华泰汽车死于“不做生意”

2年5月28日，014华泰在天津滨海高新技术开发区的第一个汽车及零部件生产出口基地正式投入使用

在过去的十年里，华泰汽车以主要的汽车制造业为诱饵，交换各种资源——煤矿、土地和融资。

199个煤矿的营业额给华泰带来了至少40亿元的现金，还不包括华兴能源，华兴能源仍持有30%的股份。

截至2019年3月底，华泰汽车的计息债务总额为294.23亿元，其中短期计息债务占计息债务总额的68.02%。经过二十年的奋斗，

终于走到了死胡同。

2年8月20日，天津市滨海新区人民法院穷尽其财产调查措施，发现华泰汽车集团有限公司名下所有银行存款合计132239元，无其他财产可供执行。债权人开始与时间赛跑。华泰汽车

的大部分子公司股份已全部用于质押融资。其在曙光上市公司的股份已被冻结。华泰汽车已与几家子公司一起被列入不诚实执法人员名单。

"觉得他们已经放弃了汽车业务华泰汽车前雇员魏明在《南方周末》上告诉记者，华泰汽车生产基地已经完全关闭，几乎所有从事汽车行业的人都将被解雇。其余的汽车金融和房地产业务仍在继续。

魏明一个月前刚刚离开华泰汽车公司，60多名同事自愿与他一起辞职。到目前为止，他们仍在追查华泰汽车公司拖欠的工资。

不同于其他陷入经营困境的汽车公司。华泰汽车死于“无所事事”

在过去的十年里，华泰汽车以主要的汽车制造业为诱饵，交换各种资源——煤矿、土地和融资。然而，借来的钱总是要还的，因为主营业务缺乏造血能力，华泰终于走到了资金链断裂的时刻。

华泰汽车集团董事长张秀根张秀根华泰汽车公司58岁的创始人从一家汽车改装厂开始创业。如果没有一个意想不到的机会，他就不会进入汽车行业。

| 20世纪90年代初，中国有近700家大大小小的汽车工厂和汽车改装厂，但现在只剩下不到十分之一了。

张秀根，内蒙古包头人。1983年从部队回来后，他开始作为一个建筑队，并逐渐发展多元化的业务，包括汽车改装、房地产开发和投资。

4年6月9日，张秀根以内蒙古包头恒通集团有限公司董事长的身份，被共青团中央、农业部评为“第三届全国优秀青年乡镇企业家”。后来的亿万富翁王均瑶也入围了他的候选名单，他当时是浙江温州天龙租船有限公司的总经理距包头1500公里的荣成市，在2000年为张秀根进入汽车制造业打开了大门荣成市

位于山东半岛最东端，与韩国隔海相望。《荣成年鉴1996-1999》记载，1991年2月成立的荣成汽车改装厂，在并入荣成汽车工业集团公司后，于1996年筹资120万元。与韩国现代精工株式会社合作生产“奥邦”吉普，主要零部件由韩国提供，车身由荣成汽车改装厂生产装配。

项目得到山东省政府的支持，在申请国家目录前，特批准在省内试销。1999年4月，荣成汽车改装厂与一汽合作，产品被列入国家目录。“奥邦”汽车改名为“解放”。产品投放市场后，供应短缺。在

进入国家目录后的第二年，一汽集团的业务被缩减规模，并匆忙剥离，让恒通集团接手收购。2000年7月，荣成华泰汽车有限公司在荣成汽车改装厂的基础上成立。

条现成的汽车生产线，技术上可靠的合作伙伴，稀缺的汽车生产资质，以及长期稳定向上的消费市场。对张秀根来说，这真的像是一个天上掉馅饼的生意大约在

的同时，吉利汽车的创始人李书福仍在为他的汽车梦寻求政策支持，并“乞求犯错的机会”

华泰的后续发展离不开韩国现代。2003年3月，华泰现代的一款越野车Traka在荣成华泰下线，“售价30万元，配置60万元”。那辆车大受欢迎，那年卖了15，000辆。此后，双方于2005年就SUV“圣达菲”签署了合作协议。华泰汽车研究所前技术工程师魏明在《南方周末》上坦言，华泰汽车实际上一直在吃圣达菲，喊着自主研发的口号。然而，技术并没有积累，但这只是基于圣达菲的变化。

根据华泰汽车发布的2018年销售数据，三款圣达菲SUV共售出13.5万辆，占总销量的2/3以上。

韩国现代在2002年10月选择与BAIC建立合资企业此后，华泰汽车努力走自主研发之路，努力开发清洁柴油乘用车，从意大利VM公司引进柴油发动机技术，从德国ZF公司引进多种变速箱生产技术，并与德、英、意、日五家设计公司签署联合开发协议。然而，这条路并不平坦。曾经，

