上市养猪公司9月份降价:押注“母猪赢世界”

猪肉市场推动上市养猪公司前三季度销售业绩强劲

星期三:

1年，温的股票宣布，9月份销售了88.8万头商品猪，环比变化为-21.92%，同比变化为-58.60%；销售收入28.30亿元，同比增长2.87%，同比下降15.95%。

2年和正邦科技公告称，9月份销售生猪52.21万头，同比变化62.26%，同比变化-5.82%；销售收入12.88亿元，同比增长111.16%，同比增长64.41%。

3年，新希望宣布9月份售出357，600头猪，同比增长1.00%，同比增长62.00%。销售收入9.15亿元，同比增长34.00%，同比增长164.00%。

4年，大北农业宣布9月份销售生猪106800头，销售收入3.08亿元。

周二:

1，沐源股份公告称，9月份售出72.52万头猪，同比变化2.01%，同比变化-6.32%。销售收入19.22亿元，同比增长40.60%，同比增长92.01%。

2年，敖农生物公告称，9月份生猪销售6.35万头，同比增长78.33%截至9月底，该公司有253，700头生猪，同比增长46.9%。

周一，天邦股份宣布9月份销售18.01万头商品猪，销售收入4.68亿元。据

风统计，上述7家上市公司9月份销售生猪284.3万头。在

，四家公司同期生猪销售收入69.55亿元，同比增长19.21%

9数据解读

从经营数据来看，各公司9月份销售的生猪数量参差不齐，销售收入变化显著对此，

1和温的股份公告称，9月份商品猪销量同比逐月下降，主要是因为

是第一个。为了确保公司后期增产计划的实施，公司增加了三元杂商品猪种源优良母猪的选择。

第二，为防控非洲猪瘟疫情，公司调整了猪苗发货投产节奏。

第三，今年3月和4月，公司对各地区的生物安全状况进行了全面评估，并对部分地区的投苗量进行了适当控制。

第四，公司实施了增加单头猪体重养猪战略，调整了商品猪的销售节奏。

此外，9月份商品猪平均销售价格同比上涨，主要是国内生猪供应紧张导致价格上涨。

2和新希望公告称，与去年同期相比，9月份生猪销量大幅增长的主要原因是，该公司今年早些时候开始加大仔猪投产力度。

此外，生猪销售收入较上月同比大幅增长的主要原因是生猪价格大幅上涨和生猪销售大幅增长

3年和沐源证券交易所发布公告提醒，生猪市场价格的大幅波动可能对公司经营业绩产生重大影响如果生猪价格未来大幅下跌，该公司的业绩可能仍会下滑。

据《新京报》报道，怡农生物表示，9月份生猪销售环比下降的主要原因是现有养猪场产能增加，以及引进新养猪场的需要。公司开始积极提高留种比例，增加后备母猪数量。

5年前三季度共售出500多亿元

随着9月份经营数据的发布，许多上市生猪公司前三季度的生猪销售业绩也基本明朗根据风的综合月度销售数据，今年前9个月，

1年和温的股份售出1553.1万头猪，同比下降4.02%。累计销售收入268.45亿元，同比增长14.70%

2年，沐源股份共售出生猪791.5万头，同比增长3.73%；累计销售收入112.76亿元，同比增长23.83%。

3年，正邦科技销售生猪449.64万头，同比增长14.83%。累计销售收入73.13亿元，同比增长45.27%

4年，新希望销售生猪236.88万头，总销售收入42.33亿元。2018年，新希望销售了255.37万头生猪，同比增长49%。销售收入35.68亿元，同比增长29%。

5年，天邦股份售出商品猪202.7万头，同比增长40.91%。累计销售收入33.27亿元，同比增长69.59%。

6年，大北农民共销售生猪132.5万头，同比增长9.46%。累计销售收入21.1亿元，同比增长50.07%

7年，傲农生物售出生猪55万头，同比增长72.09%据

风统计，今年前三季度，上述七家公司共销售生猪3423.6万头。其中，文股份、沐源股份、正邦科技、天邦股份、大北农五家公司今年前九个月共销售生猪3131.8万头，同比增长3.02%

同期，五家公司销售收入合计508.71亿元，同比增长24.34%。

“金猪十年”开始了？

随着猪肉市场的爆发，机构一直在关注许多相关行业。一些券商喊出了“金猪十年”的口号根据

招商局证券雷伊和陈涵研究新闻的分析，在当前生猪价格加速上涨、优秀企业防疫能力明显提高的背景下，板块利润正在加速释放。在接下来的几个月里，公司的利润将继续上升。根据最保守的估计，穆源和文明年有望实现300亿英镑的利润，相当于目前的一位数估值水平。如果计算稍微乐观一点，他们甚至可以达到4倍的市盈率。

报告判断，上市公司将披露好消息，如10月份发布的盈利预测、9月份发布的数据和第三季度报告，所有这些都有望推高公司股价。综上所述，我们强烈建议在10月份增加养猪板块的布局，并在后期享受产量和价格的上涨。《

天丰证券报告》还判断，未来2-3年将是一个快速扩张期，养猪行业的利润繁荣周期将叠加在上市公司的出现之上，将是一个量和利并存的长期趋势。目前，养猪业已经进入高利润时期，上市公司也进入了利润快速释放时期。目前，养猪业仍具有很强的配置价值。

人口预计下降

风排序显示，截至8月底:

