揭开a股弹性的秘密，不怕盈亏这两个板块能跟随吗？

每个记者上周末的新闻都不平静。a股周一的表现吸引了很多关注。受外部因素影响，a股主要股指开盘走低，上证综指开盘下跌1.6%，深证综指开盘下跌近2%然而，开盘后，a股呈现波动性上升趋势。与上周五美国股市的表现相比，今天a股表现更为强劲。

对此，一些私募股权市场内部人士指出，外围市场对a股市场的影响趋于减弱，外部环境重生，内部政策有序。目前，a股整体估值处于低位，市场底线不会被打破。

A股表现出弹性。

受到贸易摩擦增加的影响。8月26日，主要a股不同程度低开。上证指数下跌1.6%，深证指数下跌近2%。然而，开盘后，a股呈现波动性上升趋势。上海证券交易所收盘下跌1.17%，而上海和深圳证券交易所只有3只股票下跌，超过40只股票上涨与上周五美国股市的表现相比，a股表现更为强劲。

中信证券研究报告显示，a股市场的底线不会被打破。意想不到的影响将带来良好的分配机会。受贸易摩擦加剧的影响，市场情绪将在短期内受到抑制。然而，a股波动是由底线支撑的，市场底部不会被打破。从防范股权质押风险的角度来看，最新测试显示，上证指数仍处于2800点的警戒线，底线区间在2700点至2800点之间。

预计欧洲和美国央行将在9月份越来越明显地降息和放松预期，为放松政策打开国内空间，并进一步实现全球流动性的转折点中信证券判断，本轮人民币贬值压力可控，在本币和金融逆周期对冲下，a股整体利润增速有所反弹，预计2020年仍将保持一位数增长意外冲击带来良好的配置机会，关注流动性预期宽松下低价值品种的配置价值。

私募网络的研究员刘告诉记者，与之前每次交易摩擦升级的影响相比，今天的a股走势好于市场预期。首先，贸易摩擦是中国从被动到主动的转变，所以对a股的影响比以前要低。其次，市场已经对各种可能的贸易摩擦趋势做出了相对较大的预期。外围市场对a股的边际效应正在减弱。关键是，决定股市走势的主要原因仍然是企业的盈利能力和宏观经济形势。然而，根据上半年的各种经济数据和上市公司的半年度报告数据，企业的盈利能力并没有下降很多，相反，整体增长率仍然相对较高。

亿增量资金涌向a股

是外围以下的坏消息，而从上周末国内市场来看，可以说是利好消息频频。首先，8月23日，中国证监会就《关于上市公司境内分支机构试点上市的若干规定》公开征求意见“分拆”是指上市公司以直接或间接控制子公司的形式将部分业务或资产在国内证券市场上市。

8年25日，中国证监会有关官员召开会议，讨论完善资本市场改革总体方案。目前，深化资本市场改革的规划已基本形成。a股市场将为一系列基础制度改革、法律保护、上市公司质量和长期资本进入市场带来一系列有利条件。

今年以来，a股市场越来越开放。外资也将成为a股的重要投资力量8月24日，富时罗素宣布将a股包容系数从5%上调至15%。该决定将于9月23日开业前生效。预计将为a股带来40亿美元的增量资本此次上市是在上市计划第一阶段对第二批富时罗素a股的安排。根据此前的安排，富时罗素的首批三批a股将于明年3月完成。在这三个批次完成后，富时罗素的a股包容系数将升至25%在接下来的30天里，摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素(FTSE Russell)和S&P道琼斯(Dow Jones)三大指数巨头相继增持a股，预计将为a股带来1000亿元的增量资本。为什么科技股和医药股的上涨与

的趋势相反？上证

199指数在今天开盘后保持低位，收盘时下跌1.17%，收于2863点。大多数行业关闭，而黄金行业逆着趋势走强。对此，一些私人投资者表示，外部坏消息的重现已成为常态。外围股市大幅下跌的主要原因是外部坏消息的加剧，这日益削弱了其对a股的影响。现在每个人都充分认识到外部坏消息的反复出现。相反，头寸布局应该反向投资，乐观时考虑减少头寸，过于悲观时增加头寸。

从磁盘，医药部门是活跃的。对此，万基资产董事长牛春宝指出，医药行业的大幅上涨主要与医疗保险目录的调整有关。一些企业的药品已被新纳入2019年版医疗保险目录。然而，鉴于集中采购后期的不确定性，仍然存在不确定性。

奶酪基金经理罗艳芳指出，由于包括新产品和调整传统目录在内的政策，以及《中国日报》最近发布的结果，一些制药公司在净利润增长方面表现良好，短期信心已经恢复。在此之前，在大宗采购和医疗保险费用控制等政策因素的影响下，市场对整个医药行业抱有强烈的观望情绪。从长远来看，目前许多制药公司的估值仍然相对合理，具有长期配置价值。在各子行业中，我们对创新医药产业链和一些拥有良好管道产品储备的制药公司持乐观态度。

此外，证券公司与二级市场联系紧密，其自营投资路径也可以作为个人投资者探索潜在机会的参考。上市公司《中国日报》也披露了许多证券公司的自营业务。从行业角度来看，科技股和医药股已经成为证券公司自营业务的标准。统计数据显示，今年第二季度，一些证券公司改变了头寸，将股票换成了自己的股票。迄今已披露的100多家证券公司的大量头寸中，有一半是第二季度新出现的。从行业分布来看，制药、电信、电子等科技股吸引了证券公司的大量资金。

港股在最后一小时与

进行了反击。从香港股市来看，8月26日，恒生指数开盘报25322点。开盘后，指数水平移动。上午10点15分，该指数略有上升，但随后再次水平移动。下午2点55分，恒生指数突然再次上涨。恒生指数也在收盘时从25，400点上升到25，680点，上涨了280点，导致全天下跌1.91%

从香港股市行业来看，只有贵金属板块上涨了1.21%，而其他板块都下跌了，其中香港股市原材料板块跌幅最大，达到2.91%单看个股，恒生指数成份股中只有4只上涨，即碧桂园、石爻集团、中国生物制药和太古股份万洲国际、盛瑞科技和中国海洋石油是跌幅最大的指数成分股。

《国家商报》记者注意到，虽然今天香港股市大幅下跌，但这并没有阻碍内地基金南下的热情。今天，内地基金通过香港证券交易所的净购买总额达到48.9亿港元

对于香港股市的长期投资观点，泰格证券表示:“短期贸易摩擦的升级导致了香港股市风险偏好的下降，而欧美衰退信号的加强也将很容易引发外资外流。从长期来看，香港股市的估值水平和股息率在2018年底都回到了类似的水平。上市公司的回购和南方资金的持续净流入也起到了支持作用。我们对长期核心资产的表现持乐观态度。“