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9年11月14日，中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)公布了7起怡和地产违反信托、业绩的案件，并作出行政监管措施的决定，对董事长何提出警告。
怡和地产在年初资产管理产品逾期后，最近又将两种债券都破了。富力、恒大成立之前的“广东老地产”现金流几乎枯竭。
乌云笼罩城市。沂河房地产危机的爆发不是一个恰当的例子
9年11月5日，据报道，融信中国发行的“19榕头03”、“19榕头04”和“19榕头05”等民间债券被纳入非投资池，仍被评为AAA级。
对此，融信中国表示，其“19融头03”等债券因“民间债”三个字而被纳入池中，并未发行“19融头04”和“19融头05”民间债。谣言是不正确的
”房地产行业下行环境引发的债券违约销售疲软，融资困难，中小住房企业被重新洗牌。当前的市场形势使得资本市场对其按期偿还房地产公司债券的能力更加谨慎。一家证券公司的分析师说
据不完全统计，今年行业新增债券175只，其中房地产类债券7只，违约金额139亿元，占5.51%，包括怡和地产、三生鸿业、伊尹股票、洪钟股票、华业资本、郑源地产等与房地产相关的上市公司。如果算上建筑零部件企业，债券违约数量高达21家，违约总额接近500亿元。
一位房地产业内人士表示，房地产公司的投资逻辑类似于软银的孙正义的套路，坚持用钱换规模，用规模推动估值。今年以来，受外部环境和内部结构性因素的影响，住房企业债券的发行难度和收益率水平呈现出明显的结构性差异，融资成本普遍在8%以上目前，债券违约集中在非主流住房企业，境内外机构对大中型住房企业的融资尚未中断。只是今年的房地产监管叠加了一个债务偿还高峰。成功发行债券的房地产企业也可能面临债券问题的压力。更多像怡和地产这样的房地产公司正在出售他们的资产。
债券违约达到
自今年以来，金融监管机构多次表示，将严惩各种非法房地产融资行为另一方面，全国各地房地产企业融资持续收紧，各种房地产融资渠道相继被切断，进一步加大了房地产企业的融资难度。
9年11月11日，央行发布数据显示，2019年10月，社会融资规模增加6189亿元，比去年同期减少1185亿元，增幅明显低于今年9月的1690亿元人民币贷款增加6613亿元，同比减少357亿元。
在金融去杠杆化的形势下，“资金短缺”的浪潮正在到来。与此同时，债券违约频繁。4月
披露其“卓一3号”和“中江金龙86”资产管理产品逾期后，怡和地产最近未能按时偿还“17怡和01”和“17怡和04”的债券利息和本金，构成重大违约。
9年11月5日，三生鸿业因交叉违约条款被中诚信托查封，并宣布提前终止信托计划，要求三生鸿业提前偿还信托计划的贷款资金。三生红叶危机已经扩大了朋友圈。这些员工面临着讨债、出售总部大楼和大规模关闭国家项目的风险。作为最后手段，陈建明主席进行了干预，并被迫在公众面前哭泣。
此前，五矿信托宣布，140万“16郑源03”私人债务截至支付日未收本息，“16郑源03”发行人为郑源房地产，发行规模为20亿元。2015年，郑源房地产获准私下发行20亿元以上的私人债券。同年，该公司还获准公开发行40亿元企业债券，以偿还26829亿元银行贷款和补充流动性。
天丰证券首席固定收益分析师孙彬彬认为，目前小户型住宅企业是主要的违约或流动性严重困难的企业，这些企业大多在业务拓展或管理方面存在一定问题。从财务数据来看，财务费用率的快速上升、融资现金流的恶化和现金短期负债率的快速下降是房企违约前的普遍现象。高杠杆是违约房地产企业相对一致的财务特征，大多数违约房地产企业的净负债率都在100%以上从样本住房企业来看，短期现金债务的总体覆盖面相对较低，与经营现金流一样，在违约或危机发生前迅速下降。
9年11月7日，HNA董事长陈峰在接受媒体采访时表示，偿还“16 HNA 02”民间债务的问题正在得到解决。“我明白，这些私人讨债机构，他们也有压力私募可以通过多种方式解决，包括延期、以股抵债、以资抵债等形式。我希望你们都能通过市场行为的谈判来解决这个问题。应该说，在好的时候每个人都互相依赖，当我们遇到困难时，给我们一些时间来保持我们长期的合作关系。”陈枫说道
