4个已除名！独家披露“创业板2019退市风险清单”

< p > < p >文|苏说财务陶子

编辑|苏文

考试结束的钟声已经敲响，a股“瘾君子”们必须交出他们的试卷。重复还是退出？这取决于提交论文的结果。

金银河(300619。尽管表现不佳，但今年第一个提交年度报告试卷的深交所(SZ)在a股市场获得了一波炒作。4月30日是披露年度报告的最后期限。许多到现在还没有交论文的公司都有一些问题。要么与审计机构意见不一，要么使用各种手段来避免“见死不救”

例如:*圣依达(600610。上海)，谁没有披露今年的年度报告，说，前管理失去了联盟，失去了证书和财产证书；*圣昌盛(002680。深圳)，*ST华泽(000693。SZ)表示，资产被冻结，他们太穷，没有钱邀请审计机构；*东南方大街(002263。深交所)表示，重组正在进行中，将对年度报告产生重大影响(终止资产重组的公告已于1月发布，现在财务顾问已因进一步延迟而被替换)；金刚玻璃(300093。深圳)没有直接找到任何原因。简而言之，审计没有完成*圣易欣(600145。尽管年报于5月9日发布，但审计机构未能发表意见。

这六家公司都是a股市场的老手。仍然有两张老脸。尽管他们在紧要关头发布了年度报告，但仍存在一些问题。长城文化审计机构(300089。深圳)发布的审计报告不能表达意见。虽然约伯电力(300742。深证)是一个标准的审计意见，它没有逃过深圳证券交易所的注意。5月7日，它收到了一封关于收入、利润、政府补贴等问题的调查信。

1995年1月17日晚，深交所决定终止ST华泽的上市。下周开盘后将进入退市期。将有30个交易日，涨跌将回到10%此外，另有三家企业被终止上市，即*ST海润(600401。上海)、*上海浦(600680。上海)，*圣中和(002070。深圳)这三家公司已被暂停上市约一年。2018年度报告没有恢复财务指标，这符合终止上市的决定。

截至2019年4月30日，共有6只已停牌的股票，包括由*ST上海浦同时发行的b股，将与a股一起摘牌。现在看，已经有五只股票被摘牌了，还有一只股票--ST长生没有被摘牌。*ST长生被停牌不到一年，还有半年的喘息空间。然而，年度报告迄今尚未披露，也存在终止上市的风险。

知道年度报告没有按时披露不是小事！

根据上市规则，如果年度报告在2个月内未披露，将引发暂停上市的风险；暂停上市后一个月内未披露年度报告的，可以终止上市。这样，“监考”还是很亲切的。他给了三个月时间，不管他是瞎了还是作弊，先交试卷。至于如何打分，老师说了算。

正是这种“仁慈”。在我国，退出a股的“败类”很少。许多留级学生一直活跃在a股市场。

199级的留级数与脸型的厚度成正比，他们比“优等生”生活得更自由、更炫耀！经常搞一次重组，整个并购，揉一个新概念，就像请老师补课一样，给你看到提高成绩的希望但是一小部分可以成功地转化和重组。它们中的大多数仍然“难以从本质上改变”。在骗取了一波经济奖励后，他们回到了原来的状态，继续进行诈骗。

伤了投资者父母的心

1.除名没有*ST警告。创业板的风险必须清晰可见。

创业板不同于主板和中小板

以创业板上市正戴着“两高六新”的光环，即高成长、高技术含量、具有新经济、新服务、新农业、新材料、新能源、新商业模式的企业有许多真正的高质量企业和领先的行业领袖，如宁德时代(300750。深圳)；也有许多企业砸好牌，把尖子生变成学生，如暴风集团(300431。深圳)；也有许多有口才、有长袖善舞的企业。他们在财务报表欺诈和双口袋反转中表现特别好，比如Letv.com(300104。深圳)和金亚科技(300028.1)；更一般地说，一些具有可接受的资格和不确定的潜力的企业参与其中。

199成长型企业市场的监考人员对他们一视同仁。它们没有像主板和中小型主板一样的“ST *和“ST”警告标签。这使得那些并不总是关注财务指标和公告的股东很难识别他们的优势和劣势。一些钟爱创业板的投资者也有同样的偏好，他们相信自己可以突破未来的上限和困难，实现各种新概念。

信不信由你，28.1万名股东仍然无法实现贾跃亭的梦想

然而，难怪投资者无所畏惧！在过去的20年里，只有115只股票被摘牌，只有2只股票在创业板上市，退市率为0.26%有多少公司已经从创业板退市！不管怎样，我不会辍学的。如果我尝试，我甚至可能获得超高回报。在这种游戏心理下，成长型企业市场的“中继器”也在变戏法，以取悦股东的父母。他们将被重组、合并并被挑选出来获奖。