华泰汽车希望通过引进外部人才和职业经理人的力量来规范管理。它甚至在北京、天津、上海、北京研究所、俄罗斯、慕尼黑、德国和美国的硅谷建立了三个主要的技术中心。然而，它无法摆脱家族企业的事实。没有人能在公司外面呆很长时间。该行业称其为“天才绞肉机”

自自有品牌B11于2010年下线以来，华泰的汽车一直与其他品牌“相撞”，成为众矢之的。例如，华泰B11的“宾利脸”车型，华泰SUV Buliger的昵称“小卡宴”，华泰鲁生E70和宝马5系内饰相似，华泰鲁生E90内饰接近丰田佳美。除了假货的名声，华泰汽车的真实销量一直是个谜。

华泰汽车不是上市公司，未充分披露其财务指标。然而，每月的销售数字需要报告给中国汽车工业协会。

据媒体报道，2011年5月，由于华泰汽车长期存在虚假销售数据，中国汽车工业协会拒绝采纳其销售数据，代之以“0”

甚至没有在华泰汽车公司债券的年报数据中连续提供年度汽车生产和销售数据，而是被不同车型的销售金额所替代。如果你想对主要子公司的经营情况进行比较研究，你会发现每年披露的子公司是不一样的。

2-018年，三款圣达菲SUV共售出13.5万辆，占华泰汽车总销量的2/3以上。

轮两个煤矿

煤，这应该是华泰汽车过去20年来最赚钱的业务内蒙古鄂尔多斯市是一座煤炭资源丰富的城市。为了避免“资源诅咒”,改变过分依赖煤炭工业的单一产业模式，中国迫切希望吸引装备制造企业的投资。

2005年，荣成华泰成为他们引进的第一家汽车制造企业。为此，荣成华泰获得了碾盘梁和唐家辉煤矿的探矿权。荣成华泰鄂尔多斯基地，

，计划在7年内分三期建成年产50万辆整车、100万辆清洁汽车、柴油发动机及相关汽车零部件的汽车生产基地。其中，年产5万辆汽车生产线的第一阶段将用于生产Traca。上面提到的两个煤矿，

，将很快成为华泰汽车的真金白银。荣成华泰煤矿

的中标价格早已不为人知。2019年3月18日，内蒙古自治区高级人民法院二审民事判决披露了这一秘密:2006年，荣成华泰以仅1.09亿元的价格获得了碾盘梁一矿和二矿的采矿权。

交易后来给鄂尔多斯煤炭局带来了麻烦2013年8月，国家审计署驻济南特派员办事处在审计报告中指出，鄂尔多斯市政府以低于自治区规定的最低转让价格转让了碾盘梁煤矿的采矿权，造成国有资产流失。

作为补救措施，2016年，鄂尔多斯市煤炭局发函要求荣成华泰偿还采矿权转让价款5061.8万元，被驳回并提起诉讼。最后，内蒙古自治区高级人民法院驳回了诉讼，理由是鄂尔多斯市政府或煤炭局不是合同的一方。

鄂尔多斯煤炭局的一名工作人员在《南方周末》上直截了当地告诉记者，“太遗憾了。”

早在2008年7月，华泰汽车就将恒泰煤业的全部股权转让给了山西普达煤业，并悄悄套现

华泰未披露碾盘梁煤矿转让价格然而，2014年9月，广东省深圳市福田区人民法院就一起服务合同纠纷案的判决显示，恒泰煤业在业主变更后，仅通过将采矿权抵押，就两次从民生银行深圳湘米湖支行获得共计7.5亿元贷款。

唐家辉煤矿储量8亿吨，是碾盘梁煤矿的几倍，其价值更是惊人。2017年底，华泰汽车为开发唐家辉煤矿成立了鄂尔多斯华兴能源有限公司。2008年1月，华兴能源引入新股东安徽淮南矿业集团，持有70%的股份。

华泰汽车公司2016年公司债券招股说明书披露，该公司已收到华兴能源约38亿元的股权转让，当时余额为1.63亿元。粗略估计，唐家辉煤矿的估值约为50亿元

是对鄂尔多斯汽车投资的补充。这两个煤矿的营业额给华泰汽车带来了至少40亿元的现金，不包括华兴能源，华兴能源仍持有30%的股份。

2年3月，当鄂尔多斯第一期生产线正式建成投产时，内蒙古自治区政府也不遗余力地予以支持——不仅自治区人民政府金融工作办公室要与银行逐一协调，给予信贷优惠；鄂尔多斯市人民政府应积极筹措资金支持华泰汽车集团发展在享受了

