国外期货在中国的曲折发展

值得注意的是，1992年7月，上海外汇管理中心建立了中国第一个外汇交易市场。外汇期货首次引入市场。后来，随着各种期货经纪公司的出现，他们引导客户进行外汇期货交易，因为他们不受代理类型的限制。从某种意义上说，当时设立期货经纪公司的目的是从事外汇期货代理业务。由于国内期货市场在市场运作水平或规模上无法与国外期货相比，投资者更愿意选择国外期货作为交易对象，当然，这种选择也被一些不择手段的券商所利用。

1992-1993年是外汇期货的活跃期。交易的期货包括商品期货和金融期货，包括美国S&P指数、香港恒生指数和各种外汇品种。有期货经纪公司和银行机构从事代理业务，其中许多是没有合法资格的香港外汇经纪。

无合法资格境外券商的参与，给境外期货发展带来致命伤害。首先，他们投资国内期货市场参与代理业务，目的不是通过代理赚钱。他们中的许多人只是利用国内投资者对期货市场知之甚少，开始与他们赌博，进行类似国际期货市场的场外交易，他们在国际期货市场不具备这种交易资格。当时，开发这些信息并不是为了阻止投资者获利。可以说，为了让投资者赔钱，许多券商想尽了一切办法。这就是为什么一些不知道真相的投资者现在说外国期货是欺诈性的。

国外期货由于交易所在境外，参与交易的投资者陷入信息不对称的境地，存在交易渠道是否畅通、真实、市场信息是否准确等重大问题。结果，一些人后来声称外国期货是假期货，交易者的订单没有到达市场。然而，这种假期货让投资者真正赔钱，而且一点也不含糊。

了解国外期货的人都知道，有些经纪人没有给交易所下达交易指令，这在国外期货市场并不违法。然而，经纪人必须具备这种场外交易资格。当时佣金商人是否有这样的资格是非常值得怀疑的。后来，一些经纪人带着钱潜逃，这表明他们不是真正合法的海外佣金商人。当时，外国期货经纪公司南京金中富、深圳百仕高、上海冯润和河南财新因纠纷被关闭。

起国外期货混乱和欺诈案件不断引起市场有识之士的关注，许多人写信要求暂停国外期货交易。1994年3月31日，国务院办公厅转发了证监会文件，明确要求“所有期货经纪公司不得在内地从事境外期货业务”此前，1993年11月4日，国务院还发布了《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》两个重要文件，标志着我国开始禁止期货市场和国外期货的盲目发展。1994年8月，中国证券监督管理委员会和其他四个部联合发布了一份禁止非法外国期货交易的文件。

态度坚定，大力禁止场外期货交易。除发布一系列文件外，还严格执行期货经纪公司资格考试制度。禁止从事期货经纪公司经营内容的场外期货业务，并每年对其经营情况进行严格检查。这一制度的实施，基本上杜绝了合法期货经纪公司从事场外期货的现象。从那时起，场外期货也从公开交易转向地下交易，从整体交易转向零星交易。另一方面，中国大陆没有正式的场外期货经纪公司，这是对的。

严格禁止国外期货并不意味着期货市场将立即进入规范稳定发展阶段。国外期货将会培养一批人和他们所有的积累资金来投资国内期货。据说，国内期货将解决真实和顺利的交易渠道问题。然而，不健全的交易体系、管理上的诸多漏洞以及各利益集团的参与，导致国内期货市场频繁被操纵，风险事件不断，国内期货盲目发展到了极点。这表明，在特定的历史条件下，整顿期货市场是一项长期的任务。

内部期货先于外部期货存在，影响较小。许多投资者通过参与外部期货交易，认识到了小范围和大范围期货的魅力。他们对期货市场的基本功能知之甚少，如价格发现、套期保值、经济功能等。，更不用说那些基本功能背后的许多可疑事件了。如果说国外期货欺诈大多发生在期货经纪公司，那么国内期货欺诈则发生在非正规交易所和一些恶意操纵者之间。这些欺诈是不同的，但有些相同，利用投资者和相关当局对期货缺乏了解和缺乏特异性。

国外期货利用了人们对国外期货经纪公司的无知和他们对期货渠道的参与。虽然当时人们对交易渠道非常了解，但他们对具有基本功能的标准化市场仍然知之甚少。因此，市场操纵者到处兴风作浪，表明在当时的历史条件下期货市场不规范行为的必然性。如果中国的未来发展到今天已经超过10年，我相信那一年不会有令人震惊的景象。

国外期货被如此打压，为何仍有如此多的投资者选择交易国外期货:

1，尽管由于交易渠道的真实性，国外期货出现了许多欺诈行为，同时，国内期货的形象不佳，外汇管理不规范，市场操纵严重，导致一些投资者愿意交易国外期货。

2年，国外期货有很大的获利机会，经纪人或投资者都持有这种观点。由于国内期货交易门槛高、费用高、品种单一，一些投资者选择了国外期货交易。

3年，国外期货管理不是同样的问题，虽然国外期货不能在内地合法的期货经纪公司进行，但可以通过香港期货公司进行，不同的监管渠道，监管方式不能阻止投资者的积极性

有外部期货经验的投资者特别喜欢正常操作的品种。当时，许多人都参与了外部期货，因为外部期货的品种比中国风险事件频繁的品种更加成熟和规范。外部期货的特点使使用技术分析的投资者能够找到一个有用的地方。可以说，具有外部期货经验的投资者大多擅长或喜欢使用技术分析来指导交易。外国期货在中国的存在不仅培养了一批经验丰富的市场开发商，也培养了一批精通技术分析的投资者，这对丰富中国期货市场的投资理念，倡导理性的投资理念具有积极意义。