家族财富管理研究报告:家族信任是对冲家族风险的最佳工具

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9年12月17日，五矿国际信托有限公司(以下简称“五矿信托”)与国家金融发展实验室在北京联合发布了《家族业务变化风险、套期保值策略和家族精神——家族财富管理研究报告(2019)》这是五矿信托首次发布财富管理研究报告。

报告指出，家族企业主对个人、家庭和企业的许多潜在风险了解不够，这可能导致他们家族企业的变化。有效规避上述风险的最佳策略是家庭精神，最佳工具是家庭信任，最佳组织是家庭办公室。

家庭信托是指“信托公司接受个人或家庭的委托，以保护、继承和管理家庭财富为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家庭治理、公益(慈善)事业等个性化交易管理和金融服务的信托业务”

关于本报告发布的背景，国家金融与发展实验室主任李阳在报告中说，1978年或1992年出现的第一代“抗波”创业群体已基本进入暮年，面临着“顺利接班”的严峻挑战尤其是在当前的新环境下，稍有不慎就极有可能导致“全损”，进而对国民经济的发展产生重大的负面影响。从本质上讲，家族企业的交接过程存在很多风险。

报告得出结论，家族精神是规避家族企业风险的最佳策略。传承家族精神有三种方式:一是将家族精神物化在书画等收藏品中；第二，发挥慈善信托决策委员会的作用；第三，培养下一代金融商人。

家族信托是对冲家族业务风险的最佳工具，包括儿童保护信托、企业风险隔离信托、家庭成员保护信托、代际继承信托、保险基金信托和家庭慈善信托等多种模式。家族办公室是对冲家族企业风险的最佳组织。家族企业主可能会考虑设立一个内置/外置家族办公室。职业经理人是规避家族企业风险的可行选择，应优化“保证金账户”机制。

据报道，五矿信托在2018年成立了一个家族办公室五矿信托总经理王卓指出，五矿信托致力于回归“受委托、忠于人民”的原有业务，非常重视家族信托的发展。截至今年上半年，公司实现营业收入18.09亿元，行业排名第八，利润总额14.68亿元，行业排名第五，净利润11.01亿元，行业排名第六。

不仅是五矿信托，也是信托公司成为家族信托实践的主要参与者。根据信托业协会披露的数据，截至2018年底，68家信托公司中有36家实际开展了家族信托业务，主要是资本信托，总业务规模约为850亿元。

据了解，从家族信托的业务门槛来看，大多数信托公司要求单个家族信托金额在1000万元以上，而少数信托公司则从500万元开始。根据设立家庭信托的期限，60%的信托合同设立期限为10-30年，30年以上的为30%，10年以下的为10%。从收费模式来看，一般家族信托根据整体信托资产规模收取固定管理费，比例约为0.3% ~ 1%

虽然半数以上的信托机构已经开始积极探索家庭信托的发展，但家庭信托的发展仍存在一些困难和障碍。

信托协会此前曾发布文件称，社会对家庭信任的认可有待提高。信托公司缺乏对家族信托发展的长远规划，信托登记问题制约着家族信托的发展。缺乏统一的国家信托财产登记制度是家庭信托发展的障碍。与家庭信托相关的法律和税收制度仍需改进。

中国信托协会党委书记、专职副会长(常务理事)祁南明认为，家族信托服务可以成为保护民营企业家财产安全的重要手段，信托公司回归源头的重要途径，锻炼信托公司信托能力的重要手段，其未来发展任重道远。