那些年，那些兔子关于a股退市的故事

"要混合，总要返回“退市，躲不过毕竟

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“成王败寇”

意味着在斗争中，成功的是合法的，并宣布自己为王。失败是非法的，被称为强盗在a股市场，

同样适用于成功和失败:

“成功”就像贵州茅台的股价，1138.60元/股，一步登天；

“丢失”将导致股价下跌，该股票将成为“不朽股票”并被暂停或终止上市。

0年底，中国有一个北方和一个南方。上海证券交易所和深圳证券交易所成立。直到2001年，两家交易所才各自迎来了第一只退市股票:上交所的PT水仙和深交所的PT广东金曼

据统计，从2001年到2018年，a股的年平均退市概率为0.38%，远低于同期纽约证交所6.00%、纳斯达克市场9.00%和东京证交所10.00%的退市概率。在0.38%的

退市概率背后，GPLP犀牛财经带你了解几家a股公司的退市故事。也许在每一次成功和失败的背后，都有悲剧和快乐，也许还有一些无奈和必要。在

离开后，它再也不会回来了。新泰

撤回首次公开募股欺诈，是a股市场首只因首次公开募股欺诈而撤回的股票。新泰的退出具有历史意义。

2年8月25日017，这是新泰退市的最后一个交易日。新泰的股价在最后一天下午3点被固定在1.48元/股，股价下跌了3.90%

成为新泰退休的转折点从那天起，新泰撤回并终止了交易。值得注意的是，新泰离上市只有三年时间了。

在2016年之前是“未知的”，但在上市生涯结束的前一年，新泰退休成为广泛市场讨论的话题。令人尴尬的是，每一次提及都被视为负面事件，并被一次又一次地从“羞耻书”中剔除。

，用新泰退出的真正控制人温德义的话说，“我现在只能接受新泰退出

20年前，丹东本地人找到了37岁的温德·b，希望“赠送”他的工厂这是他与新泰退休命运纠缠的开始。

是一家成立于20世纪60年代的小型国有企业，生产机械和电气设备。由于各种原因，它一直在亏损，债务沉重，负担沉重。几只当地的“老鹰”被卖掉了，甚至卖了0元，但是没有人注意它们。

终于在年底到达，当地终于找到了接收者——温德义虽然温德B是0元购买的工厂，但评估确定的实际销售价格为-335万元。除了价值600多万元的土地之外，该厂还准备报废蒸汽炉和两辆乘用车，设备和汽车的总价为8万元。但总债务超过1100万英镑此外，还有超过430万元的安置费要支付。

接手后，温德尔开始不间断的“资本运营”。最后，春节前，丹东输变电设备制造集团有限公司承诺出资560万元。然而，它没有出资，而是增加了工厂、设备和库存的资本。

，但此次增资一直是一张“空白支票”,已经3年没有兑现了。

wendeyi发现了这个“拯救”，这实际上是他廉价收购的另一家国有企业。1998年初，温德义从丹东市收购了一家集体企业。在一系列收购和股份转让之后，他成立了一家电力传输和改造集团公司。90%的股份记录在温德义名下，10%记录在他妻子刘贵文名下。

wendeyi似乎从一开始就无意把公司经营好，但他一步一步地退出了后台，进行了资本控制并推动了上市。

2年6月和003年，温德义共同发起成立辽宁新泰股份有限公司，后撤销丹东新泰输变电集团有限公司温德义通过辽宁新泰控制整流器公司

在这个时候，很明显温德义正在逐步为上市做准备。

2年和006年，温德义以辽宁新泰的名义撤回了此前分散的股份，2007年撤回后，对高管人员也给予了统一的股权激励随后，公司的核心管理层和技术骨干进行了增资扩股

2007年，整流公司改制为丹东新泰电气有限公司由温德义控制的辽宁新泰持有新泰电气71.15%的股份，成为实际控制人

2年7月和012年，新泰公司的首次公开发行退市申请通过了中国证监会的审查。2014年1月，新泰获得上市批准文件。2015年，新泰被中国证监会立案调查。2016年，中国证监会正式做出处罚决定，启动新泰强制退市程序。

2年011月，新泰撤回首次公开发行申请，被中国证监会驳回。当时，万福生正因财务欺诈被中国证监会调查。2014年，即新泰退出并获得上市许可的那一年，上海联合新闻被发现在首次公开发行中存在财务欺诈行为。

相同的经历，不同的结局在

2014年末，一个强制退市案件中包含欺诈发行，而万福生科和海联讯的处罚均在新退市政策之前。2015年，证券及期货事务监察委员会对新泰退市进行了调查，这一调查打击了IPO欺诈，成为创业板退市的第一股

