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指南阅读篮球场上
199次犯规最多6次，足球场上一张红牌，不管有多少牛明星，他们都要把鞋擦出球场。规则面前没有特殊公民，这是普遍适用的真理。在
的强烈监管浪潮下，一些上市公司也成为被惩罚的裸泳者。例如，一项调查命令揭示了四环生物系统四年来缺乏真正控制者的秘密。还让大佬刘克平，晚节不保在层层马甲下，各种经不起推敲的利益一个接一个浮出水面。在西洋镜背后，还有什么可以透过江苏阳光的“异色”看到的？
《荀·黎姿论》有一句谚语:“规矩是立的，不可欺。”
无论哪个行业或领域，都有自己的规则。在一个承载着无数投资者梦想的资本市场，合规甚至更为重要。
2年和018年，因“禁市”被中国证监会处罚的人数高达50人次，其中包括赵薇、、高
199证监会党委委员、副主席严庆民指出，当前证监会的行政处罚工作正处于“人在船中央走更急，人到半山腰更陡”的时期。做好行政处罚工作的总体目标和要求是实现“三个坚持”,克服“三种不良心态”,实现“两个保证”强监督和立法权仍是行业的主导话语。在
199的涨潮下，一些隐藏在水下的违法行为也开始浮出水面。，例如，卢克平，四环路的生物控制器刚刚暴露
9年22日晚，四环生物宣布已收到中国证监会行政处罚和市场禁止的事先通知。根据证监会的调查结果，卢克平将于2014年5月23日成为第四环生物的实际控制人。他下令第四环生物从事信息披露等非法行为“时间长，手段极其恶劣，涉案金额巨大，严重扰乱了市场秩序，造成了严重的社会影响”。因此，卢克平将被终身禁止进入市场，罚款总额为2734万元。"
一纸公告，成功“捕捉恶魔”，将隐藏的大佬卢克平拉到风口浪尖，更揭开了四环生物尘封四年的资本之谜
的图片来自fog
公开数据背后的网络
，显示四环生物的前身是江苏三山实业有限公司，该公司于1992年正式成立，1993年在深圳证券交易所上市
|它的股票名称在1992-001年被正式改为现在的四环生物主要业务是从事药品和保健品的研发、生产和销售目前，核心产品为控股子公司北京四环生物制药有限公司生产的德鹿生、新德鹿生、新颗粒生和环卜儿
市场数据显示，其白细胞介素2018年创收1.55亿元，占总收入的近40%，注射用白细胞介素-2的市场份额超过20%从
卡来看，公司的主要产品是好的，发展还算顺利。
，但在资本市场上，第四环生物因其独特性而备受关注。
是由于2014年至2018年，四环生物发布的年报显示，企业股份分散，公司处于“无实际控制人”状态
199个家庭有1000名成员和一名负责人。在参军之前，不要帅！四年来没有实际的控制者，很少关注市场。如此精彩的表演自然会影响公司的正常运营。也是真的
2-017年、2018年和2019年上半年，四环生物的非净利润分别为-981.98万元、-3023.73万元和-1488.19万元。收入表现也不令人满意。2019年上半年，四环生物的收入仅为1.74亿元，同比下降3.83%。母亲的净利润为-973.4万元，不含非盈利的净利润为-1488.19万元。据统计，四环生物过去7年的净利润总额为2.45亿元
四环生物的弱性能与其核心子公司北京四环生物的差性能直接相关。尽管
在注射用白细胞介素-2中的市场份额超过20%，但北京四环路的净利润并不乐观。
在2014年净利润达到5482万元的峰值后开始下滑2017年净利润不到3000万英镑从2018年开始，北京四环路在2019年上半年亏损488万元。
