非法占用16亿资金，6000万分红不能拿出来，富仁药业超常交易限额

前一天，上海证券交易所报告了ST辅仁的违规及相关处罚上海证券交易所指出，圣富仁犯有“六大罪”，包括控股股东富仁集团及其关联方非法占用公司16亿元以上非经营性资金，非法为控股股东及其关联方提供1.4亿元担保，未按规定落实2018年权益分配，未及时披露多起重大诉讼，未及时披露重大到期债务和未决事项等。

值得一提的是，面对上交所的纪律处分，ST富仁的几位监事会成员进行了自我辩护，其中包括公司实际控制人、时任董事长朱，他认为资金占用和非法担保的问题是外部融资压力加大造成的，但这些说法都没有被接受。

ST富仁暴露的许多违规行为很大程度上是由于之前分红的撤回。今年7月16日，圣弗恩表示，他将派发超过6200万元的现金红利。然而，7月19日，公司因资金原因取消了分红，截至2019年第一季度末，其货币资金余额超过18亿元。这很快引起了市场的怀疑，上海证券交易所立即发出了一封询问信。该公司还因涉嫌违反法律法规而受到中国证监会的调查。

的投资者也反应迅速，纷纷离开市场。7月25日之后，圣富仁的股价继续下跌。其市值蒸发了30多亿元。从前的大白马医学也表现出越来越“不堪忍受”的一面。

随着雷暴的爆发，圣福仁的业务运营也受到了影响今年前三季度，圣富仁实现收入39.34亿元，同比下降近20%。净利润约为5.4亿元，同比下降26%。

这与去年圣富仁的表现形成鲜明对比。在完成对凯丰集团的收购后，ST富仁的净利润去年飙升了127%，但此次收购带来的增长效应现在已经消失。《证券时报》今年7月报道称，富仁药业及其控股股东(包括这家药品发行集团)旗下的许多企业大多陷入了停工和欠薪的困境，并涉嫌严重欺诈。

世富仁主要从事医药和批发零售业务。其产品包括化学药品、中成药、原料药等。有超过500个药品批准号。然而，大多数产品缺乏独家优势，市场竞争激烈。如被圣富仁视为核心产品的注射用头孢曲松，批准文号超过290个，注射用头孢哌酮钠超过560个，面临销售波动的风险。圣富仁上市的18种核心产品中，有10种的销售去年出现下滑。

ST furen将面临更大的压力，随着药品价格的降低和批量采购带来的市场结构的重塑。该公司还表示，随着药品价格改革和市场竞争的加剧，以及公司产品与其他企业的同质化和降价竞争，将直接影响公司的经营业绩。

的同时，圣福仁的操作能力也在持续恶化今年前三季度，公司库存周转率为3.50，较2017年连续第三年下降近60%，表明公司库存实现速度放缓，产品滞销。应付账款周转率

也在持续下降，从2017年的8.13下降到今年前三季度的4.93，而应付账款周转天数从83天持续增加到222天，导致应收账款持续增加，期末达到33亿元，比2016年增长48倍。这意味着ST furen继续放宽下游经销商的信贷期限，这也暴露了该公司在市场上缺乏竞争优势和严重的销售不足。

此外，圣富仁的债务困境并未得到缓解。截至今年第三季度末，其资产负债率接近48%，与往年基本持平。其中，短期贷款值得关注。期末，仍高达24.54亿元，是2016年的9倍多。

这可能与圣福仁的扩张有关。除了在2018年以78亿元收购姚凯集团，它还大力推动产能扩张和工程建设截至第三季度末，公司固定资产和在建工程总额为45.71亿元，较2016年大幅增长4倍以上，与短期借款呈高度正相关。

一位业内人士早前在接受《证券时报》采访时表示，近年来，富仁集团盲目扩张，资金杠杆高，上市公司及其母公司频繁借入资金，资金链存在较大隐患。上海证券交易所披露的控股股东及其关联方占用资金和非法担保资金的事实，揭示了圣富仁资产陷入困境的原因。

但是，圣富仁从2016年到今年前三个季度的净现金流量总计近20亿元，截至今年第一季度，现金流量仍高达18亿元。然而，短期债务仍然居高不下，股息也没有达到指定水平，这使得市场对ST富仁的虚假现金流和业绩提出质疑。值得注意的是，截至今年第三季度末，圣富仁的账面货币资金已大幅降至8300万元，凸显了资金压力。资本在六个月内“消失”超过17亿元的圣富仁，是下一个康美制药和康德鑫吗？目前，中国证监会的调查仍在进行中。圣富仁曾多次指出，公司的股票面临重大非法强制退市的风险。

根据上海证券交易所的报告，目前圣富仁的相关违规行为尚未得到解决和纠正，控股股东和关联方占用的资金尚未得到偿还，重大债务和法律风险尚未得到解决，现金分红尚未落实。这意味着圣富仁仍将面临财务压力，这将继续对业务运营产生负面影响，股价的上涨可能无法持续。