在经历了24小时的信用卡恐慌后，共同基金行业进入了生死攸关的过渡时期

编者按:本文来源于微信公众号棱镜(lengjing_qqfinance)，作者周纯孙洪超，由先锋国家授权转载。< br>

信用卡51 (2051。10月21日，中国最大的在线信用卡管理平台香港突然遭到警方调查。一些高管和员工被带走，给中国金融科技行业蒙上了另一层阴影，该行业目前正受到越来越多的监管。

公司经历了24小时的恐慌，并持有51份信用卡股份10月21日，当调查的消息传出时，信用卡51的股价突然暴跌34.69%，并被短暂停牌。10月22日下午，在两名配合调查的高管回到各自的岗位后，该公司恢复了交易。该公司一度上涨30%，收盘时上涨12.99%

9年10月22日下午2: 00左右，棱镜来到杭州西谷51信用卡总部大楼下。虽然看不到警察，但仍有一辆警车停在门口。与此同时，包括地下停车场在内的51栋两栋办公楼暂时增加了大量的保安，非公司人员不得进入。保安告诉棱镜，该公司目前运行正常，这也得到邻近公司员工的证实。

虽然信用卡51将此次事件归因于“管理不完善”引发的风暴，但在监管的高压下，金融技术的业务空间越来越小，网上贷款业务亟待偿还，贷款的转化和协助也不容易。困境——这是包括51张信用卡在内的所有金融技术平台目前都面临的困境。

+1大量投诉据现场媒体报道，警方带走了51名信用卡员工。形势继续动荡，一度占据了金融头条。

虽然自9月初以来，许多互助金大数据公司都被警方调查过，但在香港股市上市的互助金“明星企业”51信用卡也遭到了同样的突击调查，仍然震惊了业内和业外，调查的原因引起了许多猜测。

根据Prism，51个信用卡办事处被分成两个，在街对面彼此相对。一个是G区，主要由普通员工组成。警方的调查是在同一天在另一栋高级管理人员聚集的办公楼进行的。21日，这两栋楼里51层信用卡的灯一直亮到深夜。

截止到当天晚上11点左右，杭州公安在其认证微博上宣布，杭州警方已对51家信用卡外包收款公司涉嫌寻衅滋事等犯罪行为进行了调查，案件仍在进一步调查中。上述

公告还提到，自今年9月以来，杭州警方从上级机关得到线索，发现51张信用卡结合日常工作，涉及大量来自各地的异常投诉信息。初步调查显示，"五一信用卡"委托外包代收公司冒充国家机关，并采取恐吓、骚扰等软暴力手段催收债务，涉嫌寻衅滋事等犯罪。

“棱镜”在非官方消费者投诉平台21的投诉中看到，截至10月22日，共有980起投诉，涉及51张信用卡，主要集中在51笔涉嫌高利息和不正当收取的个人贷款，投诉解决率为42.76%

如用户“吴先生”10月2日投诉51信用卡收款人伪造《治安法》，以西湖公安局的名义联系他，催促他还款，并声称有电话录音为证。51信用卡方面在其答复中称，申诉人返回的电话号码不是该公司的电话号码，该公司并未假装是一项公共安全法。在这一点上，双方持有不同的意见。

5年10月22日上午6: 00，信用卡CEO孙海涛在他的个人认证微博上发表了一篇很长的文章，称此次事件是由于管理不完善，特别是对合作公司的培训和监管不够，导致在与借款人的接触和沟通过程中出现了一些极端行为，对个人借款人造成伤害。“对此我们非常抱歉。”喜欢跑步的

后来在微信的朋友圈里说，“坚持跑步。”“在轻云和轻风的背后，试图从侧面证明情况远没有外界想象的那么严重

，但是，这个行业仍然有连锁反应据Prism称，为了避免风险，获得许可的消费金融公司立即退出了合作借贷超导渠道。

明星企业上市流血事件

在此事件被调查之前，信用卡51有一系列光环:它赢得了许多著名风险投资家的投资；它被认为是金融科技领域的典型代表。成立六年后，它被列为浙江金融科技的第一只股票。根据

年度报告，2018年，51张信用卡的注册用户数量增至7590万，同比增长22.4%。总共管理了1.23亿张信用卡。净利润21.69亿元

不同于一般的网上贷款模式，51张信用卡开始使用信用卡记账工具2012年，已经连续三次创业的孙海涛，强烈劝说他最信任的两个合作伙伴将业务目标转向信用卡管理，并成立了51家信用卡管事公司。

被证明是一个明智的选择。在过去的10年里，中国发行的信用卡数量从1.86亿张增加到9.7亿张，交易总额从3.5万亿元增加到38.2万亿元。这个爆炸性增长的行业已经为51张信用卡带来了稳定的用户流。