从北京四环路到四环路生物，有两个主要的损失原因:第一，核心产品白细胞介素的销售额由于市场竞争逐年下降，2017年和2018年白细胞介素的销售额分别同比下降6.86%和13.41%
其次是高额销售费用2019年上半年，四环生物销售成本为7484.55万元，成本率为43.01%
延长了时间线，这种高规模和快速增长将更加生动。
数据显示，2016年、2017年和2018年，销售费用分别增长88.62%、59.30%、30.77%，达到1.06亿元、1.68亿元和2.20亿元，成本率分别为32.27%、48.62%和55.63%
对此，四环生物解释说:销售成本的急剧上升主要是由于双票制的影响该公司的销售模式已经转变为以略低于投标价格的价格向经销商销售。分销商不再承担营销和开发工作，而只是扮演分销的角色。公司需要在市场接管、宣传、学术推广、研究和维护等方面投入大量成本。同时，为了开拓市场，公司必须进行研究和开发新的应用领域，因此产品上市后需要投入大量的产品市场研究费、临床再评价费和宣传费，这些推广费由公司承担。
值得注意的是，这一政策导向带来的模式转变仍在深化和加快。在降低药品价格、提高质量和效率、高质量发展的背景下，企业的营销费用、研发乃至整个运营体系都在发生根本性的变化。核心竞争力已经成为企业的价值分水岭这给面向销售的四环生物学增加了许多变数
的不确定性自然也会影响资本方面
于2019年10月23日收盘，四环生物的股票已经在三元区域停留了几个月。
表现不佳，竞争加剧，销售成本上升，资本前景不明。在多重问题下，真正的控制者在打破董事会中的角色是不言而喻的。
毕竟作为上市公司，许多中小投资者的实际利益是第一位的。
也是基于这一点，四环生物“没有实际的控制者”长达4年，就更复杂了
在这种背景下，深圳证券交易所率先站了起来
深圳证券交易所怀疑
据了解，深圳证券交易所分别于2015年8月10日、2015年10月20日、2016年10月17日、2017年10月31日、2017年1月11日、2017年8月1日和2017年8月8日向四环生物及相关股东发出了5封关注函和2封询问函
值得注意的是，在卢克平被认定为四环生物的实际控制人之前，深交所曾在上述信件中对此提出质疑，要求解释四环生物的实际控制人是否为卢克平，陆羽、王宏明等股东是否构成一致行动者，四环生物与卢克平及关联股东之间的交易是否为关联交易。
在回复中对此予以否认
199深交所的高频率关注终于引起了证监会的关注。2019年1月7日，中国证监会决定对四环生物展开调查然后，背心终于露出来了卢克平最迟将于2014年5月23日成为第四环生物系统的实际控制者，这一事实已经大白于天下。
那么，深交所怀疑四环生物与卢克平的联系的依据是什么？
通过西洋镜，背后的各种利益都经不起推敲
一切仍需从转型开始
来自网络的图片
转型风暴
如前所述，第四环生物网络在2014年净利润达到5482万元的峰值后开始下滑面对不断上升的性能压力，最佳解决方案是转型。
与大多数医药企业延伸到保健品和其他周边产业相比，四环生物的转型步伐有了一些“新的方式”，即布局农林领域。例如，江苏魏晨生态园科技有限公司投资9000万元成立。
除江苏魏晨外，四环生物还收购了广西洲际林业投资有限公司、湖南盛丰生态农林有限公司、江西高枫生态农林发展有限公司的100%股权，进入生态农林产业
从医药到农林，四环生物的过渡跨度确实不小。步入一个全新的领域，挑战自然会增加。首先要解决的是资金问题。
四环生物选择了募集资金。2015年6月，该公司计划通过非公开发行股票来筹集资金。然而，该法案在2015年9月的第二次临时股东大会上被否决。
