贾跃亭申请个人破产开启债权人维权新游戏

原标题:贾跃亭申请个人破产开启新游戏。

日，一位名叫“贾跃亭债务管理团队”的微博博主也宣布，贾跃亭根据美国破产法第11章申请了个人破产保护，并成立了债权人信托来偿还债务

石头激起千层浪，在网上引起各种声音。许多人不禁担心:申请个人破产重组是否意味着逃避债务和倾家荡产？

贾跃亭申请个人破产重整，是通过一个有效的制度平台与债权人展开新的博弈。只要各方秉持诚实守信，运用个人破产制度提供的游戏规则，理性参与游戏，新游戏就会带来双赢局面。

贾跃亭及其许多债权人陷入了复杂的债务关系。

在申请个人破产重组之前，贾跃亭深陷复杂的资产负债网络根据贾跃亭申请破产重组时向破产法院提交的信息披露声明，其资产分为两部分，一部分是在美国，即其FF股权和相关收益权；一部分是在中国，包括三个部分:银行存款；房地产；公平中国的资产被冻结然而，根据贾跃亭债务集团的声明，贾跃亭作为有担保债权人，已经偿还了许多主要债务人的债务，因此享有针对他们的债权。这些索赔也是他们的个人财产。

贾跃亭的债权人和债权处于复杂状态根据信息披露声明，贾跃亭的债务主要是由于其对乐视公司的担保。这样，它的主要债务和主要债权人都在国内。据贾跃亭个人估计，与他提出的债务重组计划相关的债务总额约为36亿美元。此外，许多债权人仍在根据中国法律追求各种利益。信息披露表将贾跃亭的债权分为四类:直接针对贾跃亭的无担保债权；有担保的债权直接对抗贾跃亭，且该抵押物是其在中国的财产；直接对抗贾跃亭的有担保债权，以其向中国其他法人实体的无担保贷款作为担保；直接以贾跃亭的有担保债权为担保，向中国境内的其他法人实体提供担保贷款。这些担保贷款又为接受贷款的法人实体在中国境内的财产提供担保。截至2019年10月9日，贾跃亭的个人债务约为30亿美元，其中约250万美元为担保债务，约23亿美元由第三方担保。

根据贾跃亭的破产保护申请，前20名无担保债权人都是中国公司其中，前九名债权人的债权超过1亿元。例如，最大的无担保债权人深圳英达资本管理公司的债务为2.797亿美元。中信银行是第二大无担保债权人，负债2.33亿美元。除了这些大债权人，还有许多中小债权人，如各种供应商。此外，贾跃亭在美国也有许多债权人

的问题是，由于缺乏一个具有法律权威的平台，贾跃亭作为债务人，实际上处于与众多债权人的债权债务博弈的复杂困境之中。在这种困境中，由于资产与债权债务关系不清，贾跃亭作为债务人，很难充分利用其最有价值的资产创造价值增值，这对债务人和债权人都是一种损失。此外，对于债权人来说，由于缺乏有效的游戏平台，大多数债权人注定会在当前支离破碎的讨债战中失败。

为了解决当前游戏的困境，需要一部法律来允许各方在规则的保护和指导下再次游戏。通过再博弈，可以得到一个新的帕累托均衡解什么是帕累托均衡解？在各方利益不会因此而恶化的前提下，有必要创造新的价值增值，使全党受益。然后，根据新规则，各方分配价值增量，以达到提高每个人福利的效果。

贾跃亭提交的美国破产法第11章提供了这样一个平台和规则体系。

个人破产重整制度为债务人和债权人提供了一个再玩的平台。

根据美国破产法，处于债务危机中的个人可以有多种选择来寻求司法保护债务人可以选择适用第七章直接破产清算；您也可以选择申请第13章，制定还款计划，并根据还款计划进行有序还款；你也可以选择适用第11章，并制定一个企业重组计划，通过实施重组计划来偿还债务。即使对于像农民这样的特殊群体，破产法第12章也特别规定了他们的债务危机。

假设一个人处于债务危机中，为了摆脱沉重的债务负担并开始新的生活，他可以选择申请第七章破产清算这种选择的好处是，一方面，破产法不会清算他所有的资产来偿还债务，而是会保留他基本生活所必需的资产；另一方面，清算结束后，他免除了破产法规定的债务，从而摆脱了旧债，轻松地开始了新的生活。

如果他是收入稳定的个人，可以适用第13章。根据第13章，债务人可以与债权人协商制定还款计划。还款计划经债权人批准并经法院批准后，债务人将在保留其财产的情况下，按照还款计划有序偿还债务。债务人完成还款计划后，将享受破产法给予的豁免，即免除破产法规定的债务，以新的面貌开始新的生活。