孙海涛早些时候在接受媒体采访时提到，截至2015年第三季度，51家信用卡服务商下载了5000万张信用卡，管理着中国超过20%的活跃信用卡账单。然而，令人尴尬的是，即使拥有如此庞大的用户群，工具产品本身并不赚钱，51张信用卡仍然缺乏盈利模式，到2015年，该平台仍将亏损1 . 01亿元。

当时中国的点对点借贷业务正如火如荼2014年，信用卡51开始与宜信合作推出信用卡持卡人在线快速贷款产品，测试互联网金融业务。2015年，51张信用卡“战略性地”进入在线信用配对市场，并迅速将亏损转化为利润。收入从2015年的8970万元增加到2017年的22.69亿元，复合年增长率为402.9%

虽然51张信用卡有三种主要的收入来源:个人信用管理服务、信用卡技术服务、在线信用匹配和投资服务，但在线信用匹配是其收入的最重要贡献者，一次占到70%以上。信贷规模也从2015年的8.15亿元增加到2016年的102.99亿元，2017年进一步增加到338.9亿元

，但不会持续太久2017年12月，监管部门下发《关于规范和整顿“现金贷款”业务的通知》。为遵守相关监管规定，从2017年12月起，51张信用卡将退出小额短期贷款业务，并确保所有新贷款的年利率不超过36%根据其招股说明书，该平台36%以上的年利率将在2017年达到53.7亿元。

2年7月13日018，信用卡51在香港证券交易所正式登陆当时，受经济金融环境的影响，股市经历了新一轮的波动，共同基金和中国股票集体陷入低迷。信用卡发行价低于发行范围下限，公开发行部分尚未完全认购，认购率为87.63%，估值接近一年前融资价格，故称“血腥上市”

但在上市前，51张信用卡完成了6轮融资，投资者包括小米、京东金融、新湖宝、天图资本、王亚伟田健资本等。

助贷生死未卜

自2016年4月互联网金融专项整治以来，监管形势不断升级和加剧，使得共同基金行业的生存空间越来越狭窄。

例如，根据杭州市互联网金融协会此前对网上贷款风险处置的要求，辖区内点对点贷款信息中介机构的未偿余额不得增加，并根据相关行政管理部门的要求逐步减少。贷款人数量不得增加，并应根据有关行政管理部门的要求逐步减少

51信用卡在业绩报告中也提到，自2017年下半年以来，其“51个性”平台的信用余额增长受到相关监管部门的限制截至2019年9月30日，51家借款人的未偿资产余额为107亿元，相应投资者的未偿资产余额为97亿元。

在10月21日中国银行业监督管理委员会国家新办新闻发布会上，中国银行业监督管理委员会副主任朱淑敏表示，今年以来，已有1200多家网上贷款暂停机构。监管将促进不符合“一个办法、三个指引”的网上贷款机构良性退出，引导合格机构转型发展。

据他透露，中国保监会和中国人民银行正在与相关地区合作，制定P2P网上贷款机构向小额贷款公司转型的具体方案。

同一天，由“两高两部”联合发布的《关于办理非法借贷刑事案件适用法律若干问题的意见》(以下简称《关于非法借贷的意见》)也正式发布，对实际年利率超过36%的非法借贷也有详细的量刑规定

和从9月初开始，杭州的两家数据公司——新颜科技和全蝎科技的相关领导被带走进行调查，这拉开了数据公司被调查的序幕。随后，许多涉及爬虫业务的数据公司暂停或调整了业务。Prism从接近监管机构的人士那里了解到，监管机构自今年初以来一直计划清理数据公司，这是一个“重大举措”

此前，在工业和信息化部2019年第一季度发布的电信服务质量公告中，也有51笔个人贷款因未经用户同意收集个人信息而被点名。

一位资深共同基金业从业者告诉棱镜网，在目前的一系列监管政策下，非许可贷款人只能向贷款援助过渡，但这条路也很难走。

目前，除了银行、信托和消费金融公司等特许金融机构外，还有小额贷款公司等非特许金融机构，其中51张信用卡是后者。根据市场分析，P2P、联合贷款机构和小额贷款公司这些没有互联网许可证但从事网上小额贷款业务的公司受上述“非法贷款意见”的影响最大

在过去的几年里，许多金融和科技公司通过股份和收购获得了互联网小额贷款资格。但即便如此，如今的严格监管要求有效年利率控制在36%以内，这意味着这些金融科技公司将无法通过为次级贷款集团服务获得高回报，而是将与获得许可的消费金融公司争夺同一客户群体，这是不言而喻的。

以上资深从业人员认为，特别是目前对大数据和爬虫行为的严格监管，最重要的大数据风控制在共同基金业务中几乎是不可能做到的。在他看来，最终能够成功转型的高端平台不会超过10个。

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