法案被否决并不罕见。毕竟，有太多难以理解的事情。
例如，账单中江苏魏晨需要向江苏春晖生态农林有限公司购买11.26亿元的江苏魏晨生态园项目的苗木。
应该知道，这次筹集的资金总额是36亿元，其中近三分之一需要购买种苗，而且是从单个企业购买的。像
这样的激进转变的风险是不言而喻的
更重要的是，江苏春晖生态农林有限公司本身属于“阳光”阵营，阳光集团一直持有春晖生态15%的股权
和2014年第一季度显示“阳光部门”的代表陆羽和王宏明已分别排在第三和第四大股东，并开始干预四环生物业务。向农业和林业转型是一个里程碑式的举措。
换句话说，不管第四环生物购买幼苗是否有利可图,“阳光系统”可以赚很多钱这一举动自然被怀疑与关联交易有关。
，但是，无论基金是否筹集，都没有停止四环或“阳光系统”的布局
a空心化受益局:阳光部门图
2015年12月，四环生物与江苏魏晨分别与春晖生态等五家公司签订“种苗购销合同”根据合同，本项目苗木购销总额为3.04亿元，货款将在6个月内全部付清。
对于江苏魏晨和四环生物来说几乎是一个难以承受的数目，江苏自成立以来还没有产生净利润，而四环生物的表现已经下降。
果然，2016年10月，四环生物和江苏魏晨无力支付购买价款。五家苗木公司将这两家公司告上法庭，要求四环生物支付购买价格和从2016年7月1日起计算的利息。
截至2017年5月，四环生物被法院公开拍卖其在江苏四环的100%股份偿还上述债务
问题至于这五家苗木公司之间的奇怪关系
江苏成丰江苏阳光控股集团，2015年12月底前股东为“阳光部”
庐阳林业的主要股东是金瑞·冉智，于2014年4月加入公司。其母公司是伊势有限公司金瑞冉智的子公司之一是江苏安德宇纺织服装有限公司，该安德宇纺织是四环生物新增加的第十大股东。实际的控制者是吴秀丽女士。值得一提的是，吴秀丽也是春晖生态的实际控制者。
，而涟水红茂的母公司是德昭贸易有限公司，德昭贸易有限公司是金润纺织有限公司的子公司金润纺织有限公司是伊势有限公司的全资子公司
表明，五家苗木公司中有四家与阳光公司和历史悠久的公司有着千丝万缕的联系。换句话说，那些与四环生物签订育苗合同的人都是他们自己的股东。也正是这些股东将四环生物告上了法庭。在法院拍卖掉四环生物资产后，获得的赔偿最终将落入这些股东的口袋。
是一种广泛使用的左手和右手游戏，疯狂地为企业和投资者的利益收割韭菜，也打破了规则的红线。
这种摩擦，还有更差的性能
数据显示，在四环生物物种的存量结构中，森林存量高达97.4%，而四环生物物种说明其中大部分是由三大工程项目准备的存量
据了解，四环生物学的三大项目分别是山东中川、徐州中川和台州中川。
其中，“阳光系统”中的阳光集团在山东中海船务项目中占92%的股份，在徐州中海船务项目中占49%的股份，而泰州中海船务是山东中海船务的全资子公司
，其中2015年12月签署的徐州中国造船项目三年后仍未开工。山东中川的10亿元项目现在只完成了1000多万元。台州中川的合同总额仅占总数的五分之一。
在这种情况下，第四环生物物种几乎不可能在短期内用这些幼苗实现生长
不好，面对极高的库存，四环生物仍继续采购种苗
例如，2018年，其五大供应商中有三家是新加入的供应商
以上，似乎是一个利益收获局，背后太阳的阴影正在逼近由于
是局，有阳光部门和老字号公司等受益者，也有亏损者。在不断掏空四环生物、疯狂套取非法红利后，矛盾加剧，引起了深交所和证监会的高度关注。
内门