2-015年5月，辽宁证监局对新泰退休人员进行了现场检查，发现财务数据不真实的线索随后，中国证监会迅速立案，组建了由深圳证监局和辽宁证监局近30人组成的联合调查组。进入公司、管理银行和拜访客户花了大约4个月的时间。最后，新泰撤回了虚假发行和重大信息披露遗漏，并发行了首张针对IPO的红牌。

2018年5月21日，已退出市场近两年的新泰推公司宣布，新泰推公司因犯股票欺诈罪被罚款832万元。前董事长兼实际控制人温德义被判处三年监禁和罚款。

停息不退的精神消散:

*ST智慧创造

被内讧

之后，在上海和深圳交易所开始惩罚这些浮动精神之后，已经浮动了5年的ST创智终于迎来了它的最终命运:成功退市

2年5月，*新创智4.8亿元的增发被中国证监会批准，这使得*新创智成为几家资金充裕的中国软件公司的所有者。丁亮不止一次告诉媒体，科技创新的发展方向是成为行业应用软件和企业管理软件的领导者。

*ST智创前总经理林珲春曾表示，如果丁亮在行业上坚定不移，今天的智创可能已经成为华为、中兴等中国IT企业国际化的典范。

，像许多濒临危机的公司一样，从2004年到2006年，*ST创智先后经历了大股东出资和上市公司非法担保，导致*ST创智持续亏损。

GPLP犀牛财务了解到，在挪用的5.589亿元资金中，除深圳致新投资有限公司获得的1.85亿元外，其余被创智集团占用，而深圳致新的1.85亿元用于炒作其他股票，已经损失1.2亿元。

的成功发行也彻底改变了丁亮的价值观。因为钱来得太容易了，丁亮不再是丁亮，他骑着摩托车为顾客快速解决问题，几乎没有心思专注于业务。在

智慧创造事故之前，许多人被蒙在鼓里。据创智的一名前高管称，事故发生前一天晚上，他还与丁亮讨论了收购一家印度信息技术公司的细节。当时，创造智慧的科技表面上是美丽的:湖南省有7家软件企业进入了国家规划的176家重点软件企业，其中2家是创造智慧科技的子公司；它刚刚成为微软在中国的战略合作伙伴，也是微软与湖南省合作的指定中介服务提供商。

2006年，事故*ST创智迎来了自己的“白衣骑士”新宇集团然而，这只是柯南的一个梦。因为*ST制造了太多的潜在负担，新宇集团于2007年4月选择离开。

2年4月27日，*ST创智以每股4.68元的交易限额收盘，这是2007年的最高价格，也是退市前的最后价格。然而，

，*ST创智在2007年4月27日之后开始停牌。

2007，*ST创智通过资产处置和债务豁免获得了超过4000万英镑的净利润。与此同时，迪达集团通过拍卖方式接受了前大股东的股份，并试图通过破产重组解决潜在的担保、债务和破产问题。与此同时，它发行股票购买资产，并将其注入新的业务。一切似乎都朝着好的方向发展。

然而，在保护壳公司的曲折道路上，大股东与中小投资者一路奋战，直至退市。

2年3月011日，*ST创智成为第一家在破产重整草案中增加股东网上投票渠道的上市公司。由于对股权转让安排的不满，通过网络聚集的中小股东一举反对破产重整草案，这一度被视为“网络时代股东的胜利”

2年12月，011上市公司计划发行股票购买大股东的相关资产。国地地产拥有95.31%的股份。相关资产的重组计划遭到小股东的强烈抵制，并在2012年1月的股东大会上被否决。2012年5月，*圣创智公开要求重组方放弃。9月，迪达集团让步，重组计划再次被修改，但也以微弱优势被否决。当时

* ST创意董龙叹了口气，说道，“我们的团队真的已经尽了最大的努力，公司对此没有新的打算。”“

，一场始于小股东维权胜利的斗争，最终以两败俱伤的局面告终

2年12月24日，深圳市贸易公司*ST创智以无营业收入、无继续经营能力为由，驳回*ST创智的恢复上市申请。

“低于票面价值”退市:

洪钟收市敲响了警钟

2年12月27日，018，是洪钟收市的最后一个交易日。那一天，洪钟撤退的股价上演了天价，从开盘时的跌停涨到收盘时的涨停。中间过程是曲折的，是洪钟撤退的最后一次斗争。

