解除禁令的浪潮即将到来。在节日前的最后一周，市场能承受吗？

上海证券交易所指数上周先是上涨，然后下跌。本周初，受即将签署的中美第一阶段贸易协定和周末一系列利好消息的刺激，该指数走高，再次突破3100点。在周二这轮反弹中创下新高后，它开始一路回落。到周五当天结束时，已经是连续第四个负日，接近1月初的前一个时段。相对而言，深圳指数表现好于上海，整个市场呈现深强弱强的格局，市场分化明显。在

的周末新闻中，整体形势相对温暖。首先，证监会召开了2020年系统工作会议，发出了许多值得关注的信号，可以作为2020年资本市场的风向标。其中，六大任务是改革创业板市场和促进注册。加强监管，实施新证券法，重视科技监管；以及优胜劣汰，提高上市公司的质量此外，区块链的金融技术也首次被提及。其他亮点包括:1 .继续提升股票型基金的比重；2.以多种方式扩大中长期资金来源；3、促进投融资等的均衡发展。除了中国证监会，央行在周末也没有闲着。周日，中国央行还实施了反向回购操作，以释放流动性，应对春节前市场流动性紧张的局面。

回顾本轮反弹，我们认为市场的主要驱动力是在反周期调整下改善经济基本面的预期，以及中美签署第一阶段协议带来的缓和贸易摩擦的预期。目前，这两个因素都已经落地，未来市场对市场的影响将会减弱边际。与此同时，技术和资金的压力也逐渐明显。从技术上讲，3100点、前期密集交易区和在线铁路下行趋势的压力不容忽视。就资金而言，假期前市场流动性趋于紧张。上周，资金紧张的迹象显而易见，这导致中国央行重启了多国货币基金组织(MLF)的操作，并暂停了近半个月的14天反向回购操作。尽管央行连续几天的操作有利于缓解资金短缺，但整体流动性不会太充裕。与此同时，本周a股禁令将被解除，78只股票被禁止销售人民币2978亿元，较上周的365亿元市值增长了716%在这种背景下，尽管市场尚未出现任何能够扭转市场局面的负面因素，但如果没有新的刺激因素，再加上节日前的最后一个交易日，市场交易将趋于清淡，市场仍将被震荡所主导，这将成为一个高概率事件。未来市场可能出现的新刺激因素，可能在于资本的有效释放，以及市场对2月后两个交易日的预期逐渐增强，因此可能存在一些市场投机。

操作，本周的年报业绩预测将集中于大量的发布，或者我们应该注意避免开矿股票，同时可以从低估值业绩股票和高股息股票中选择在行业中，结构性机会如电子、新能源汽车、媒体、计算机、医药、证券交易商、家用电器、机械、化工、有色金属等。可以在不久的将来集中精力。

晨报

1年，总理在中国召开了外国专家春季座谈会，他指出，在新的一年里，我们将深化改革，继续进行大规模的系统减税，政府将大力削减一般行政开支我们有信心、有能力应对风险和挑战，保持经济在合理范围内运行。1月16日至17日召开了

2年和2020年中国证监会系统工作会议。会议总结了2019年的主要工作，分析了资本市场改革和发展的现状，研究部署了2020年的重点任务中国证监会主席易会满出席会议并发表重要讲话。会议传达了大量信息，特别是2020年资本市场监管的部署。六个方面明确界定了今年资本市场监管路线图。会议认为，要努力办好科技板块，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市，顺利启动创业板改革和登记制度试点，推动新三板改革顺利落地。我们将继续提高股票型基金的比重，通过多种方式扩大中长期资金来源，促进投融资均衡发展。大力推进政府权力下放，使监督更温、更普及

3年1月19日上午，中国人民银行宣布，为对冲现金交割高峰等因素的影响，保持春节前银行体系合理、充足的流动性，2020年1月19日，中国人民银行通过利率竞价方式推出了2000亿元人民币的反向回购操作截止日期为14天，利率为2.65%在过去的三个工作日里，中央银行净投资7000亿元。本周到目前为止，中国央行总共投资了1.1万亿元人民币的净资本。

4年19月，国家发展和改革委员会召开了关于宏观经济形势的新闻发布会。主要内容如下:①2019年全社会用电量比上年增长4.5%2019年，中国规模以上工业发电量同比增长3.5%其中，一次、二次、三次和住宅用电分别增长4.5%、3.1%、9.5%和5.7%，三次用电继续保持快速增长。(2)2019年，NDRC共批准固定资产投资项目157个，总投资13292亿元，其中交通、能源、高新技术、水利等领域批准116个，批准41个。(3)中国企业将根据市场化原则与美国企业谈判进口协议，扩大从美国的进口(4)2020年，我们将集中力量增加对重大战略和项目的投资。

5年，央行召开2020年金融法治视频会议会议要求加快中国人民银行法、商业银行法、存款保险条例和地方金融监督管理条例等重要立法。

6、深交所:深交所将认真按照中国证监会的总体部署，全面深化资本市场改革，重点推进上市公司质量提升行动计划，积极推进再融资体制改革的实施，修订完善配套规则指引，有效提高直接融资能力，充分发挥深圳多层次资本市场的资源配置功能，全力支持上市公司利用资本市场平台做强做大，更好地服务优质经济发展。

7年，解禁浪潮来袭:本周，a股解禁达到高峰，78只股票限制在2978亿元，较本周的365亿元市值增长了716%其中，解禁后市值排名前三的分别是:顺丰控股有限公司1004.58亿美元、中国银河594.3亿美元和五矿资本321.03亿美元

8，重要公告:郭萱高新:拟投资建国轩柳州动力电池生产基地，年产10GWh中国人寿:预计2019年净利润将比2018年增加455.88亿元，达到478.59亿元，同比增长约400%-420%正邦科技:预计2019年利润为16-18亿元，同比增长727.2%-830.6%石化石油服务:由于主要专业工作量和主营业务收入快速增长，以及收到政府补贴和债务重组利润等原因，提前增长了5.4倍。今日国际:预增1.64至1.91倍。由于已完成项目的同比大幅增长，对智能物流和智能制造下游应用的需求依然强劲。中电电机:预增加1.28至1.8倍。由于行业需求的增加，公司的主营业务大幅增长。Vanbond:提前增加78%至150%。由于市场的蓬勃发展，下属的铝和医疗设备行业表现良好。徐继典:前期增加了95%至120%，由于收入增长较快，整体毛利稳步增长。东阿胶:2019年估计损失为3.3-4.6亿英镑；杰恩设计:控股股东提议回购公司总股本的0.94%-1.88%大千生态:签订总承包合同2.26亿元，占2018年收入的28%恒瑞医药:全国药品集中采购将有4个产品中标，其中4个产品的销售收入占公司2019年第一至第三季度营业收入的10.31%长时间国外:某型红外设备项目中标2.03亿元，占2018年收入的43%。协鑫集成:拟加大对大规模再生晶圆半导体项目的投资。

9年，北北基金:17日北北基金净买入35.21亿元，已连续12天净流入就个股而言，恒瑞医药净买入5.49亿元，为近11个月来最大单日净买入

10，购买新股:

9瑞新微系统发行价格为9.68元，购买上限为12000股，主要从事集成电路设计。本栏

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