1年，全国生猪数量为19783万头，比去年同期下降38.70%

2年，全国有繁殖能力的母猪1968万头，比去年同期下降37.40%

值得注意的是，正邦科技发布的最新投资者关系活动记录显示，目前生猪产能严重下降，散户大量撤离，行业需要很长时间才能恢复正常水平。当前，产业集中度迅速提高，规模化猪场市场份额不断扩大，这是一个历史机遇。

公司也表示“拥有成熟的生猪养殖经验和管理体系，能够快速提高生产能力”据估计，明年中国的养猪业将成为世界的播种者。"

。根据中信证券《仲夏与熊研究报告》的分析，穆源股份公司最近的公告显示，预计其母猪存栏量到9月底将达到90万头，到12月底将达到130万头，扩张速度超出预期。因此，预计公司生猪出栏量的增长也将提前恢复并显著加快，公司未来有望充分享受产量和利润翻番的分红期。

根据正邦科技披露的公司母猪资产:

1年9月底，预计母猪65万头，其中:可育母猪35万头，后备母猪30万头。

天丰证券李悟、魏振亚、陈晓、调研分析报告显示，随着上市公司防疫能力的提高，一方面他们有很强的母猪繁殖能力；另一方面，所有公司都在增加三元肥母猪的保留比例，以用于将来有繁殖能力的母猪的扩容。预计各公司的母猪存栏量将继续上升，为公司未来的高速增长奠定基础。

奖励继续出台

自今年以来，养猪奖励一直频繁

9年1月30日，福建省人民政府官方网站公布了《福建省稳定生猪生产、促进转型升级三年行动计划》根据该计划，从2019年到2021年，福建省的生猪总数将分别达到800万头、900万头和900万头。其中，到2020年底，他们将基本实现自给自足，力争到2021年实现自给自足。

同日，浙江省人民政府办公厅公布了《关于推进生猪产业优质发展的意见》根据该意见，2019年至2021年浙江省生猪屠宰量将分别为920万头、1200万头和1400万头。《意见》指出，到2021年底，浙江省将力争生产1400万头猪，自给率超过70%，并将培育30个左右的现代化养猪场，年产猪10万头以上。

此外，在财政支持方面，《意见》明确指出:2019年8月1日至2021年12月31日期间，每建设1万个以上大型养猪场，将给予100万元，中央和省的支持政策不再重复。对于2019年7月1日至2021年12月31日引进生猪的大型养猪场，每头补贴500元。在中央政府安排贴息资金的基础上，对种猪场和市场规模5000头以上的规模化猪场，从2018年8月1日至2019年7月31日发放生产流动资金贷款，从2019年8月1日至2020年12月31日发放生产流动资金贷款，以及用于新建、改建和扩建建设资金的贷款，每年再给予1%的贴息补贴。

据中国新闻网报道，9月29日，商务部副部长钱克明在新闻发布会上表示，目前中央储备的冷冻猪肉总量为3万吨，而猪肉进口量有所增加，从1月至8月进口116.4万吨。目前，各部门、各地区正在加快恢复生猪生产能力，调整猪肉进口和储备，增加牛、羊、鸡的市场供应。“请放心，我们有信心也有能力确保市场肉类供应，保持猪肉价格基本稳定。”“

据《21世纪财经》报道，近日，农业和农村事务部会同国家发展和改革委员会、财政部、自然资源部、生态环境部、中国银行保险监督管理委员会等部门出台了一系列支持生猪生产发展的政策措施，强调完善生猪政策性保险，扩大保险覆盖面，扩大保险规模。与此同时，许多保险公司创新了生猪保险产品和模式，以扩大保险覆盖面，降低农民的损失风险。根据

东兴证券王宇鹏研究报告的分析，无论在理论上还是在实践中，本轮周期都不会失控，猪肉价格最终会回落。

首先，在理论层面上，蛛网模型为养猪生产提供了一个分析框架从过去几轮来看，猪价高企伴随着猪群的改善，表明当猪价过高时，农民会增加猪的数量和供应量，价格最终会在供应量增加的基础上回落。

第二，在实际层面上，从今年开始，从中央到地方的各个部门都出台了政策，以确保稳定的成交量和价格。除了鼓励养猪，防疫工作也取得了进展。截至2019年7月3日，全国25个省、自治区的所有疫区均已解除封锁。总的来说，非洲猪瘟的爆发已经明显减缓，生猪生产和流通秩序将逐步恢复。

第三，他山之石。以2013年至2015年在美国发生的猪传染性腹泻病毒疫情为例，猪传染性腹泻病毒于2013年5月在美国首次得到确认。2014年5月，美国猪排价格上涨了12.7%，培根价格上涨了14.9%截至2015年8月，疫情有了显著改善，美国的生猪数量也比2014年有所改善，猪肉价格大幅下降，疫情的影响没有改变美国猪肉消费价格指数的历史周期。

且从每日生猪价格情况来看，国内猪肉价格已经稳定

根据农业部发布的农业批发价格指数周三，全国猪肉平均批发价为39.81元/公斤，较前一天略有下降。

中信证券明明研究新闻早前指出，货币政策保持稳定，再加上通胀的上行扰动，导致近期利率出现一定程度的波动和调整。回顾经济基本面，第四季度国内生产总值仍有弹性，“猪通胀”难以超出预期，其影响不应被高估根据周冠南对

华创证券的分析，猪肉价格由于上涨速度较快，将继续推动食品价格明显上涨，但很难形成成本驱动的通货膨胀，也很难带动价格的整体上涨趋势。