自2018年12月28日起，洪钟途易将被深交所摘牌终止交易洪钟途易的最终股价固定在每股0.22元。

据说2000年，洪钟退休后的实际控制人王永红在北京常颖购买了600亩土地，这里现在被称为“北京像素”商业和住宅小区。这是洪钟在北京退休后留下的最大一块资产，也是洪钟退休后的作品。北京像素

在第一次世界大战中成名。郝赚了50多亿元，被誉为“北京最具本土特色的房地产开发商”然而，王永红似乎有些“膨胀”开始进入“首都圈”收购三亚鹿回头半岛半山半岛项目如果北京像素是王永红梦想的开始，那么鹿回头半岛半山就是他心中的噩梦。

半岛半山项目多次失败，多次受到监管部门的监督和处罚。2017年底，中央环保监察局向海南省反馈，点名一批开发企业破坏当地环保生态，恒大海华岛、荣川日月湾、半山半岛洲际度假酒店等项目相继停工整改或拆除。

2-017年情人节，洪钟宣布退出，并在国家环保监督的影响下停止购买半山半岛项目的资产。原因是拟收购资产涉及的土地相关手续不能按时办理，标的资产质押尚未解除，标的公司股权不能按时转让。

2年12月017日，洪钟股份与三亚鹿回头、海南新嘉旅游产业签订股权收购框架协议，其子公司洪钟李鸿预付61.5亿元购买。这笔款项未经董事会和股东大会批准，由王永红直接决定。洪钟还受到了安徽证监局的处罚，该局谴责“公司实际控制人王永红凌驾于公司内部控制之上，干涉公司经营管理”“61.5亿英镑中的

英镑的消失，让王永红梦寐以求的半山半岛破灭，也让洪钟陷入债务危机的漩涡。

从那以后，洪钟的股票价格下跌了一千里。

2年10月18日，深交所发布公告称，深交所已启动终止洪钟途易股份上市程序，并将在停牌后15个交易日内决定是否终止该公司股份上市。在深交所宣布

之前，市场曾讨论过洪钟是否可以通过减持股份来保护自己的壳。因为在2012年，闵·髡残·B用这种方法逃离了灾难。六年前，闽髡残b股面临退市风险，因为其收盘价连续18个交易日跌破面值。当时，闽髡残b股的股价仅为每股0.386港元。当

处于危险中时，闵髡残b通过一系列“组合拳”，即“因重大资产重组而停牌”，成功登陆，现在闵髡残b仍然活着，每股价格为3.15港元

然而，洪钟的撤退并不那么幸运，或者说它没有机会实现合并，因为在停牌前，它的股价已经连续20个交易日低于1元。

2年10月17日和018日，股价再次下跌，这已经决定了它的保壳战的失败。

，所有这一切都来自于洪钟对肥胖和浮肿的脸的持续高水平转移。

贵州茅台是目前a股市场价格最高的股票，每股价格为1138.60元其现有股本为12.56亿股当时，洪钟撤回了81.39亿股它是贵州茅台的六倍。显然，几乎所有的股本都是从洪钟返还的。

2-010年，洪钟退出借壳*ST科苑上市后，共4次转让:

2-010年，每10股转让8股，股本从5.6亿股增加到10亿股；

2-013年，每10股发行9股，股本从10亿股增加到19亿股；

2-014年，每10股增加6股，股本从28.8亿股增加到46亿股；

2016年，每10股增加4股，股本从59.9亿股增加到83.9亿股。

有趣的是，虽然洪钟的股本是贵州茅台的6倍，但洪钟的经营业绩却不如贵州茅台的60%2018年上半年，宏辉的净资产为74.11亿元，相比之下，其负债为377.3亿元，似乎还没有出售。

最终被记录在a股退市记录中，成为首只“低于票面价值”退市的股票

只股票转入公安并退市:

只“老八股”*ST袁波

只*ST袁波是沪市著名的“老八股”之一“第一次异地上市，走了一条前所未有的路”*当st袁波的前身浙江凤凰证券发行八周年时，这句话写在公司特别印制的金属股票纪念卡上。

*圣袁波先后经历了凤凰化工、浙江凤凰、圣华耀、袁波投资等多个品牌。然而，不管它有多少名字，它注定要退出市场。这也是a股市场上第一只也是最后一只被转移到公安部门并被摘牌的股票。当

