基金经理对高质量制药企业的中长期机遇和相关产业链的兴衰持乐观态度。

最近，医药板块领涨，a股迅速反弹受访的医药主题基金经理认为，医药行业中长期发展趋势良好，优质企业仍有较好的投资机会。

关注中长期

9风数据显示，从2月3日至6日，28个一级深湾产业中只有3个实现正回报，而医药产业以7.99%的增幅排名第一涨势仍在继续，办公室数据显示，2月6日仍有近50只医药类股交易或接近交易。

卜式医保基金经理陈革表示，从价值投资的角度来看，从未来现金流量折现法的角度来看，短期流行病对大多数目标投资价值的影响是有限的。然而，由于春节休市时间较长，累积的恐慌和部分流动性需求对二级市场产生了很大影响。这种因情绪和流动性冲击而抛出的筹码通常会成为股价的低点。从二级市场投资的角度来看，考虑到目前的市场估值水平和经济弹性，a股市场的下行空间有限，疫情不会改变经济发展的中长期趋势。

宝应医疗健康沪港深度基金经理郝淼表示，在当前的特殊时期，药品作为一种必要的消费品，表现出很强的防御性。然而，更多的投资仍然集中在中长期。股票选择可以集中在高质量医疗设备、医疗服务、创新药物、CRO等领域的高质量公司，因为长期确定性很高。

199长城保健混合基金经理谭认为，随着防疫控制的逐步深入，a股市场仍值得期待。制药行业可能会出现分化，与流行病预防和控制相关的公司在第一季度的业绩增长可能会快于预期。

增长趋势不变

199榕通健康产业基金经理万安源表示，与疫病防控密切相关的许多公司(如口罩、诊断试剂、相关治疗药物生产、药店等)股价近期大幅上涨。一些得到基本支持、股价没有上涨太多的公司仍然得到支持。一些股票的价格仅仅因为概念上的投机而大幅上涨，这些股票在随后的调整中承受着更大的压力。这种流行病本身对制药业的整体基本面影响很小，而且是短期的一次性影响。消费升级等一些服务需求可能会因疫情而推迟消费，这可能会对一些公司的一季度业绩产生较大影响，但对公司或行业的中长期基本面影响不大。

| 1 . 99亿人建议投资者从产业趋势的角度理性看待疫情和医药行业的投资机会。从中期和长期来看，医药是一个好行业。健康保险费用控制的核心是促进健康保险支出结构的优化而不是减少。一系列政策也在推动产业的优化升级(从过去总量的高增长到结构的优化)。医药市场存在结构性机遇。要保持良好的心态，降低收入预期。

陈革指出，医药行业是一个长期稳定增长的行业。展望2020年，医药行业投资的基本逻辑和核心矛盾没有改变，即国内人口老龄化不断加深，健康消费水平继续快速上升，但基本医疗保险收支增速逐步放缓。

郝淼指出，优质医药股的表现是确定性的，受宏观经济的影响相对较小，医药行业相对于市场表现会比较好。

多维选择单元

陈革认为应把握医疗领域的三条主要投资路线:医疗保险和健康经济学评估、自费提高属性的个性化/高端选择性医疗消费、中国独特的全球竞争优势产业但是，考虑到市场上一些新的边际变化，如股权质押风险消除、流动性相对宽松、创业板借壳并购重组政策放松、综合估值和芯片因素等，我们对一些中小市值、中低估值且边际变化良好的二级/次级龙头企业的表现较为乐观。

闵万源表示，医药行业在全球资本市场大多长期看好a股医药行业制药业有跟踪优势，即决心和增长。确定性是指医药行业消费需求相对刚性，与宏观经济周期相关性弱，并面临人口老龄化趋势增长是指产业具有科技进步的属性。例如，医疗设备的创新将创造新的消费需求，这比传统消费行业有更大的长期增长空间。过去，无论医疗保险费用控制和投标价格下调有多严厉，医药行业作为一个整体一直保持着近2倍于国内生产总值的增长率。在未来，这种情况有望继续下去核心资产符合行业趋势，增长与估值相符。投资者可以从行业趋势和公司业绩增长中获利。制药业的核心资产可以在创新药物及其产业链、高端设备、高级消费升级和零售药店等子行业找到。

谭说医药行业正在发展壮大识别一家公司的成长可以通过三点来判断:第一，行业和轨道足够大，这是决定一家公司能否在其领域变得更大更强的基础。其次，根据公司现有产品和未来产品的市场地位(服务公司需要考虑模型复制的可能性)，提供现金流的老品种和拓宽市场的新品种的公司更容易稳步增长。最后，从公司管理的角度来看，系统的公司治理和对R&D的坚定认可是公司自上而下发展的基石。