美的集团持有接近28%的海外股份“禁止购买线”

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昆虫创意/翟超绘画/绘画

证券时报记者刘灿邦

今年3月，大足激光(002008)因其在海外基金的总持股超过28%，被暂停接受深港电信的投标。这一事件当时引起了市场的广泛关注。如今，美的集团(000333)的海外持股比例也在迅速逼近这条红线。

根据深交所披露的数据，截至12月10日，美国QFII/RQFII/深交所投资者持有19.17亿股a股，占公司总股本的27.51%。记者注意到，11月1日，美的集团海外持股再次超过27%，此后一直保持在27%以上的高位

根据中国证监会的要求，境外投资者对单一上市公司a股的总持股比例不得超过该上市公司总股份的30%。一旦上交所/深交所通知SEHK，上交所/深交所个别股票的海外持股比例达到28%，在上交所/深交所股票的海外持股比例降至26%以下之前，任何进一步购买上交所/深交所股票的行为将不予接受

美的集团被海外投资者频繁收购，背景是国际指数公司增加了a股的内含因子。最近一次是在11月26日，当时摩根士丹利资本国际完成了将中国a股纳入摩根士丹利资本国际指数的最后阶段，该指数的系数为20%。

事实上，海外持股比例首次接近28%的红线已经不是第一次了早在2015年5月19日，上海机场就因其海外持股比例超过28%而被证券交易所暂时关闭，成为自证券交易所成立以来首只因其海外持股比例超过规定而被停牌的股票。

MSCI于今年3月7日上午宣布，将从MSCI中国全股指数中剔除大家族激光器，并调整指数中中美集团的权重系数，自3月11日起生效。摩根士丹利资本国际表示，一些股票已经达到或接近外资持股28%的上限，因此上述调整已经做出。摩根士丹利资本国际还将尽快澄清如何处理互联机制中接近外资持股上限的股份。

从业绩来看，今年前三季度，美的集团实现收入2057.57亿元，同比增长10.06%，净利润179亿元，同比增长19.35%

在谈到“美的为什么能在行业整体疲软周期中保持较好的基本面增长”问题时，光大证券认为，核心驱动因素在于空调产品，而美的强劲空调份额的核心支撑来自于产品价格竞争力的快速提升。价格竞争力提高的背后是新一轮的战略变革红利，实现了整个产业链的改善和电子商务、网上批量等新渠道的积极拥抱，充分享受增长红利。

此外，光大证券指出，除了空调业务带来的稳定增长势头外，今年上半年表现不佳的洗衣机和小家电业务第三季度环比增速有所上升，反映了美的集团强劲快速的经营调整能力，确保了其在弱周期中的增长弹性。

渠道网络，美的集团表示，公司已经形成了全方位、立体的市场覆盖。其中，在成熟的一级和二级市场，公司一直与大型家电连锁店保持着良好的合作关系。在广阔的3-4市场中，公司有效地补充了旗舰店、专卖店、传统渠道和新兴渠道，渠道网点覆盖了整个市场。同时，在京东、天猫、苏宁乐购等主流电子商务平台上，公司继续保持各类家电行业第一的行业地位

美的集团多次提到其物流公司安德拉智联。据悉，安德拉智联拥有业内最高的仓库密度，并计划到2019年在近140个城市实现家用电器/快速移动综合配送中心的配送。同时，我们将加快自动化仓库的布局，在未来两年内建设4万平方米的全自动化立体仓库，显著提高物流运作效率。数据显示，2019年上半年，安得拉州直隶市的业务规模和送货上门同比增长65%

的空调业务中，美的集团提到了家用空调和中央空调业务，并特别提到美的中央空调以近20%的市场份额引领行业