2007，*ST袁波暂停上市

2年和008年，兰溪市财政局、干诺湾、华远集团的*圣袁波壳成功复牌。借股权分置改革之机，迎来了红顶英雄麦和资本大亨。

，当时环保产业前景喜人，2008-2009年承诺净利润不低于1亿元，差额由顺达投资和徐志戎以现金弥补。

，但实际情况是当年差额为5 . 27亿元。但迅达投资和徐志戎应该在2010年5月10日前用现金或不用现金补足。

2010，最后一名控股股东华信泰通过投标获得控股权，并承诺自愿更换履约承诺

因此，2011年4月，*圣袁波宣布已收到相关方支付的4.38亿元股权分置改革履约承诺

，然而，所谓“股改绩效薪酬已经支付到位”被证明是一个谎言。

2年6月18日，014，中国证监会以涉嫌非法披露信息为由立案调查中国证监会的行政调查结果显示，圣袁波在2011-2014年期间进行了一系列金融欺诈，以证明这一谎言的合理性。

年，沪深两市发布了新的退市规定，将信息披露违规行为认定为重大违规行为，应当退市2015年3月，中国证监会宣布将袁波*ST信息披露违规案件移交公安局。值得注意的是，2015年，*圣袁波获得了价值8.59亿元的资产救助。

根据*ST披露的信息，郑维斌于12月9日与自然人郑、肖金兵签订股权转让协议，拟受让其全资拥有的福建匡宇建设工程有限公司95%的股权。12月10日，郑维斌与圣袁波签署资产捐赠协议，以8.59亿元的价格向圣袁波无偿捐赠福建匡宇95%的股权。交易完成后，福建匡宇将成为*ST袁波的全资子公司，郑维斌将不再拥有这部分资产的所有权和控制权。

拨款引发了许多猜测。作为ST袁波仅有1400股的小股东，郑维斌为什么要无偿捐赠巨额资产？在上海证券交易所的压力下，圣袁波披露郑维斌是徐家明高中的同学。因为他不忍心看着圣袁波退出市场，他希望通过资产捐赠改善圣袁波的财务状况，并在恢复期继续经营。

这场战斗结束后，郑维斌被封为“中国的好同学”但据相关资料显示，郑维斌并非任何大型公司的实际控制人、重要股东或法定代表人，也没有类似徐家明的突出经历。他的个人投资能力可能达不到8.59亿元人民币，也可能无法购买福建匡宇95%的股权，并将其无偿捐赠给*圣袁波。

是这样，*圣袁波后来补充说，当时许嘉明和郑维斌签订了经济资助协议该协议规定，如果郑维斌未能按时足额支付福建匡宇95%的转让费，徐家明同意对不足部分免费提供资金支持。

在这种情况下，“中国的好同学”郑维斌可能是一个马甲，背后的真正驱动力是许嘉明董事长

然而，董事会主席，谁是覆盖着“马甲”拯救领域，不能改变他的失败。2016年3月，*圣袁波被终止上市

值得注意的是，2018年11月，对《重大违规退市实施办法》进行了修订，移送公安案件不再被界定为重大违法案件。圣袁波也成为a股历史上第一只也是最后一只被转移到公共安全部门并被摘牌的股票。

烯烃碳退休:不这样做，

不会死亡，会计将在三年内更换五次。

有一个网络短语叫做“不作死就不会死，你为什么要尝试？”中文意思是“如果你不死，你就不会死”。你明白吗？”

烯烃碳退休是典型的死亡

2014-2017年，烯烃碳退休先后换到五家会计师事务所，然而，无论哪一家，都认为这家上市公司有问题。

早年，烯碳退休开始是一家房地产开发企业，曾是辽宁省著名的房地产开发企业。由于主营业务发展不利，已经转型为石墨烯产业，但转型仍未改善。

2014-2016年，碳排放的净利润损失分别为2.71亿元、4，100万元和4.74亿元由于连续三年的净利润亏损，碳退休计划于2017年暂停

值得注意的是，从2014年到2017年，五家会计师事务所对烯烃碳退休合作进行的年度审计被相继更换。2014年，瑞华担任烯烃碳退休的年度审计师。2015年初被大新取代，2015年10月被惠惠取代，2016年4月被中正天通取代，中正天通发布了无法置评的审计报告，2017年4月被中星华取代，中星华也发布了无法置评的审计报告。

根据过去的历史经验，经常与会计师事务所竞争的公司一定有非常严重的财务问题。

，但中国证监会立案后发现，虽然存在金融欺诈，但并不构成严重案件，欺诈并未扭转连续多年亏损的局面。

这是怎么回事？

可能是个谜

2-017年末，从事物流行业的源成集团负责烯烃碳回收，被称为烯烃碳回收的生命线。它给投资者带来了希望。在一个非常时期，闪电般的进入，一旦烯烃碳排放被挽救，上市公司的平台就能被顺利控制。这可能是黄远成的计算。