业内人士认为，去渠道化是大势所趋，过去严重依赖高成本非标准融资和渠道产品(如私募和信托)的房地产企业将面临更大的问题。随着融资成本的上升，在债务偿还“双峰”和融资渠道“多重障碍”的压力下，房地产行业的另一次洗牌迫在眉睫。
自残危机与自救
目前，为了获得更多充足的资金和食物，房企不仅需要抢占销售市场的份额，还需要在资本市场上重点“偷钱”。现金流已经成为一个不可逾越的“劫数”,跨越了房地产企业的规模和广大老百姓的心。
截至2019年11月15日，涉及债券违约的债券发行公司的主要发行人有:国投、伊尹股份、洪钟控股、首创、怡和地产、三生鸿业等。债券违约规模已达125.6亿元。违约债券最多的是国家购买的，有10种债券违约，涉及本金47.9亿元
根据人民法院网站，截至10月27日，破产住房企业数量已增至408家，不仅包括中小住房企业，还包括过去经营状况良好、具有一定规模的住房企业。早在今年6月，伊尹股份就因债务违约向宁波法院申请破产重组。在顶峰时期，这家房地产公司2016年的销售收入为652亿元，总资产接近800亿元。
"尽力而为”面对连续19个交易日股价低于每股1元的命运，ST中国总经理钟欣只说了这三个字。11月11日，*ST中国以每股0.9元的限价收盘。迄今为止，其股价已连续19个交易日低于1元。几乎不可能逃脱“按面值退市”的命运
去年9月，*ST华业披露其应收账款投资业务逾期，随后演变成一桩高达100亿元的诈骗案。“17中国资本001”和“16中国资本02”构成重大违约；“15只中国债券”和“15只中国债券”已经与债券持有人协商延长债务期限。今年7月1日，*ST华业因“涉嫌信息披露违规”被中国证监会立案为了拯救混乱的ST中国工业，ST中国工业董事会审议并通过了一项法案，于8月份向法院申请破产和解。然而，自破产解决计划以来，没有取得实质性进展截至第三季度末，*ST中国的上市公司股东净资产为负48.2亿元。
同策研究院首席分析师张宏伟表示，收紧监管首先会对住宅企业的流失率产生影响。例如，过去有许多住房企业对通过收购和收购方式取得的土地有问题，过去也没有顺利处理这些土地。第二，房屋销售的下降导致房屋公司无力维持目前的经营状况。中小住宅企业融资困境是目前业内亟待解决的普遍问题。
自今年以来，房地产企业资金链紧张的传言一直不绝于耳。
嘉园国际的股价自年初以来暴跌80%，市值为263.15亿港元。自那以后，股价从未回升。截至10月30日收盘，嘉园国际的股价为3.15港元，已不再是以前的水平。最近，房地产领域的一年期多阶段信托基金更有可能出现资金短缺。嘉园国际依靠信任过桥。
9年10月25日，郭彤信托官方网站宣布，嘉园海峡两岸新天地项目613号东星专项资产收益权集合资金信托计划第八期已募集资金700万元。据了解，该信托募集资金2.4亿元，期限12个月，预期收益率7.9%-8.3%，目前已发行至第9期。募集的资金将用于接受苍南国源持有的“嘉园-海峡两岸新天地项目”对应的所有收益权，并最终用于目标项目的开发建设。嘉园国际负责人沈宇星以位于杭州拱墅区中心的现有房屋为抵押，为苍南国源回购目标项目的权利提供了连带责任保证。
的问题是，嘉园两侧的新天地销售将会陷入困境。苍南县市场监管部门对嘉源河两岸新天地虚假宣传案进行了调查，原因是计划用于办公的房屋以公寓的名义出售。
中国企业资本联盟副主任白文熙认为，信托计划只有一年时间，只能是过渡性资金。信托本身的规模并不大，而且是在多个时期筹集的，这表明嘉园国际特别缺钱。另一位市场人士指出，“嘉园两岸的新天地被非法出售，以尽快收回资金。”“
福建省房管局的戚福生最近也一直受到困扰，一直被裁员、资金紧张等传闻所困扰。尽管该集团做出了回应，但目前仍处于正常运营状态，而其总部福州的融资状况不佳和销售缓慢是主要原因。
不仅是上述企业，普遍缺钱是今年房地产行业的“新常态”，由此形成了小开发商融资难导致资金链断裂、老板出走和项目未完成等一系列事件。在当前“钱少”的情况下，当前的房企普遍采用负债融资，资产负债率普遍较高，有的高达90%对于习惯于玩“债务游戏”的房地产行业来说，“大空头”的威胁将在很长一段时间内高高在上。它的到来只是时间问题，安全着陆至关重要。