让我们看看创业板的监管规则

10年前，创业板市场风光无限。首批28家企业集体上市，上市首日平均增长129.86%。创业板在2012年才推出退市制度；此后，有三项修正案。最新修订的规则如下

与创业板相比，主板和中小板都有风险预警系统，除财务指标略有差异外，触发停牌风险的指标相似如果主板和中小板符合以下财务指标之一，将触发暂停上市风险预警，并戴上“*ST”帽子:最近2年净利润为负，最近1年净资产为负，最近1年营业收入低于1000万元，最近1年已出具不能发表意见或否定意见的审计报告然后给一年时间呼吸，如果该年的财务指标恢复，那么取消上限；如果仍不恢复，将引发暂停上市的风险。如果交易所决定暂停上市，将有一年的拯救期。如果下一年度年报恢复，可以申请恢复上市。

，即主板、中小板和创业板触发的停牌后续程序基本相同。但是，创业板没有戴上限的风险预警，如果“过去一年的净资产为负”，创业板会引发停牌风险，主板和中小板会引发停牌风险，仍有一年时间解除上限。创业板的风险不可低估

近年来，各行业加强了对退市的监管除了财务指标和信息披露，它还增加了交易量，交易价格和其他指标，以踢出那些“仙股”。指定“公开谴责”，如果在36个月内超过3次，则触发终止除名(该规则不适用于主板)；加大对重大违法事件的处罚力度，如欺诈性上市和涉及公共安全的黑五类，将直接触发暂停上市。如果法院认定有罪，上市基本上将被终止。

例如，2018年7月20日，一个制造假疫苗的不朽者(现缩写为*ST不朽者)受到行政处罚，7月26日，证券的缩写被改为ST不朽者，11月8日缩写被改为*ST不朽者11月30日，深交所对长生生物发起重大违规退市行动，*圣长生被立即停牌2019年1月15日，*ST长盛收到深交所强制退市的决定，次日恢复交易交易在30个交易日后于3月6日暂停。3月15日，*ST长生接到深交所暂停其上市6个月的决定。随后深交所将做出是否终止该公司股票上市的决定。如果上市终止，公司股票将进入退市期，交易期为30个交易日。

从这个过程来看，已经很快了，从事故到决定暂停上市还不到8个月

看看Letv.com。债务危机爆发于2016年下半年。2017年的净资产为负。显然，暂停上市标准已经被触发。然而，它仍然继续在创业板市场上进行欺诈和欺诈。就连花了数百亿元的孙老板和徐教授也不禁为之惋惜。2018年，净资产继续为负，净利润连续三年为负。贾说他将于下周回国，他已被立案调查。在触及了这么多的死角后，深交所终于在5月10日晚发出通知，决定暂停包括Letv.com在内的7家公司的股票上市。

虽然乐视已暂停上市，但如果2019年财务指标恢复盈利，且贾跃亭调查案件不严重，乐视仍有可能恢复上市。虽然这种可能性很小，但仍有一年时间使其免于终止上市和除名。

创业板:退出市场任重道远！

2.创业板的“超级留学生”投资风险高

虽然这些规定加强了退市的要求，但监管部门仍然“仁慈”，愿意给与各种机会来改过自新。除非一直到最后，否则很难从市场上撤出。

截至2019年4月30日，创业板共有755只股票在此之前，我退了两支股票，一支是华达农(300186。另一家是新泰电气(300372)。深证)，该公司“欺诈发行了第一只从市场撤回的股票。”根据Wind的数据，停牌名单上有6只股票，创业板没有股票。

创业板是否都是优质企业，没有公司想退市或有退市风险？

不，不，不，不。现实令人印象深刻。许多曾经辉煌的创业板公司已经从祭坛上退了下来！已暂停上市的乐视，曾是创业板市场上“最漂亮的孩子”，价格高达179.03元，市值1500亿元，目前已下跌99%

今天，让我们来看看那些脸皮比砖头还厚的超级留级学生！(见文章末尾的列表)

首先，我们从净资产和净利润进行分析。然后，我们从审计意见进行分析。最后，我们还考虑了交易量、股票交易价格、公众谴责次数等。，并系统地梳理了创业板的老赖

金亚科技、Letv.com、千山制药都是老面孔，暗示了无数次停牌的风险，但它们仍未打消散户投资者的希望。根据2018年度报告，金亚科技拥有44900名股东，Letv.com拥有281000名股东，千山药业拥有44800名股东