整理到目前为止，我相信许多吃甜瓜的人会有疑问。为什么阳光时代公司能如此顺利和大胆地从四环路生物中寻求利益？
事实上，这与前大股东广州盛京的尴尬处境有关。2011年9月5日，广州盛京以3.98%的股份成为四环生物的最大股东。当时，四环生物的股份分散，广州盛京对它的控制有限。这给了“阳光系统”一个利用漏洞的机会。
几个大迹象可以解释这个问题首先，2014年底，四环生物第五大股东孙逸凡和第六大股东安德宇纺织共同提议解聘石兆军董事。值得注意的是，史昭君是广州盛京生物四环董事会的唯一席位四环生物的内讧非常严重。
同时，有媒体报道，这笔巨额资金用于购买种苗，广州盛京在得知此事之前看到了2015年年报的披露
之间的矛盾在2017年达到高潮。从2017年1月起，广州盛京指出，在行使公司股东权利的过程中，发现公司的15名股东，包括纺织、陆羽、许、王宏明、许智、、赵龙，持有公司一定比例的股份，具有一定的相关性。一些股东已经与江苏阳光有限公司达成一致行动
之后，证监会的调查结束了混乱。笼罩在四环路生物中的首都神秘使我们能够透过云层看到太阳。阳光部门的真正负责人刘克平在幕后被抓为“怪物”
中国证监会发现四环生物披露的2014-2018年实际控制人信息存在虚假记载；卢克平控制着13个证券账户，如陆羽和俞以及两个股权工具，以增加其持有的四环生物股份，从而扩大其控制的投票权数量
四环生物2014年度报告未按要求披露关联交易卢克平及其合作伙伴赵红、华盈、倪莫砺锋、何斌共同持有四环生物5%的股份，在增持5%时未履行申报和公告义务，在限定的交易期限内继续买卖四环生物的股份。持有30%股份的卢克平和他的合作社赵红、华英、倪莫砺锋和何斌未能履行其义务，如宣布收购上市公司和按要求提出收购要约。根据《证券法》的有关规定，中国证监会拟责令四环生物、其实际控制人和相关责任人改正，对四环生物等信息披露违法行为给予警告和罚款。卢克平，
的关键人物，付出了终身禁止进入市场和巨额罚款的代价。
，对75岁的卢克平来说，就相当于点燃了他一生的名声。
图片来自卢克平的网络
现金游戏
。就卢克平的年龄、经历、经历和成就而言，他在第四环生物系统中的非法行为显然是一种明知故犯的行为。如此细致复杂的布局充分展示了这位伟人的资本技巧。根据中国证监会
199的调查信息，卢克平早在2014年就通过多个证券账户和股票工具增持了四环生物股份，以扩大其控制下的投票权数量对于的具体操作，自行或通过徐为民、陆羽、俞、王宏明等13个证券账户购买了四环生物股票，并从阳光集团等银行账户通过转账、现金存款等方式提供资金。
此外，张会峰设立齐鲁证券资产管理-民生银行-齐鲁星月第三集合资产管理计划作为购买四环生物股份的委托人。星月3号所持四环生物股份的表决权属于卢克平。
此外，根据中国证监会的调查结果，卢克平还与四环生物的投资者达成一致行动关系，共向他们提供近5亿元资金，卢克平所持股份的表决权属于四环生物。
截至2018年4月，卢克平控制了四环生物总股本的39.42%违反
四年不仅影响到四环生物，也影响到他们一生中创造的“阳光系统”。
据报道，经过一系列股权变动后，卢克平于2002年成为阳光集团的实际控制人。2012年，阳光集团控股的海润光伏通过江苏神龙的后门成功上市。卢克平成为两家上市公司的实际控制人。他还是杨胜生物公司的实际控制者，这是一家新成立的三板公司。“阳光部门”即将启动。
值得注意的是，与挖空第四环生物的中途翻滚相比尽管海润光电今年已经退出市场，但前实际控制人卢克平已经退出市场。