的好处后，华泰汽车开始走向下一个目标——成为银行的股东。

进入银行圈

2年4月011日，北京银行向10家机构增发了118亿元以上的股票。华泰汽车赢得了近30%的额外股份，认购金额达到35亿元。

市场对华泰的巨额支出感到惊讶，并对其财务实力表示怀疑，因为根据当时披露的信息，截至2010年12月底，华泰总资产仅为125.2亿元，营业收入为55.04亿元，净利润为3.5亿元，现金投资35亿元相当于总资产的近30%。

2年3月，北京银行宣布完成增发。2012年，华泰汽车集团与中信证券、泰康人寿和中国恒田集团一起，分别以4.47%、3.96%、1.67%和1.45%的得票率进入北京银行前十名，排名第四。此外，自私募发行结束之日起36个月内，这些认购的股份不会转让。

除了北京银行，华泰汽车还入股了另外三家银行

华泰汽车2016年公开发行公司债券的招股说明书披露，截至2015年9月底，华泰汽车持有另外三家银行的股份:内蒙古银行股份有限公司，持有9.67%的股份；威海市商业银行股份有限公司，持股0.48%；锦州银行股份有限公司持有3.28%的股份。

华泰汽车在成为锦州银行股东时没有披露。根据金州银行2015年首次公开募股时提交给香港证券交易所的信息，华泰汽车自2014年以来一直在金州银行的大股东名单上，并已连续增持。锦州银行2018年半年度报告显示，华泰汽车持有4.68%的股份，在国内股中排名第一。

成为银行股东后，华泰汽车朋友圈得到了更多金融合作伙伴的支持，汽车行业似乎获得了金融翅膀。

2年4月19日，在第14届上海国际车展上，北京银行上海分行执行董事、副行长兼行长张东宁作为主要嘉宾出席了华泰新车的揭幕仪式。

后半个月，中国民生银行董事长、北京银行董事长、上海银行北京分行行长等金融机构负责人集体出席华泰汽车与萨博汽车合作签约仪式。然而，合作在9天后终止。银行的

股似乎是一笔不错的投资。华泰汽车透露，2016年北京银行和锦州银行的现金分红达到1.3亿元

事实上，华泰汽车过去20年发展的融资渠道主要是银行贷款，2016年仅发行了70亿元的企业债券。这些华泰汽车投资的银行也是它们的主要信贷来源。

上述债券募集说明书披露，2015年锦州银行授信额度70亿元，在31家金融机构授信额度中排名第一，是第二位的三倍多。2015年3月，鄂尔多斯恒通房地产开发有限公司将5块土地抵押给北京银行，并获得90亿元的抵押贷款。此外，华泰汽车子公司的大部分股权质押给了锦州银行。

狩猎地方政府

自2013年以来，华泰汽车先后在天津和江阴建立了生产基地华泰已经拥有荣成和鄂尔多斯四大生产基地。

华泰的产能扩张已经远远超过销量。

华泰汽车2016年公司债券招股说明书显示，截至2015年9月底，发行人年生产能力为62万辆整车。该公司的战略目标是到2020年实现500，000辆整车、500，000台发动机和500，000个变速箱的销售，到2020年发展成为一个国际汽车集团。

大公国际在华泰汽车后续跟踪评级报告中指出，产能利用率较低，折旧摊销较高，在一定程度上降低了公司的盈利能力。

报告显示，截至2018年底，华泰的年生产能力为638500辆整车，但与其不足20万辆整车和发动机的生产和销售相比，产能利用率仅为36.31%

华泰汽车渴望扩大其工业基础，因为它可以从当地政府获得各种好处。根据2018年财务报告，其递延收入为11.66亿元，仅天津华泰汽车总部和汽车生产基地一期工程，政府补贴就高达9.05亿元。除了直接补贴，地方政府最重要的支持是土地。2005年华泰汽车在鄂尔多斯登陆时，以每亩1万元的价格赢得了6000亩土地。

后来，由于鄂尔多斯市规划的需要，华泰汽车生产基地需要搬迁根据2016年华泰汽车年报，2012年12月4日与鄂尔多斯市国土资源局康巴什新区分局签订的拆迁补偿协议规定，康巴什国土资源局已拨付拆迁补偿5.44亿元。然而，华泰的车不够移动。

2017年，康巴什国土资源局不情愿地将华泰汽车告上法庭经过内蒙古自治区高级人民法院、最高人民法院的一审、二审和再审，法院三次驳回起诉“不具备受理条件”