如果陷入困境的个人拥有自己的企业，特别是如果他或她在像贾跃亭这样的公司中拥有控股权益，并且他或她通过合伙管理计划实际上控制了公司的经营和管理，则该个人也可以申请第11章破产重组。通过破产重组，在企业保护的基础上，对资产、债权、债务进行重组，以保护债权人的利益。

贾跃亭申请第11章破产重整，重整中采用美国破产信托制度。通过对美国破产重整信托制度的简要介绍，分析了破产重整计划通过后贾跃亭及其债权人的情况。

根据美国破产法第11章，有偿债困难的企业和个人可以申请破产重组。破产重组是指债务人制定破产重组计划，规定债务人如何通过持续经营和创造新的现金流来偿还债权人，以及债权人的支付方式和比例。然后，根据债权的性质将债权人分为若干类别，并根据类别组进行表决。如果表决结果符合第11章的规定，法院批准重组计划，破产重组进入实施阶段。在实施阶段，债务人将根据重组计划的规定履行新的还款义务。这样，通过破产重整程序，债务人和债权人之间的博弈在结束之前就开始了新的博弈。

在破产计划中，债务人可以提出各种有利于清偿债务的计划。但是，在批准重组计划时，法院必须确保重组计划的实施不会使任何债权人获得低于其债权清算价值的付款，并在确保清算价值的前提下，让债权人有权从重组价值的增加中获得公平分配例如，如果债务人的财产未经重组即被清算，债权人可以获得10%的付款。在重组的情况下，债权人通过重组计划支付的款项是10%的底线，加上未来债务人的财产运营所产生的增值的一定比例。对这一债权人来说，通过破产重组进行再博弈的结果不仅保证了破产清算的收入，而且分享了某些债务人财产运作所产生的增值。这个游戏的结果符合上面提到的帕累托改进。

贾跃亭申请破产重整的披露声明分析了其申请破产重整可能给债权人带来的利益。主要原因是目前最有可能给贾跃亭带来价值的资产是其在FF中的股权及其相应的经济权利。如果清算，这些股权和经济权利的价值不会以高价出售。只有保持固定资产的持续经营，贾跃亭的股权和经济权利的价值才能从固定资产的未来增值中增加。然而，在目前的状态下，由于贾跃亭个人负债累累，对FF的融资渠道、持续经营和未来IPO上市都有重大影响。因此，该披露声明认为，通过破产重组，建立债权人信托，将贾跃亭在FF中的股权及相应的经济权利转让给信托，使债权人能够分享信托的利益，是债权人利益最大化的选择从这个角度来看，破产重整应该是债权人整体的帕累托改进制度安排

那么为什么要设立一个信托基金来允许债权人从信托基金中获得偿付？国内债权人如何参与新的游戏并保护自己的权益？

根据以上分析，如果FF在未来运作良好，FF股权作为信托资产和相关收益权的价值将继续增加，债权人作为信托受益人将继续从信托中获得支付。

因此，个人破产法不是一个逃避债务或扔掉罐子的制度。贾跃亭申请个人破产重组，并不等同于收债和扔锅。贾跃亭在美国申请第11章破产重整，对债权人和债务人来说，以信托的形式处分其个人资产和支付债权人是一个双赢的选择。

事实上，即使申请破产法第11章的个人想逃避债务，美国破产法及相关法律制度也形成了有效的保护网络，防止个人利用破产法逃避债务。例如，为了防止破产欺诈，第11章第1141条具体规定，如果个人申请第11章，只有在按照破产重组计划清偿所有债务后，个人的其他债务才能免除此外，破产法规定，申请破产重组后，债权人委员会、破产管理人等。有权监督破产申请人的行为，如发现任何隐藏或转移的财产，有权向破产法院申请追回。在

阐明了上述系统及其概念之后，最重要的问题来了。国内债权人如何参与新的游戏并保护自己的权益？这要求我们理解美国破产法第15章关于跨国破产的规则

根据第15章，破产法院以适当的方式向在美国没有合法地址的债权人发出通知，以便后者能够参与在美国启动的破产程序此外，第15章还为美国破产法院以及破产管理人与外国债权人或其代表之间的沟通与合作提供了一套规则

鉴于贾跃亭的破产重整申请刚刚开始，国内债权人首先要做的是单独或通过选择类似债权人的代表参与破产重整，申报债权，对重整计划进行表决，通过行使表决权与债务人讨价还价，维护自身利益。

贾跃亭的个人破产重整申请也为国内法律界、商界乃至公众提供了一个观察和了解美国破产重整制度的机会。这也有助于提高社会对个人破产制度的认识，促进我国个人破产法的制定。根据特拉华州破产法院发布的信息，该案件尚未被指派法官受理，因为它刚刚被申请。这个案件的过程值得我们继续关注。