2-012年，阳光集团紫金电子子公司海润光伏借壳神龙高科技上市，卢克平成为海润光伏的实际控制人
据媒体报道，2015年1月7日至1月20日，卢克平通过紫金电子大幅减持海润光伏股份，套现近13亿元。1月22日，海润光伏提出以每10股20股的比例向全体股东转让资本公积金。上市公司的股票大幅上涨。随后，包括紫金电子在内的所有大股东继续减持股份。截至2015年4月8日，卢克平和紫金电子已减持股份，套现逾20亿元。
江苏阳光的“异色”
也受到质疑，江苏阳光也是如此
罚剑落下后，一些投资者在新浪财经的“江苏阳光”栏目“问董秘”栏目留言:四环生物和卢克平的处罚对贵公司有警示作用你的公司未来的唯一出路是提高业绩，回报投资者良好的待遇。市场上有几千元的茅台，也有几毛钱的市场门票是股东的选择！！！
值得注意的是，截至2019年10月23日，江苏阳光的股价仅为2.17元
受此影响，江苏阳光的未来趋势是一大亮点。
的关键考虑在于，江苏阳光作为卢克平控股的第一家上市公司，是否也存在违法和欺诈行为，是否存在不确定性风险？
值得注意的是，江苏阳光虽然盈利不错，但偿债压力不容忽视。据
2019中国日报报道，江苏阳光的货币资金为6.5亿元，短期贷款为19亿元，流动负债总额为24.14亿元，短期偿债压力较大。然而，《长江商报》报道称，自2004年以来的15年中，江苏阳光为阳光集团的贷款提供了长期担保，两者之间有许多关联交易。
2018年度报告显示，报告期内，江苏阳光与阳光大厦、阳光服装等14家关联方发生了多起关联交易，其中江苏阳光向关联方购买了4678.75万元，向关联方销售了7.4亿元商品和服务
同时，江苏阳光2018年半年度报告和2018年度报告发布后，上海证券交易所就公司关联交易、偿付能力、存货跌价准备等问题发出了询证函。
不难发现，江苏阳光也有很多类似“异色”问题的四环生物
这种自动柜员机的发挥，对企业的负面影响不言而喻
截至9月30日，卢克平控股的阳光集团及其关联方共同质押了江苏阳光股份5.14亿股，占其持有公司总股份的91.50%。
不难找到，江苏阳光的情况也好不到哪里去风险的选择值得投资者考虑。这意味着江苏阳光，甚至卢克平，在未来可能仍然有很大的前景。
抓捕恶魔伯爵
好企业，沦落到这样的境地，刘克平自然逃不出这个黑锅
显然，对卢克平来说，2734万元的罚款是9牛一美分，他已经成功兑现了几次。与高负债和高问题的上市公司相比，终生禁令是否太轻了？
的专家表示，一些资本“怪物”侵害上市公司和投资者利益的最根本原因是非法成本过低。与行政法和民事赔偿相比，严格追究这些恶马恶鬼的刑事责任是正确的。
另一方面，从某种角度来看，四环生物和卢克平的处罚也是中国证券市场成熟和完善的标志。
面对如此复杂的资金流动，证监会吐丝剥茧，真相大白，值得投资者称赞。对于四环生物乃至整个市场来说，这也意味着重生。
众所周知，医药行业作为一个强循环产业，具有长期投资价值然而，四环生物的案例告诉我们，资本的双重性有时会对其产生双重影响。
专家表示，抵消资本过度追逐利润和干涸的因素，不仅需要监管层的沉重打击、相关法律法规的完美匹配，还需要每个参与者的凛然行为。在呼吁价值投资和业务促进的同时，企业合规责任和企业诚信也凸显了重塑勤奋的重要性。
，这样的完美、重塑和提炼，是消灭恶马和地精的根本途径。
是你的，毕竟是你的，不是你的，它终究会回来的。规则面前没有什么特别的。
不断裂但不站立，断裂后再站立第四环生物学是否能告诉我们新的生活，江苏阳光和卢克平，以及将来是否有更多值得关注的，第一财经将继续关注它。
