第二季度，信托收益率同比大幅上升。

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\r 第二季度，信托业资产规模的下降与单一基金信托的下降密切相关。\r

\r 今年第二季度的年均综合信托收益率为0.54%，明显高于2018年第二季度的0.14%。今年以来，积极管理业务的增加和业务结构的不断调整，推动了信托业回报率的回升。\r

\r 9月18日，中国信托业协会发布“2019年第二季度末信托公司主要业务数据”统计显示，全国68家信托公司的委托资产为22.53万亿元，较一季度末下降0.02%。\r

\r 数据分析显示，过去6个月，中国信托业在消除混乱、服务实体经济方面取得了初步成效。\r

\r 通道流量进一步压缩\r

\r 信托资产的减少与单一基金信托的减少密切相关。过去，信托渠道业务主要集中在单一的信托领域。最新数据显示，截至今年第二季度末，单一基金信托的比例为40.97%，较第一季度末下降了1.33个百分点。集合基金信托占43.57%，比第一季度末上升1.47个百分点。\r

\r 据中国信托业协会特约研究员李晶分析，在去渠道、去嵌套的严格监管下，传统银信合作渠道的业务规模仍在萎缩，这进一步考验了信托公司的积极管理能力。集合基金信托的比例不断增加，相当于甚至略高于单一基金信托。近年来，信托公司普遍加强了财富渠道建设，注重主动管理能力的培养。集合基金的信托比例预计未来将进一步提高。\r

\r 随着渠道业务的进一步压缩，信托业也实现了健康发展。对信托收益率的分析发现，2019年第二季度的年均综合信托收益率为0.54%，明显高于2018年第二季度的0.14%\r

\r 李晶认为，收益率上升的主要原因是，自2018年《资本管理新规》生效以来，渠道和多层次嵌套业务不断清理和压缩，信托公司一直在积极转型和寻求变革。今年以来，积极管理业务的增加和业务结构的不断调整推动了信托回报率的回升。\r

\r 行业风险受到全面控制\r

\r 风险事件一直是信托业关注的焦点。据信托业协会数据，截至今年二季度末，信托业风险项目1100个，规模3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较一季度末上升0.28个百分点。\r

\r 根据李晶的分析，由于2018年金融“去杠杆化”和其他政策的影响，银行的表外资金正加速回归资产负债表。同时，平台公司的借款是有限的。一些信托公司正在大举扩张，它们的信用大幅下降，导致逾期甚至违约事件增加。\r

\r 然而，随着信托公司普遍加强主动管理和控风能力，信托行业的整体风险在未来将是可控的。\r

\r 李晶认为，在防范系统性金融风险的底线思想指引下，监管机构将进一步督促信托公司加强资本管理，以满足因意外损失的固有业务和受托人职责履行不当而造成的意外损失的需求。一些信托公司未来将增加资本或进一步扩大股份以巩固资本。\r

\r 服务实体的经济能力增加\r

\r 从信托基金投资来看，信托基金投资工商企业的比例仍然稳坐首位。与第一季度末相比，信托基金投资于金融机构和证券投资的比例继续下降。\r

\r 自2012年第二季度以来，工商企业一直是信托基金投资的第一大领域截至今年第二季度末，工商企业信托投资余额为5.61万亿元，较2018年第二季度末下降5.68%，占比29.46%，较2019年第一季度末下降0.34%\r

\r 近年来，信托公司积极响应国家对实体经济金融服务的号召，加大对民营企业、中小微型企业和科技企业的支持力度，特别是对战略性新兴产业企业的支持。\r

\r 许多信托公司也在服务实体经济方面创新了自己的模式。例如，雪松国际信托将“供应链金融业务”作为促进其他业务发展和服务实体经济的主要突破口。\r

\r 雪松国际信托的官员说，从今年开始，雪松信托发行的新产品紧跟供应链金融的主线。8月23日，“雪松信托新一号连锁”正式成立。“新一号”的基础资产是商品供应链中的上下游企业。应收账款债务人的融资者和控股股东都是大型中央企业和国有企业。“新连锁一号”帮助供应链上游企业盘活企业的应收账款、存货等存量资源。自然，下游中小企业也有活水，使整个供应链能够顺利运行。\r

\r 房地产信托仍然是信托公司投资的重点。根据信托业协会的数据，截至2019年第二季度末，信托基金投资房地产余额为2.93万亿元，占15.38%，较2019年第一季度末增长0.63个百分点\r

\r 然而，今年7月初，中国保监会对房地产信托进行了窗口指导。最近，各地方中国保险监督管理委员会对渠道业务和房地产信托进行了彻底的调查。这一系列监管措施正迫使信托公司回归其原有业务，并积极转型。李晶预测，下半年房地产信托业务的规模将由上升转为下降。未来，工商企业领域的高质量项目将得到更多信托基金的支持，服务实体经济将成为行业共识。\r

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文章来源:经济日报