求，增加了他们参与融资融券的积极性，进一步完善了融资融券的卖空机制，降低了担保比例的统一上限，扩大了两大金融机构客户的担保范围。这使得投资者更容易在合理的股价波动范围内进行融资融券交易。它有助于投资者平抑投资风险，并对吸引增量资金进入市场、进一步满足市场发展和投资者交易的需求产生积极影响。

两种类型的股票有望受益于两荣

目标股票的扩张广发证券投资顾问王利财指出，“两荣”目标股票扩张的最直接受益者将是证券经纪行业。目前，a股市场的上市券商已经涉足融资融券业务。梁融标的股票的扩大和交易活动的改善将增加证券经纪行业的收入，尤其是梁融业务发展顺利、市场份额较大的一线证券经纪股票受益最为明显。此外，考虑到中小市值股票的股价变化对金融交易更加敏感，投资者可以关注新纳入金融指数股票的中小板和创业板股票的机会

国泰君安投资顾问张涛认为，自第二季度市场回调以来，市场热情一直在下降，两国金融交易已进入相对低点。然而，从两家金融机构此前五次扩股的经验来看，虽然市场的购买力和卖空能力将会增强，但融资为主的格局仍将继续，短期内难以改变。此外，有限数量的证券公司可以放贷，使得进行大规模卖空变得困难。因此，对当前市场趋势的影响不会太大，但在短期内将有助于增强两家金融机构的活动。然而，新推出的交易量大、二级市场活跃的“两荣”目标股票最有可能在入围初期得到金融家的关注。

上游新闻，重庆商报记者凌田亮