1995年10月10日晚，这三家老莱公司终于被暂停上市！这些没什么希望的散户投资者几乎睡不着觉！在5月17日举行的千山药业股东大会上，一些散户投资者询问董事长，他辛苦赚来的钱能否归还。

千山药业股份有限公司董事长回答:“现在你不需要知道，这是没有意义的。今年，我们一直在发布暂停上市的风险警告。最初，你的购买心态是赌博。我们的库存情况也适合您的购买心态。”如果它退出市场，它将消失，恢复上市肯定会增加很多倍。“

“赌博理论”看似荒谬，但它显示了多少散户投资者的本质！

|暴风集团在1992-018年也有负净资产，最近3年也有负净利润，但这是第一次触发暂停上市的风险。因此，深交所可能会给出自救的机会，暂时还没有做出暂停上市的决定然而，暴风集团正面临多重危机，如多重转型失败、投资者撤资和高管更替。如何避免乐视重蹈覆辙，取决于曾经是佛教徒的冯欣能否加入世贸组织扭转局面。

除了过去3年的净利润和过去1年的净资产等更直观的数据外，我们还对过去3年2年的负净利润企业进行了分析，有很多企业“一年亏损一年盈利”反复无常，不能发表审计意见的企业，以及没有披露年报的企业。

金刚玻璃是创业板唯一一家没有披露2018年度报告的公司。此外，它踩到了两枚地雷。第一，审计机构提前公布了自己的立场，发布了无法表达意见的审计报告。第二，有人怀疑信息披露是非法的，并已受到调查金刚玻璃很难隐藏。

避开了地球上人人皆知的“近三年负净利润”的陷阱！

在过去2年中有16只股票的净利润为负。请注意，2019年净利润仍为负值，可能会有暂停上市的风险。这16只股票中，除了千山药业股份有限公司外，还有4只股票的审计报告不规范。

(1)建瑞沃能(300116。深证):2017年至2018年的净利润为负，2018年出具了无法发表意见的审计报告，2018年的净资产可能追溯到负值，这涉及暂停上市的风险，等待交易所通知。与此同时，债务重组仍在进行中。如果申请失败，法院裁决将触及终止上市的风险。由于快速扩张、应收账款收回缓慢、新能源补贴下降以及长期使用短期贷款，这家号称中国三大动力电池制造商的前“锂电池巨头”的债务达到峰值，产量大幅下降。此外，郭宏宝在业绩发生变化前兑现了2亿元，彻底摧毁了市场信心。如果你想回到2016年的荣耀，那你就是疯了！

(2)云升环保(300090。深圳):2017年至2018年净利润为负，2018年出具了无保留意见的审计报告。2018年的净资产很可能被追溯到负值。深陷债务危机，破产重组，如果被法院接受，将涉及终止上市的风险；涉嫌非法披露信息，已立案调查不存在的大股东承诺、关联方占用的资金、近50项担保，以及高管集体辞职，都加剧了公司信用评级下降的影响，让保险公司岌岌可危！

(3)天龙集团(300063。深圳):2017年发布的审计报告无法发表意见。2018年会计师事务所变更后，审计报告最终达到标准，未触及“近2年审计意见不规范”导致暂停上市的风险曾经被誉为“中国最大的水性油墨企业”的天龙集团，在传统行业中并未落后，却开始了疯狂的并购。化工行业并购失败后，该公司继续转型其互联网数字营销。“整容”失败了。18亿英镑的并购商誉减少了14亿英镑。结果，股东集体减持并逃离。董也相继离开了，留下了一个空壳。

(4)国家通信技术(300312。深证):2018年出具了与持续经营相关的重大不确定性的无保留审计报告自上市以来，业绩一直低迷，转型收效甚微。在股票质押品被多次清算后，实际控制人继续补充股票质押品，最终资本崩溃。今年3月，它似乎找到了救星，接受了4亿美元的外援，以缓解财政压力。然而，这位“白衣骑士”很可疑，被媒体指控为与“黄金和贵金属”有关的欺诈平台，并由深圳证券交易所发出了一封调查信。外援薄弱，改善管理是一句空话。