和烯烃碳退休也是辉煌的。2017年，该公司通过投资金条将亏损转化为利润，净利润为1.2亿元。好的信号被释放

然而，当黄远成似乎成功地保护了它的外壳时，这家会计公司组建了它的团队。新合作会计师事务所中兴中国对17年年报中的一些项目发表了意见，对一些项目发表了负面意见。它甚至声称无法判断17年来第四季度新增金条交易的真实性。

黄远成的计划失败了，但黄远成没有继续战斗，立即撤退。在宣布退出烯烃碳后的一天，他申请辞去董事长和法定代表人的职务，不再担任公司的任何其他职务，只留下实际的控制人。

2年5月28日，018，烯烃碳以“荣誉”退出市场，成为首个因审计意见类型退出市场的上市公司。

华泽退出

“好兄弟，天天见”

华泽退出市场，成为“便宜之王”海润。华泽连续跌停。股价从2018年3月21日的收盘价11.88元/股下跌至2019年6月24日的收盘价0.41元/股，累计下跌96.72%，创下a股最长跌停板。它确实是a股的“极限之王”

华泽退休的实际控制人是王氏家族，该家族由80后富婆王慧控制。根据数据，华泽撤退的实际控制人是王英虎、王辉和王涛。王英虎是王辉和王涛的父亲。华泽退休时，王涛是当时的董事长。

王英虎是这个王家的核心1994年，王英虎创立了王兴集团，成为今天华泽退休基金的控股股东王英虎早年在陕西创办了几家有色金属公司，做得很好。2013年，王英虎找到了进入资本市场的机会。他将自己的“陕西华泽镍钴金属有限公司”注入一家“空壳”公司——ST巨友，并完成了借壳上市。改组后，今天改为华泽。在

上市之前，华泽的退休生活做得很好。2010年至2012年，华泽的收入分别为10.39亿元、12.67亿元和12.62亿元，净利润分别为8100万元、1.67亿元和1.56亿元

但华泽上市后没有走回头路，而是跑到了路的尽头2015年，华泽的净利润损失了1.55亿元，第二年比去年更糟。2016年，它损失了大约4亿元，2017年，它损失了22.88亿元。

华泽的损失不是行业内的“自然灾害”，而是“人为灾害”从上市之初，王英虎就把华泽作为取款机器带了回来，想尽一切办法提取资金。

时任董事长王涛安排人员收集票据复印件，掩盖关联方长期占用资金，并将无效票据记录为还款。2013年，王家族及关联方占用余额为8.2亿元。2014年占11.5亿元；2015年6月，入住余额达到13.29亿元。2017年，入住余额达到14.87亿元。

王家掏空华泽后，华泽的扶贫就像一条狗。2017年底，货币基金组织的账面价值仅为53.76元。他也成了a股中最穷的公司。

于2018年7月13日暂停上市，因为华泽在2015-2017年连续三年撤回亏损此后，华泽未能在法定期限内披露暂停上市后的首次年度报告，涉及《股票上市规则》第14.4.1条规定的股份终止上市

和华泽的退出成为第一家因不能按时披露年报而退出市场的上市公司。迄今为止，华泽尚未披露其2018年度报告它披露的财务报告保留在2018年季度报告中。

到目前为止，在a股30年的历史中，只有120多家上市公司退出了市场。除去合并、替换和私有化，只有60多家公司。随着除名标准的逐渐明确以及自愿除名和强制除名的平行，除名将成为规范。今后，退市企业将不可避免地增多

目前，仍有大量上市公司a股徘徊在退市边缘，*ST印刷已有16个交易日的收盘价低于1元。或者已经确定，如2019年7月15日至8月1日*ST hawk已经连续20个交易日触及股票价格低于股票面值的退市条件，以及*ST hawk的股票价格连续20个交易日低于股票面值现在，它已更名为秃鹰退休，并已进入退市和重组时期。*ST长生在停牌后两个月内未披露相关年报或半年度报告。截至目前，*ST长生2018年度报告尚未披露，仍在2018年中期报告中。截至2019年8月16日，*ST华新的股价已连续20个交易日低于该股面值，该股自8月19日起停牌。*自2015年至2018年，圣康科德连续四年出现净利润亏损，达到负净利润退市条件，该股停牌在此前由

召开的中国上市公司协会2019年年会上，证监会主席易会满强调，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、冲击退市标准的企业坚决退市，一退到底，推动“僵尸企业”和“空壳企业”及时退出

"出去混，总要回来“退市，躲不过毕竟