中川安保险公司投资了大约1亿美元在无关紧要的投资上，疏远了阿里，转而求助于腾讯？

已联系腾讯宋庆芯片，计划投资约1亿美元。在此之前，宋庆芯片的最后一轮融资将在2017年进行。

作者与中安保险资本市场及投资者关系部负责人核实了上述信息，但截至本文发表时，尚未收到回复虽然

是由“三马”创立的，但它显然更倾向于阿里的中安保险。此时，这笔投资属于腾讯的青松票。你是想加强对“保险情景”的控制，寻求一个新的故事来恢复不断下滑的资本市场，还是想将你的注意力转移到最近高管们的动荡上？

的投资目标能否实现还有待商榷，但在这一投资背后，阿里中安与腾讯宋庆芯片组合所传达的风向变化尤为明显。

01/中安到腾讯？

六年前，在“三马”的光环下成立了中安保险，成为首家获得监管部门批准的网络保险公司尽管由阿里、腾讯和平安发起，但中安无疑是一家阿里公司。

根据中安保险2018年度报告披露的股权结构，最大股东是蚂蚁金服，拥有19.90%的股份。腾讯和平安保险并列第二大股东，分别占15%。

虽然中国的腾讯和平安在股权关系上也有很多股份，但在近年的业务发展中，中安保险和阿里的合作关系更为密切。

下方是中国平安保险披露的部分第三方网络平台。从图中可以看出，阿里的平台，包括淘宝、天猫、支付宝、和阿里旅游，是中安保险的主要销售阵地。主要基于阿里的交易场景，返回和运输保险是中安最大的保单来源除了

，还有一个健康运动应用——李乐去年4月3日，阿里体育宣布了对李乐的战略收购，这是阿里体育首次全资收购。从

可以看出，阿里部门非常支持中安保险。此时，为什么中安保险必须通过投资股票来寻找另一种方式来建立自己的保险渠道？但也选择了腾讯作为公司的软起动器。

数据显示，宋庆芯片是由北京宋庆芯片网络技术有限公司推出的大病筹资平台，于2014年9月推出腾讯曾多次出现在宋庆芯片的前几轮融资中，如2016年参与B+轮融资，2017年参与c轮融资

通过整理青松条近年来发布的新闻稿和官方网站信息，可以发现它是自愿向腾讯提交的，身上带有明显的“腾讯”标签

经过与阿里系统平台多年的深入合作，中安保险现在突然出现转机，其背后的原因不明。但有一点是肯定的:中国平安正试图控制更多的“保险场景”，摆脱对阿里的过度依赖。你的想象力有多大？

根据笔者掌握的信息，中安保险投资的宽松融资可能是一个高概率事件，这也有助于中安保险打造“保险场景”然而，从两家公司目前的市场表现来看，两家公司之间的合作与其说是一种强有力的结合，不如说是“携手共进”

中安保险继续亏损，人事动荡

2年9月28日，017中安在线在香港证券交易所主板上市，发行价为59.71港元。在上市初期，中安网受到市场的高度赞扬，但并未持续太久，此后股价一路下跌。2018年3月29日，中安在线首次跌破发行价。截至8月6日收盘，其股价从上市首日起已下跌30%，从最初的1，000亿港元跌至256亿港元。

《第一财经》最近引用了一位风险投资家的话:“本质上，中安在线仍然是一家保险公司，其评价指标与传统保险公司相同。然而，无论是从产品还是销售渠道来看，中安在线都没有支持股价上涨的明显竞争力。”“中安在线上市后，

继续遭受高额亏损，因为它在市场上表现不佳。以下是中安在线2018年度报告披露的过去五年的财务业绩:

从上图可以看出，2014年至2016年盈利，但2017年亏损9.96亿元，2018年增至17.96亿元，亏损近一倍

财务报告显示，2018年中安在线总保费收入增长近一倍，至122.55亿元，但成本增速加快，导致承销损失增加3.057亿元，同比增长20.0%在这背后，其自身缺乏流动性，过度依赖外部渠道，赔偿金额的增加导致其整体成本率高，承销利润为负。