另外11只股票正在尽最大努力将公司从管理不善或重组导致的退市风险中解救出来，其风险小于上述4家公司

金龙机电有限公司(300032。管理不善，连续两年亏损；控股股东金龙集团可能破产清算，控制权可能变更。

国家技术(300077。深证):连续两年亏损，2018年亏损14亿。应收账款和商誉的减值可能导致下一年度的进一步损失

华谊嘉信理财(300071。控制可能会改变

易程心能(300080。深圳)，先锋新蔡(300163。深圳)和迪伟勋(300167。有重组失败的风险

宏宇新蔡(300345。探路者(300005)。深圳)，凯尔新蔡(300234。深圳)，大富科技(300025。深圳)，华星创业(300134。管理不善

9只股票的2017年调整数据其中，天山生物(300313。深圳)，天河国防(300397。深圳)，天龙光电(300029。深圳)，梅安森(300275。深证)和华(300330.sz)在2015年至2016年期间均出现亏损。2017年，他们要么通过处置资产、出售股权来确认收益，要么通过政府补贴来损失利润，从而能够继续生活一年，但他们在2018年开始遭受损失。他们都知道避开深坑的规则

但是，天山生物、田甜国防和天龙光电未能逃脱审计机构的相关意见2018年，天山生物出具了合格的审计报告，审计机构可以对其长期股权投资的可收回金额及其继续经营的能力表达不确定性。2017年，天河国防发布了重点关注事项的无保留审计报告。天龙光电2017-2018年审计意见均不规范。从强调段落中的无保留意见到有保留意见，意味着他们对公司的持续经营能力有所保留。

另外四只股票，其中两只试图造假，但估计用不了多久克林环境(300152。深圳)和三味丝绸(300056。深证)都要求追溯到2017年的财务数据，由于重大会计错误或虚假记录，这很可能追溯到2017年的损失，从而触及暂停上市的风险。前者的相关人员受到了行政监督，而后者已被立案调查。

、普华永道(300442)的剩余2只股票。深圳)和长方集团(300301。深证)，虽然管理不善，有良好的态度和标准的审计意见，并没有触发暂停上市的风险。

调整4只股票的2018年财务数据其中:

腾信证券交易所(300392。深圳)有很高的风险。2018年审计报告不规范，对股权出售的真实性有保留。深交所还发出了一封询证函，要求其证明过去三个月中三笔股权交易和债权转让的真实性。

GQY视频(300076。深圳)还收到了交易所关于应收账款等的询问。

西部畜牧业(300106。深圳)通过剥离农业公司和出售股权扭转了局面

易士达(300125。SZ)出售项目资产，递延收入将当期利润转化为利润。

除财务指标外，深交所还增加了成交量、股价、公众谴责等指标。如果失败，将直接强制终止上市，取消暂停上市环节！股东“用脚投票”的机会来了！这是深交所主板洪钟股票(000979。深圳)投资。这也是a股首次退市，因为其股价连续20个交易日跌破1元。有了先例，这些文章也不是无用的

截至2019年4月30日，前120天累计成交额不足100万股的股票有3只，分别为:金亚科技(成交额为0股)、大云股票(成交额为12万股)和拉卡拉(成交额为300772股)。深证和220，000股)然而，后两者的上市时间不到一周，不算在内。

从收盘价来看，连续20个交易日只有一只股票低于面值1元，金亚科技的收盘价为0.77元。1至2元人民币的股票尚未出现创业板

幸好金雅科技这个老赖，终于被摘牌了

3.结论

许多人批评退市制度不完善，这是目前的情况。然而，一天三英尺的冰冻并不冷。政策正在改善。无论是主板、中小板还是创业板，退市制度都在不断完善，增加了多项退市指标。

在2019年中国上市公司协会年会上，易会满董事长特别指出，对于严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，要坚决退市，直至退出，以促进“僵尸企业”和“空壳企业”的及时清算

上海证券交易所和深圳证券交易所积极贯彻各自的讲话精神。这不是真的。5月，深交所暂停了7家公司的上市，终止了2家公司的上市。上海证券交易所终止了两家公司的上市，并暂停了一家公司(*圣钱宝(600074。上海))

这个决定真的很受欢迎！消除垃圾股票，净化股市！这也为该模型建立的科学创新板提供了参考

科创板是注册制度的试验场。对于美国股票，将实施最严格的退市制度。未来，退市率将达到6%~8%，与纽约证券交易所和纳斯达克相当！

与其他行业相比，科学创新局引入了非净利润和营业收入的双重扣除指标，防止上市公司通过提升非营业收入来调整财务指标。提高市值指数，连续20个交易日市值低于3亿元；简化退市流程，取消退市流程中暂停和恢复上市的现阶段，将退市时间缩短至2年左右；不允许退市企业申请重新上市！

对于主板、中小板和创业板，现行政策也给市场一个通过交易量、股票收盘价等“抛出”这些垃圾股票的机会。

股东们，擦亮你们的眼睛，卷起你们的袖子，带上钱商一起干吧！

附:创业板退市风险列表(风险越高)，

苏赛德金融(身份证:苏彩静)