随着双11临近，透明质酸股将首先着火。

除了华为的概念，透明质酸也是近期市场的热点。24日，因制作《紫禁城口红》而走红的华生物(688363)发布，并将登陆科技创新板块。透明质酸业务中还包括周一发布的首个“高科技创新板”昊海盛科(688366)。

24年，商辂发展(600223)连续第五天上涨，与富力达有关，富力达是一家全资子公司，是世界著名的透明质酸生产、研发和应用基地。今年，“双11”化妆品板块已经成为新的“双11概念股”，其中透明质酸因其极高的毛利率而备受资本市场关注。

透明质酸企业将争夺a股

9年24日，山东商业发展的开盘价再次上涨，股价为6.64元/股。在过去的五个交易日里，市值从41.34亿元攀升至66.46亿元，增长了25亿元。该公司最近披露，计划收购山东分众生物科技有限公司的部分股权公司的主要产品是透明质酸，即透明质酸，目前生产能力为120吨/年。目前拥有4家全资子公司、3家国内企业和1家海外企业。

透明质酸，也称为透明质酸，是一种包含在玻璃体、关节、脐带和眼睛皮肤中的物质用于化妆品时，能保持皮肤湿润、光滑、有弹性，具有抗皱、抗皱和护肤的功效。

1992年018年底，以房地产及周边地区为主营业务的山东商业集团上市平台之一的山东福瑞达药业集团有限公司宣布涉足医药行业，斥资9.27亿元收购“透明质酸企业”Frida是世界领先的透明质酸生产、研发和应用基地，也是国际一线品牌的原料供应商。

根据199天的眼部调查数据，只有171家国内企业(包括部分子公司)在其经营范围内有“透明质酸”业务。尽管广东消耗全国1/8的透明质酸，但171家企业中有114家位于山东，其中65家位于非常集中的济宁。

华生物，原山东富力达生物医药有限公司后者成立于1998年，是由山东富力达药业集团公司和香港秦心有限公司共同组建的高科技企业

目前商辂正在开发和收购focus organism，以改善其全资子公司Frida的上下游产业链，扩大以透明质酸为核心的化妆品和骨科产品的品牌优势，为可持续发展提供保障。

在连续三个交易日涨停后，于22日晚发布风险预警，称股权收购交易仍处于初始阶段，交易对价及购买比例尚未确定，后续交易能否实施存在很大不确定性。目前，公司的主要业务仍然是房地产

同时，华西生物和浩海生物即将登陆科技创新板块。专注于透明质酸钠注射相关产品的Ammi计划在创业板上市。在双11的帮助下，透明质酸股吸引了很多关注。

茅台与透明质酸的边际相当于茅台

作为透明质酸行业的领头羊，华西生物的透明质酸产量占2018年全国供应总量的47.6%，发行价为47.79元/股，相当于发行价前的48.53倍和发行价后的54.12倍。年华西生物科技2018年生产的近180吨透明质酸原料销往美国、欧洲、日本和韩国等40多个国家和地区，为国际一线品牌提供原料。

华生物毛利率超过70%，近三年净利率超过30%其中，2018年注射级原料平均销售价格为11.38万元/公斤，毛利率为91.03%，与贵州茅台的毛利率水平相当浩海柯胜的毛利率是茅台的93%两家公司的招股说明书还公开了透明质酸的超高毛利。

也有杏仁体计划登录创业板杏仁核专业生产与注射相关的透明质酸钠产品，即透明质酸，其主要产品包括伊美、博尼达斯、艾弗里、喜体、伊美等15种。公司规模较小，2016-2018年营业收入分别为1.41亿元、2.22亿元和3.21亿元，但盈利能力较强，同期净利润分别为5337.7万元、8219.3万元和1.25亿元。从2016年到2018年，aimee的综合毛利率分别为87.19%、86.15%和89.34%，总体呈上升趋势。其核心产品之一博尼达斯的毛利率超过98%，2018年的出厂价为2316.32元。这是杏仁核拥有的最昂贵的单一产品，价格只有45元左右

199中信证券研究报告预测，到2020年，中国对透明质酸美容针的市场需求将增长到2000-3000万毫升，成为1000亿元的市场。

根据Jost Sullivan的调查报告，中国是世界上最大的透明质酸原料生产国和销售国，世界上销售透明质酸原料最多的五家公司都是中国企业。2018年，透明质酸原料在中国的总销量占全球的86%，达到292吨，2014-2018年复合增长率为35.2%。

具有良好的成长前景，有一定的技术壁垒，行业毛利率很高，因此相关企业受到市场的追捧。

来源:深思上海作者:曹希京

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