的弱盈利能力也反映在净资产收益率中。风数据显示，2016年，中国平安保险网的净资产收益率为0.14%，2017年降至-8.32%，2018年继续降至-10.71%这表明其股东的资本回报率越来越差，每股基本收益持续下降，2018年达到-1.19元。

“接口”在最近的一份报告中称:“中安网上业务正呈现保费和亏损不断增加的“恶性循环”“

的销量跟不上费用的增长，主要是因为中安在线的渠道费用在不断增加。正如其在财务报告中所言，“对生态系统合作伙伴的佣金、商业咨询费和管理费不断增加。”

显示了在渠道佣金不断增加的背后，中安在线的渠道控制和议价能力较弱。从工安在线2018年的财务报告可以看出，虽然R&D员工数量增加了一倍，但成本结构的快速增长不是员工工资，而是渠道费用，这也是工安对渠道控制不力的表现之一。因此，不难理解为什么中安保险会冒着得罪阿里的风险，在这个时候投资腾讯的轻佻基金。在这一行动背后，它显示出对渠道控制的焦虑。

当然，公安保险的“焦虑”远不止于此。7月18日晚，中安在线宣布，陈进因工作安排关系，辞去中安公司总经理兼联合首席执行官职务。陈进是中安在线的创始人之一。自2014年以来，他一直负责中安，并建立了中安目前的基础设施和业务模式。

陈进是近年来离职的中安最高级别的高管。此前的辞职人员包括:中安科原CEO陈伟、原副总经理吴迪、汽车工业集团董事长王禹、总精算师滕辉等。

在股价和团队的双重压力下，传言中的中安投资1亿美元是一场赌博通过这种方式，它希望向资本市场注入新的想法，但它是否真的有效还有待观察。

宋庆筹码不断处于混乱中。

中国平安保险市场多年未募集资金，表现不佳，其投资对象宋庆芯片近年来处境艰难。在

业务中，宋庆芯片的大病筹资业务很快被点滴芯片所取代。互助用户的规模和新加入的蚂蚁金服“互助宝藏”之间的差距正在扩大。保险业务也面临着腾讯“女婿”小额保险的激烈竞争关于

资本，自上次融资至今已经两年多了，现在据说很多证券公司都想购买宋庆芯片的股票，这或多或少与其对资本的渴求有关。

目前，宋庆芯片主要有三项业务:大病筹资、网络互助和网络保险。宋庆芯片公司已经通过这三个业务建立了一个健康的局面，最终目标仍然是销售保险。

对于宋庆芯片，大病救助业务不收取手续费，但公司仍需盈利。因此，小松将“大病救助”作为其商业模式的起点，通过这一链接聚集用户，为网络保险的销售创造新的场景，并通过“简易电子保险”实现

，这可能就是公共安全保险的价值。从表面上看，这条路线没有问题，但仍不清楚后者能帮助中安网销售多少保险，前提是中安网成功投资于轻型市场。

最近，宋庆芯片的核心高管也频繁离职。医疗卫生服务中心张恒副主任已经离职。白洋副总裁加入悟空保险，准备悟空筹码和悟空互相帮助。

除了高级管理团队的人事冲击外，小松芯片最近还卷入了商标纠纷。近日，北京市东城区人民法院对“青松居”商标侵权案作出一审判决。认定北京青松居公司构成侵权，责令其赔偿上海追梦公司经济损失58万元。该公司还在其网站上发表声明，消除这一影响。

此外，最近的各种融资纠纷已经成为宋庆芯片的“成长之痛”。也许正是因为这个原因，宋庆芯片已经超过2.5年没有获得融资。对于这家无利可图的互联网公司来说，财务压力可能变得无法承受。

这时，中安保险出现了，这种融资可能暂时缓解光松融资的不足但是投资之后呢？如何实现“1+1>2”已经成为摆在两家AT公司面前的一个现实问题。