华泰汽车公司鄂尔多斯基地停产。康巴什国土资源局拆迁部的一名工作人员在《南方周末》上向记者证实，到目前为止还没有新的举措。他说，“这是一个钉子户。这很难！”

土地是华泰汽车常用的银行贷款抵押物，也是发行信托的抵押物。2014年9月至10月，华泰汽车股份有限公司通过中国民生信托有限公司发布了五期华泰汽车项目贷款集合资金信托计划，总额25亿元，用于天津华泰汽车总部和一期汽车出口生产基地的建设。抵押品是位于天津空港经济区的四块土地

199地方政府也帮助华泰获得了“便宜的钱”2014年，华泰汽车与江阴高新技术产业开发区共同签署《华泰汽车自动变速器项目战略协议》，总投资约70亿元，分两期建设自动变速器生产基地。

199开发区帮助华泰汽车在此注册的华奥特传动有限公司从郭凯基金会获得了5亿元的现金投资。投资期为14年，投资期内郭凯基金年均投资回报率不超过1.2%同时，江阴高新区投资发展有限公司和张秀根夫妇作为共同担保人，为本次投资提供连带责任担保。

但不到两年后，CDB江苏分公司发现华油德传动有限公司和大股东内蒙古欧耶德发动机有限公司挪用资金、擅自借入大量资金、担保大量资金等违约行为，要求提前回购目标股票。

华泰汽车口头承诺，但半年没有动。2018年3月5日，投资担保人江阴高新区投资发展有限公司在CDB江苏分公司出具诉讼警告函的情况下，不得不代表华泰汽车等偿还投资合同回购款。同时，他们向法院提起诉讼，要求华欧传动有限公司和华泰汽车公司立即偿还赔偿和相应的利息。

资金链断裂

2年7月19日019华泰汽车资金链出现问题

日，华泰汽车应向偿债保证账户足额支付公司债券“16华旗02”的本息15.064亿元，但截至当日下午5.30时，华泰汽车未能及时履行合同。

，包括“16华旗02”在内，华泰汽车共发行了4批公司债券，总额为55.53亿元，将于一年内到期或于行权日转售。

，作为该产品的主承销商，国海证券将该债券列为私人债务，并表示不方便回应《南方周末》记者关于该债券违约的进一步询问。

据大公国际统计，截至2019年3月底，华泰汽车的计息债务总额为294.23亿元，其中短期计息债务占计息债务总额的68.02%，短期偿债压力非常大。

华泰汽车四大生产基地全部停产。根据华泰汽车的公开信息，截至2019年3月底，该公司在地级市有158家4S店，在副省级城市有50家4S店。然而，华泰汽车官方网站公布的《南方周末》记者打给4S店的大多数电话要么是空的，要么是无人接听。

贵州中汽汽车销售有限公司是华泰汽车2014年的五大经销商。他们的员工在《南方周末》上告诉记者，他们已经一个接一个地卖完了库存，并在2018年转向了其他品牌。天津4S一家仍在营业的商店的一名员工在《南方周末》上告诉记者，电动车已经脱销，燃油汽车也有库存，但不能获得许可。

律师李冯接受委托，自2017年起向华泰汽车追偿货款。经过谈判、协商、一审和二审，他觉得对方只是在拖延时间。2019年8月初，他发现华泰汽车天津基地仍有高管，鄂尔多斯基地只有几名保安，他几乎看不到任何恢复生产的迹象。

华泰汽车试图通过出售资产来自救。《南方周末》记者查看工商信息发现，华泰汽车的主要生产和销售主体发生了变化华泰汽车销售公司北京恒通华泰汽车销售有限公司于2019年3月28日引进北京蔡邑照明科技有限公司，成为公司的主要股东，持有公司51%的股份。

2年03月13日，鄂尔多斯华泰汽车车身有限公司以51%的股权被引入深圳市宣信通电子有限公司。2019年3月15日，荣成华泰引进新股东北京普辉显示科技有限公司，持股51%。这两家公司是华泰汽车的主要制造商

此前，华泰汽车对其公司债券受托人英达证券表示，荣成华泰的股权转让是一种代理关系，但未提供具体的代理信息。

《南方周末》记者致电上述三家发行公司进行核实，但没有回复

2年7月6日019，富力地产与华泰汽车宣布达成战略合作。富力地产有意入股华泰汽车，共同发展新能源汽车产业，一度给市场带来一线希望。但一个月后，在富力地产2019年中期业绩发布会上，富力地产董事长李思廉表示，双方已暂停合作。