深圳证券交易所股票期权试点规则来了！股票合同的标的必须符合五个条件

9年12月7日中午，深交所披露了股票期权试点的十项业务规则和配套制度，明确了跟踪股票指数的开放式指数基金被选为股票期权合同标的时应满足的条件，以及初始费用、投资者适应性管理等诸多关键点。

《深圳证券交易所规则》下的“股票期权合同”是指由深圳证券交易所统一制定的一种标准化合同，规定买方可以在未来特定时间以特定价格买卖约定的股票或交易开放式基金等标的。在深圳证券交易所上市交易的股票、交易开放式基金和中国证监会批准的其他证券可以作为合同标的。

深圳证券交易所12月7日中午发布的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》明确了合同标的的条件

规定了合同标的的条件

《交易规则》规定，选择股票作为合同标的时，应符合以下条件:本所公布的融资融券标的证券；上市时间不得少于6个月；最近6个月的日平均波动不超过基准指数日平均波动的3倍；最近6个月的日均持股账户数不得少于4000个；交易所规定的其他条件选择交易型开放式基金作为合同标的时，应当符合以下条件:本所公布的融资融券标的证券；基金设立时间不得少于6个月；最近6个月平均每日开户数不低于4000个；交易所规定的其他条件

《交易规则》规定，深交所期权的交易日为每周一至周五深圳证券交易所在国家法定节假日和深圳证券交易所宣布的交易日休市。期权合约的交易时间为每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。其中，9:15-9:25为开盘竞价时间，14:57-15:00为收盘竞价时间，其余为连续竞价时间，除非规则另有规定如果市场在交易时间由于某种原因关闭，交易时间不会推迟。

关于期权合同的到期，交易规则规定期权合同的到期日为到期月份的第四个星期三。如果这一天是国家法定假日或交易所休息日，则应推迟到下一个交易日。期权合同的最后一个交易日和行权日与其到期日相同；如果到期日提前或推迟，最后一个交易日和行权日将相应调整。除非规则中另有规定

手续费是市场热点之一。深交所披露的公告显示，期权交易手续费为每1.3元。就目前而言，不收取销售和开仓交易的相应交易手续费。期权管理机构可参照本通知的规定，对该客户的卖出和开仓，暂免收取相应的交易佣金。与期权业务相关的营销单位流量费用暂时免除深交所补充称，深交所可以根据期权试点实施情况调整相关费用的收取。

个人投资者需满足七个条件

为规范深圳证券交易所股票期权试点的投资者适宜性管理，引导投资者理性参与期权交易，促进期权市场规范有序发展，深圳证券交易所还根据交易规则等相关规定，于12月7日中午发布了《深圳证券交易所股票期权试点投资者适宜性管理指引》。

《投资者指引》规定个人投资者参与期权交易应符合七个条件。包括申请开户前20个交易日证券账户和资本账户的资产，每日不得低于50万元；在证券公司开立账户6个月以上，并具有参与融资融券交易或金融期货交易的经历；或者在期货公司开户6个月以上，并具有金融期货交易经验；具备期权的基本知识，并通过交易所认可的相关测试；具有交易所认可的期权模拟交易经验；具有相应的风险承受能力；不存在禁止或限制期权交易的严重不良信用记录、法律、行政法规、部门规章、规范性文件和交易所业务规则；交易所规定的其他条件

《投资者指引》要求提醒客户注意期权价格涨跌的限制。期权价格涨跌限额的计算方法不同于现货价格涨跌限额的计算方法。投资者应该关注期权合约的每日价格涨跌。

实行融合制度

记者查阅交易规则，发现期权交易实行融合制度《交易规则》规定，在连续竞价期间，如果合约板块的交易价格上涨或下跌50%或超过最新参考价格，且价格上涨或下跌的绝对值达到或超过合约最低报价单位的10倍，则合约进入3分钟叫价拍卖交易阶段。看涨拍卖交易结束后，合同将继续通过连续竞价进行交易。当天的看涨拍卖时间超过了14:57，并在14:57恢复交易，在看涨拍卖中结束深交所补充称，根据市场需求，深交所可以调整期权交易的融合标准。

此外，为规范股票期权头寸限额管理，根据《交易规则》等规则，深圳证券交易所还于12月7日中午发布了《深圳证券交易所股票期权头寸限额管理试点指引》。在该通知中，深交所规定，投资者的持仓限额为5000个权利头寸，总持仓限额为10000个头寸，单个合约品种的一日买入开盘价限额为10000个头寸。个人投资者的购买金额不得超过最近6个月内个人资产余额的10%和证券账户持有的证券市值的20%中的较高者。

发行做市商名单

深交所试点股票期权业务，除上述10条业务规则外，深交所还将发布《深交所试点股票期权经纪业务指南》等4条指引这表明深交所已经形成了完整、健全、清晰的股票期权制度，为深交所股票期权的顺利推出奠定了坚实的制度基础，有利于增强风险防控能力，维护市场健康发展。

下一步，深交所将按照中国证监会的统一部署，精心准备，与市场各方密切合作，在各项业务和技术上做好扎实准备，确保深交所股票期权的顺利推出，促进资本市场健康发展，增强服务实体经济的能力，更好地服务粤港澳海湾地区和中国特色社会主义示范区建设。

经济学家宋清辉说，股票期权试点对市场有积极影响，意义重大，影响深远根据清辉智库的研究，股票期权对平衡市场供求和维护市场稳定有积极作用。同时，股票期权在提高市场效率方面也发挥了重要作用。证券公司分析师表示，股票期权可以满足投资者在风险管理方面的需求，有利于投资者进行套期保值和风险对冲。能够满足投资者对证券涨跌的投资需求长期持有该标的的投资者可以出售看涨期权，并从他们的头寸中获得更多收益。